📈 売上 +7.7%(受注高+23.4%)・営業利益 +29.6%(営業利益率25.5%・建設業界トップクラス)
💰 配当総額 19.49億→25.74億(+32.1%)(2回連続株式分割反映後)・配当性向30.2%維持
🔮 来期予想 56円(分割後・前期40円から+16円増配)= 分割前換算224円相当(2026/3期160円から+64円増配)・営業利益+5.7%・ROE 19.6%
投資家がまず見る3点
ⓘ 詳細スコアの前に、銘柄の概観を3つの軸で確認
| 観点 | 値 | 解釈 |
|---|---|---|
| 配当余力 | 配当性向 30.2% / DOE 5.9% | 建設業界中央値より低めで原資余裕あり / DOE 5%超の高水準 |
| 財務安全性 | 自己資本比率 76.7%(+2.0pt) / ネットキャッシュ +376億円 | 極めて安心(有利子負債ほぼゼロ・建設業として異例の高水準) |
| 次回確認ポイント | 2回連続株式分割後の配当方針継続性・営業利益率25.5%(建設業界トップ)の持続性・首都圏再開発・データセンター需要の継続 | — |
※ 詳細はスコア内訳を参照。本表はあくまで概観把握用で、投資判断ではありません。
1. 業績サマリー
通期実績(2025年4月1日〜2026年3月31日)
| 項目 | 2026年3月期 | 前期比 |
|---|---|---|
| 受注高 | 540.01億円 | +23.4% ⭐ |
| 売上高 | 463.71億円 | +7.7% |
| 営業利益 | 118.21億円 | +29.6% |
| 経常利益 | 121.26億円 | +30.3% |
| 親会社株主帰属当期純利益 | 84.42億円 | +31.6% |
| EPS(分割調整後) | 132.49円 | +31.6% |
| 営業利益率 | 25.5% ⭐ | (前期21.2%・+4.3pt・建設業界トップクラス) |
| ROE | 19.6% | (前期17.3%・+2.3pt) |
セグメント別実績
| セグメント | 受注高 | 前期比 | 売上高 | 前期比 | セグメント利益 | 前期比 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 空調計装関連事業(主軸) | 482.31億円 | +24.0% | 416.97億円 | +5.9% | 165.63億円 | +22.3% |
| 産業システム関連事業 | 57.70億円 | +17.9% | 46.74億円 | +26.5% | 8.67億円 | +102.5% |
主軸の空調計装関連事業は 首都圏・地方中核都市の再開発・データセンター・工場建設需要 を背景に大幅増収増益。新設工事 +22.8%・既設工事 +24.7% の両輪で受注拡大。
通期業績予想(2027年3月期)
| 項目 | 予想 | 前期比 |
|---|---|---|
| 受注高 | 525.00億円 | △2.8%(高水準維持) |
| 売上高 | 515.00億円 | +11.1% |
| 営業利益 | 125.00億円 | +5.7% |
| 経常利益 | 127.00億円 | +4.7% |
| 純利益 | 87.00億円 | +3.0% |
| EPS | 136.51円 | — |
中東情勢リスク・取適法(中小受託取引適正化法)遵守の影響を考慮した慎重予想。
2. 配当評価
株式分割(2回連続実施・分割反映後の数値)
短信記載の数値は 2025年1月1日付1:2分割 + 2026年4月1日付1:4分割の両方を反映後ベース。実質的に1株あたり 1:8 相当の分割影響(過去2年で実施)。
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 2025年3月期実績(分割前合計) | 第2四半期末82円 + 期末81円 = 163円 |
| 2026年3月期実績(分割前合計) | 第2四半期末61円 + 期末99円 = 160円 |
| 配当総額(2025/3期) | 1,949百万円 |
| 配当総額(2026/3期) | 2,574百万円(+32.1%) ⭐ 大幅増額 |
| 配当性向(2026/3期) | 30.2%(前期30.3%・ほぼ維持) |
| 純資産配当率(DOE) | 5.9%(前期5.3%から +0.6pt) |
| 2027年3月期予想(分割後ベース) | 第2四半期末20円 + 期末36円 = 56円 |
| 分割前換算 | 56円 × 4 = 224円相当(2026/3期 160円 → +64円増配 / 分割後ベースでは 40→56円・+16円増配) |
| 株価 | ¥2,692(2026-05-08終値・分割後株価) |
| 配当利回り | 2.08%(2027/3期予想配当56円÷株価2,692円) |
| 配当方針 | 配当性向30%程度を維持(明示の数値目標なし) |
⚠️ 過去配当の比較注意: 2025/1/1 と 2026/4/1 の2回株式分割実施で、配当の単純合算比較ができない。短信は「2025年3月期分は分割前の実際の配当金額を記載」と明記。ただし配当総額(連結合計)は19.49億→25.74億で +32.1%大幅増額 が事実。
過去配当履歴(EDINET DB・2025/1/1の1:2分割反映後ベース)
- 2020/3: 59.50円
- 2021/3: 62.50円
- 2022/3: 57.00円(▲5.50円・減配履歴)
- 2023/3: 76.00円
- 2024/3: 92.00円
- 2025/3: 122.00円(分割影響・実質配当総額19.49億)
3. 配当持続性スコア
ランクB(83点)(配当持続性が高い)★ ★ ★ ★
| カテゴリ | 配点 | 得点 | 主要根拠 |
|---|---|---|---|
| 配当(50) | 33 | ||
| 配当性向 | 10 | 10 | 30.2%(建設業界中央値より低めで原資余裕あり) |
| DOE | 10 | 8 | 5.9%(5%以上で本ブログ高水準) |
| 配当利回り | 10 | 4 | 2.08%(1.5〜2.5%帯・分割直後で見かけ低め) |
| 配当方針の強度 | 10 | 5 | 配当性向30%程度を維持・数値目標明示なし・累進宣言なし |
| 増配減配耐性 | 10 | 6 | 配当総額ベースで+32.1%大幅増額・過去5年内に減配履歴あり(2022年:62.5→57円・▲9%) |
| 財務(25) | 25 | (満点) | |
| 自己資本比率 | 10 | 10 | 76.7%(前期74.7%から +2.0pt・建設業として異例の高水準) |
| ネットキャッシュ | 10 | 10 | +376.04億円(現金105.88億+有価証券93.31億+投資有価証券176.85億・有利子負債ほぼゼロ) |
| 営業CF安定性 | 5 | 5 | 当期 110.45億円(前期81.35億から +35.8%)・利益体力さらに強化 |
| 収益(25) | 25 | (満点) | |
| 営業利益率 | 15 | 15 | 25.5%(前期21.2%・+4.3pt改善・建設業界トップクラス・15%以上で満点) |
| ROE | 10 | 10 | 19.6%(前期17.3%・+2.3pt・15%以上で満点) |
| 合計 | 100 | 83 | ランクB(70-84) |
※本スコアは決算短信等の数値から機械的に算出した独自指標であり、将来の減配可能性を予測するものではありません。過去のデータ上の傾向を整理した参考情報としてご利用ください。
データ出典の透明性
| 項目 | 出典 | 信頼度 |
|---|---|---|
| 受注高+23.4%・売上+7.7%・営業利益+29.6%・純利益+31.6%・EPS132.49円 | 2026年3月期 決算短信(2026年5月7日開示・PDF直接読込) | 🟢 一次情報 |
| 2027年3月期業績予想・配当予想56円(分割後) | 2026年3月期 決算短信(2026年5月7日開示) | 🟢 一次情報 |
| 配当の状況(2026/3期 第2四半期末61円+期末99円=160円) | 2026年3月期 決算短信「配当の状況」 | 🟢 一次情報 |
| 配当総額(2026/3期 25.74億円・前期19.49億から +32.1%) | 2026年3月期 決算短信「配当の状況・配当金総額(合計)」 | 🟢 一次情報 |
| 2回連続株式分割(2025/1/1付1:2 + 2026/4/1付1:4) | 2026年3月期 決算短信「(注)2025年1月1日付・2026年4月1日付で普通株式1株につきそれぞれ2株・4株の割合で株式分割」 | 🟢 一次情報 |
| 自己資本比率76.7%・純資産468.57億・現金105.88億・有価証券93.31億 | 2026年3月期 決算短信「連結貸借対照表」 | 🟢 一次情報 |
| 営業CF 110.45億(前期81.35億・+35.8%) | 2026年3月期 決算短信「連結キャッシュ・フロー計算書」 | 🟢 一次情報 |
| セグメント別実績(空調計装+22.3% / 産業システム+102.5%) | 2026年3月期 決算短信「経営成績の概況」 | 🟢 一次情報 |
| 過去6年配当履歴(分割調整後・2025/1/1分割反映後ベース) | EDINET DB | 🟡 補助データ |
| 株価・予想配当利回り | kabuyoho.jp(2026-05-08終値¥2,692・予想配当利回り2.07%) | 🟡 補助データ |
4. 増減要因の「画質」診断
| 観点 | 評価 | 解釈 |
|---|---|---|
| 一過性要因 | 🟢 確認できず | 受注高+23.4%・売上+7.7%・営業利益+29.6%・純利益+31.6%が並行して伸長 |
| 営業外損益 | 🟢 安定 | 経常利益121.26億 vs 営業利益118.21億の差は約3.05億(投資有価証券関連の収益等) |
| 特別損益 | 🟢 確認できず | 純利益と税前の乖離は税負担で説明可能 |
| 利益率改善 | 🟢 透明 | 「収益性を意識した受注や利益率改善努力による収益性向上」と短信本文で明記 |
| 開示の誠実性 | 🟢 高 | セグメント別の増減要因を構造的に説明・株式分割2回の影響を表形式で透明に開示 |
→ 画質: クリーン(本業の実力に基づく増収増益+利益率改善・一過性なし)
5. ガバナンス・財務チェック
- 自己資本比率76.7%(前期74.7%から+2.0pt)・建設業として異例の高水準(業界平均40〜50%)
- 総資産610.99億円(前期528.86億円・+82.13億円)
- 純資産468.57億円(前期394.95億円・+73.61億円)
- 現金及び預金105.88億円(前期79.47億円・+26.41億円)
- 有価証券93.31億円(前期75.88億円)
- 投資有価証券176.85億円(前期152.62億円・+24.23億円)
- ネットキャッシュ +376.04億円(現金等流動資産+投資有価証券・有利子負債ほぼゼロ)
- 有利子負債 — 短信に重要な記載なし(借入金記載なし・建設業として異例)
- 営業CF 110.45億円(前期81.35億・+35.8%)・利益体力さらに強化
- 投資CF △58.20億円(土地取得 25.66億・有価証券 46.13億・有形固定資産 24.74億)
- 財務CF △23.85億円(配当金支払 22.82億)
- 2回連続株式分割実施:
- 2025年1月1日付 1:2 分割
- 2026年4月1日付 1:4 分割
- → 過去2年で実質1:8相当の分割効果・流動性大幅向上
- 次期繰越工事高: 294.21億円(空調計装・前期比+28.5%)+ 40.54億円(産業システム・+36.6%)で将来収益基盤も拡大
- 会計方針変更 — 短信に重要な変更の記載なし
6. Pros & Cons(銘柄カルテ)
✅ Pros
- 営業利益率25.5%(前期21.2%から+4.3pt改善) — 建設業界トップクラス・全業種でも上位
- ROE 19.6%(前期17.3%から+2.3pt) — 建設業として異例の高水準
- 自己資本比率 76.7%(建設業界平均40〜50%を大きく上回る)
- ネットキャッシュ +376.04億円(有利子負債ほぼゼロ)
- 2回連続株式分割(2025/1/1付1:2+2026/4/1付1:4)で投資単位縮小・流動性向上
- 配当総額 +32.1% 大幅増額(19.49億→25.74億)
- 受注高+23.4%・首都圏再開発・データセンター・工場建設需要 を背景
- 産業システム関連事業 セグメント利益+102.5%(中央監視・スマート工場領域で受注拡大)
- 次期繰越工事高 +28.5%(空調計装)+ +36.6%(産業システム)で将来収益基盤拡大
⚠️ Cons
- 配当利回り 2.08%(高配当株としては低水準・分割直後で見かけ低め)
- 過去5年内に減配履歴あり(2022年:62.5→57円・▲9%・分割調整後)
- 配当方針が 配当性向30%程度を維持(累進宣言なし・数値目標明示なし)
- 中東情勢リスク・取適法(中小受託取引適正化法)遵守の影響を慎重視
- 2027/3期予想は受注高△2.8%(高水準からの調整)・売上+11.1%・営業利益+5.7%で 増益率は鈍化見込み
- 東証スタンダード市場(時価総額約1,770億円・大型株ではない)
全体所感
- スコアの中心要素: 収益+財務カテゴリ満点(50/50点)が83点の中心。営業利益率25.5%(建設業界トップ)・ROE 19.6%・自己資本比率76.7%・ネットキャッシュ+376億の4点同時高水準が支柱。
- 主な減点要因: 配当面で33点(50点満点)。利回り2.08%・配当性向30%程度の方針・2022年に1回減配履歴ありの3点が減点要因。
- ランク境界の判断: 累進配当宣言 or 配当性向30%超えへの引き上げで A ランク(85+)到達可能。
7. 筆者メモ
営業利益率25.5%(建設業界トップクラス)・ROE 19.6%・自己資本比率76.7%・ネットキャッシュ376億の財務+収益両カテゴリ満点という稀有な銘柄。 2回連続株式分割(2025/1/1 1:2 + 2026/4/1 1:4)で実質1:8相当・配当総額+32.1%増額と還元意識も上昇中。 A ランクまでわずか2点。累進配当宣言 or 配当性向30%超えで A 級到達可能なポテンシャル。
【免責事項】 本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資判断はご自身の責任で行ってください。
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