📈 売上 +10.3%(過去最高)・営業利益 +7.3%(住宅ローン保証残高拡大・他社M&A効果)
💰 配当 170→212円(+42円増配・9年連続増配・配当性向44.8%)
🔮 来期予想 240円相当(2025/4/1 1:2株式分割後120円・実質+28円増配・10期連続増配へ)
投資家がまず見る3点
ⓘ 詳細スコアの前に、銘柄の概観を3つの軸で確認
| 観点 | 値 | 解釈 |
|---|---|---|
| 配当余力 | 配当性向 44.8% / DOE 6.2% | 余裕あり(銀行・保険50%基準で中央値以下+DOE 4%超) |
| 財務安全性 | 自己資本比率 48.5% / ネットキャッシュ プラス | 安心(その他金融業で銀行・保険補正準用・本ブログ最高クラス) |
| 次回確認ポイント | 住宅ローン市場の信用悪化が顕在化した場合の保証履行リスク・金利上昇局面での新規申込鈍化動向・2026年3月期Q3累計の伸び減速(+3.9%/+2.6%)から通期着地の方向性 | — |
※ 詳細はスコア内訳(§3)を参照。本表は概観把握用で、投資判断ではありません。
1. 業績サマリー
| 項目 | 2025年3月期 | 前年比 |
|---|---|---|
| 営業収益 | 569.72 億円 | +10.3%(過去最高) |
| 営業利益 | 419.74 億円 | +7.3% |
| 経常利益 | 445.18 億円 | +7.1% |
| 当期純利益 | 320.89 億円 | +11.4%(過去最高) |
| EPS(分割後) | 236.54 円 | (前期 419.08円・1:2分割反映) |
| 営業利益率 | 73.7% | (前期 75.7%・▲2.0pt) |
| ROE | 13.8% | (前期 13.4%・+0.4pt 反転) |
| 自己資本比率 | 48.5% | (前期から上昇) |
業績ハイライト
- 営業収益・経常利益・純利益すべて過去最高を更新
- 新規住宅ローン市場での保証事業拡大: 保証債務残高は他社M&A含めて積み上げ
- 2025年4月1日付で1株を2株に株式分割(投資単位の引き下げ・流動性向上)
- 2026年3月期から中間配当を実施(通期年2回配当への移行)
次期予想(2026年3月期・第3四半期累計実績は通期予想ベース)
| 項目 | 進捗 |
|---|---|
| 営業収益(Q3累計) | 347.55 億円(+3.9%) |
| 経常利益(Q3累計) | 259.77 億円(+2.6%) |
| 配当(通期予想) | 120円(分割後・中間45+期末75円) |
| 実質配当(分割前換算) | 240円相当(前期212円から+28円増配) |
増配トレンド継続: 9年連続増配 + 1:2分割後の予想240円相当で 10期連続増配 を視野。
2. 配当評価
| 項目 | 数値 |
|---|---|
| 年間配当(2025年3月期実績・分割前) | 212.00円(前期170円・+42円増配) |
| EPS(分割後) | 236.54円 |
| 配当性向 | 44.8% |
| 純資産配当率(DOE) | 約 6.2%(配当総額144億÷自己資本約2,325億・推定) |
| 来期年間配当(予想・分割後) | 120円(中間45+期末75・分割前換算240円)・分割前 212→240円・+28円増配 / 分割後ベース 106→120円・+14円増配(いずれも +13.2%) |
| 配当利回り | 3.87%(株価¥3,103・分割後配当120円ベース) |
- 過去6年の調整後DPS推移: 47.5→58.5→66.5→74→85→106円(2020-2025年3月期・1:2分割後ベース)
- 分割前ベース: 95→117→133→148→170→212円(2020-2025年3月期)
- 9年連続増配(2017年3月期 62円 → 2025年3月期 212円・8年で3.4倍)
- 減配履歴なし・コロナ期(2021年3月期)も増配維持
- 公式IRで「毎年配当を増やすこと」を方針として明示 → 累進配当に近い還元姿勢
- 2025年4月1日付 1:2株式分割: 投資単位を半額化し、流動性・若年層投資家アクセス向上
- 2026年3月期から中間配当を実施(株主還元の頻度向上)
- 過去の株式分割: 2014年3月1日付 1:2 → 2025年4月1日付 1:2 = 通算 1:4 分割
3. 配当持続性スコア
配当持続性ランク: A(90/100点) ★★★★★ (4.5)
| カテゴリ | 配点 | 得点 | 内訳 |
|---|---|---|---|
| 配当 | 50 | 46 | 配当性向 / DOE / 配当利回り / 配当方針 / 増配減配耐性 |
| 財務 | 25 | 22 | 自己資本比率 / ネットキャッシュ / 営業CF安定性 |
| 収益 | 25 | 22 | 営業利益率 / ROE |
| 合計 | 100 | 90 | — |
詳細内訳
配当(50点中46点)
- 配当性向 44.8%: 10/10 ※その他金融業(保証業務・銀行類似)で銀行・保険業種補正準用(50%まで標準)→ 中央値以下で満点
- DOE 約 6.2%: 9/10 5〜7%帯(配当総額144億÷自己資本約2,325億)
- 配当利回り 3.87%(株価¥3,103×分割後配当120円): 8/10 3.5〜5.0%帯
- 配当方針の強度: 9/10 公式IRで「毎年配当を増やすこと」を方針として明示+9年連続増配の実績で 累進配当宣言相当
- 増配・減配耐性: 10/10 9年連続増配・減配履歴なし・コロナ期も増配・来期も増配予想(満点条件「過去5年継続増配 + 来期増配予想」を完全達成)
財務(25点中22点)
- 自己資本比率 48.5%: 10/10 ※その他金融業(銀行業種補正準用)で20%以上で満点
- ネットキャッシュ: 7/10 保証業務の特性で現金潤沢(プラス)・時価総額の10〜30%相当(推定)
- 営業CF安定性: 5/5 5期連続黒字維持・営業収益+10.3%・本業からの現金創出力強い
収益(25点中22点)
- 営業利益率 73.7%: 15/15 15%以上(本ブログ掲載銘柄でも最高クラス・保証業務の高収益性)
- ROE 13.8%: 7/10 10〜15%帯(自己資本比率48.5%維持しながら ROE 13.8% は良質な資本効率)
データ出典の透明性
| 項目 | 出典 | 信頼度 |
|---|---|---|
| 営業収益・営業利益・経常利益・純利益・EPS | 2025年3月期 決算短信(連結・2025年5月9日開示) | 🟢 一次情報 |
| 自己資本比率48.5%・ROE 13.8%・営業利益率73.7% | 同上 連結損益計算書・連結貸借対照表 | 🟢 一次情報 |
| 配当(170→212円→120円予想・分割前換算240円)・配当性向 | 同上 配当の状況・株主還元・配当ページ | 🟢 一次情報 |
| 株式分割(2025年4月1日付 1:2) | 同上 注記事項・全国保証IR | 🟢 一次情報 |
| 株価(配当利回り計算用) | ¥3,103(2026-05-06終値、minkabu.jp) | 🟡 補助データ |
| 過去10年配当履歴 | 55/62/80/87/95/117/133/148/170/212円(2016-2025年3月期、IRBANK) | 🟡 補助データ |
| Q3累計実績(2026年3月期) | Q3決算短信(2026年2月5日開示) | 🟢 一次情報 |
⚠️ その他金融業の取り扱い補足: 全国保証は保証業務を主業とし、業態として銀行・保険に近い特性(保証残高=資金繰り類似のリスク管理)があります。本記事は採点ガイドの「銀行・保険」業種補正(自己資本比率10%以上で6点・20%以上で10点)を準用しています。配当性向の判定でも銀行・保険基準(50%まで標準)を準用。
⚠️ 株式分割の取り扱い補足: 2025年4月1日付の1:2株式分割により、2026年3月期予想配当120円は分割後の値で、分割前ベースでは240円相当です。
– 分割前ベース: 212円→240円・+28円増配(+13.2%)
– 分割後ベース: 106円→120円・+14円増配(+13.2%)EDINET DB の過去配当データも分割反映後の値を使用しています。
※本スコアは決算短信の数値から機械的に算出した独自指標であり、将来の減配可能性や投資収益を予測するものではありません。
4. 増減要因の「画質」診断
画質: ◎透明(本業の実力増益+保証残高の継続積み上げ)
高画質要素 ◎
- 営業収益・経常利益・純利益すべて過去最高(売上+10.3%・経常+7.1%・純利益+11.4%)
- 本業の実力増益: 一過性損益はなく、保証業務本業が伸長
- 新規住宅ローン市場での保証事業拡大: 国内外の住宅ローン市場拡大に対応
- 他社M&A による保証債務残高の積み上げ: 単純な業績拡大に依存しないストック収益の増加
- ROE 13.4%→13.8%(+0.4pt)で反転上昇: 自己資本比率48.5%維持しながら資本効率改善
- 営業利益率73.7%: 本ブログ掲載銘柄で最高クラスの収益力(保証業務の高収益性)
- 配当継続増加+株式分割+中間配当開始: 株主還元の量・質ともに強化
低画質要素 ⚠️
- 保証残高拡大に伴う将来の保証履行リスク: 住宅ローン市場の信用悪化が顕在化した場合のリスク
- 2026年3月期 Q3累計の伸びは緩やか: 営業収益+3.9%・経常利益+2.6% で前期+10.3%/+7.1% から減速
- 金利環境変動の影響: 住宅ローン金利上昇局面では新規申込が鈍化する可能性
- 株式分割による配当数値の見え方の混乱: 分割前212円 vs 分割後120円(=240円相当)の整理が必要
5. ガバナンス・財務チェック
| 項目 | 数値 | 評価 |
|---|---|---|
| 自己資本比率 | 48.5%(上昇傾向) | その他金融業セクターで手厚い水準・改善継続 |
| ROE | 13.8%(前期13.4%・+0.4pt 反転) | 自己資本比率を維持しながら資本効率改善・良質 |
| 営業利益率 | 73.7%(前期75.7%・▲2.0pt) | 本ブログ最高クラス・保証業務の高収益性 |
| 純利益 | 320.89億円(過去最高・+11.4%) | 過去最高益・本業の実力反映 |
| 1株当たり純資産(BPS・分割後推定) | 約 1,710円 | 分割前換算3,420円・自己資本2,325億÷分割後発行株数 |
| 配当 | 212円(前期170円・+24.7%) | 9年連続増配・配当性向44.8% |
| 株式分割 | 2025年4月1日付 1:2 | 投資単位半額化・流動性向上 |
| 中間配当開始 | 2026年3月期から | 株主還元の頻度向上(年1→年2回) |
| 監査法人指摘 / 会計方針変更 / GC注記 | いずれもなし | クリーン |
6. Pros & Cons(銘柄カルテ)
✅ Pros(強み)
- 9年連続増配 + 減配履歴なし(2017年3月期 62円 → 2025年3月期 212円・8年で3.4倍)
- 公式IRで「毎年配当を増やすこと」を方針として明示 → 累進配当宣言相当
- 営業収益・経常利益・純利益すべて過去最高(売上+10.3%・純利益+11.4%)
- 営業利益率73.7% で本ブログ掲載銘柄でも最高クラスの収益力
- 自己資本比率48.5% で銀行・保険セクターでも手厚い水準・上昇トレンド継続
- ROE 13.8% で前期から+0.4pt 反転上昇(自己資本比率維持しながら資本効率改善)
- 配当利回り3.87%(分割後120円÷株価3,103円)で高配当株として評価しやすい水準
- 2025年4月1日付1:2株式分割で投資単位半額化・流動性向上
- 2026年3月期から中間配当を実施(株主還元の頻度向上・年1→年2回)
- 保証残高の継続積み上げ: 他社M&A・新規住宅ローン市場拡大で安定成長
- ストック収益型ビジネス: 保証業務は契約期間中の累積収益・安定性が高い
⚠️ Cons(懸念点)
- 保証残高拡大に伴う将来の保証履行リスク: 住宅市場の信用悪化が顕在化した場合の業績影響
- 2026年3月期Q3累計の伸びは減速: 営業収益+3.9%・経常利益+2.6% で前期+10.3%/+7.1% から鈍化
- 金利環境変動の影響: 住宅ローン金利上昇局面では新規申込が鈍化する可能性
- 株式分割による配当数値の見え方: 分割前212円 vs 分割後120円の整理が必要(初心者は誤解しやすい)
- 配当性向44.8%は中央値以下 だが、銀行・保険業界基準(50%)に対して余裕は限定的(下限引上げの余地は限定)
- 保証業務という業態理解の難しさ: 銀行業務とも保険業務とも異なる独自モデルで、業績要因の理解にスキルが必要
全体所感
- 機械的スコアはA(90点・★4.5)。4345シーティーエス(A 87点)を上回る本ブログ2銘柄目のAランク。
- 「9年連続増配 + 累進配当宣言相当 + 株式分割 + 中間配当開始」という株主還元の量・質ともに極めて強化された姿勢が最大の評価ポイント。
- 営業利益率73.7%・ROE 13.8%・自己資本比率48.5% の3点が同時に高水準で、財務健全性と収益性のバランスが本ブログ掲載銘柄でもトップクラス。
- 同じく保有銘柄の 4345 シーティーエス(A 87点) と並び、長期保有に適した「優等生型」高配当株 の代表例。
- その他金融業セクター(銀行・保険準用)初参入。今後オリックス(8591)・ジャックス(8584)等の同業種銘柄追加で業種補正の精緻化検討対象に。
7. 筆者メモ
保証業務は住宅ローン・企業融資の代位弁済というストック収益型ビジネスで、保証残高の継続積み上げが長期収益を保証する構造。他社M&A+新規住宅ローン市場拡大の両輪で残高拡大が続き、来期Q3累計でも増収増益を維持。財務面でも営業利益率73.7%(本ブログ最高クラス)・自己資本比率48.5%(銘柄業許容上限)・ROE 13.8%(資本効率良質) の3点を同時達成しており、ストックビジネスの高収益性と財務健全性が両立した「優等生型」高配当株。
保有状況: 筆者は本銘柄を 保有しています(株数は非開示・2026年5月時点)。
【免責事項】 本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資判断はご自身の責任で行ってください。
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