このページは、本サイトを運営している筆者（せいうち）が、自分の資産運用で実際にどう高配当株とつき合っているかを記録したものです。「こうすべき」という助言ではなく、あくまで一個人の考え方・やり方の記録です。読者のみなさんに同じ方法を勧めるものではありません。投資判断はご自身の責任でお願いします。
※本ページは筆者個人の経験・考えの記録であり、特定の銘柄・手法・売買タイミングを推奨・勧誘するものではありません。配当方針や業績は将来変わり得ます。
1. 基本は「長期保有（バイ&ホールド）」
筆者の基本姿勢は、一度選んで買った銘柄は、長く持ち続けることです。日々の株価の上下で売り買いを繰り返すことは、ほとんどしていません。
ただし「何があっても持ち続ける」わけではありません。減配・重大な不祥事・財務や収益の継続的な悪化といった、配当の土台が崩れるサインが出たときは、保有を見直します（具体的な見直しの目安は3章）。逆に言えば、そうしたサインがない限りは、短期の値動きでは動かない、ということです。
2. 筆者が買う・買い増すときに確認していること
筆者が新しく買ったり買い増したりするときに、自分なりに確認していることです（あくまで筆者個人の手順で、推奨ではありません）。
- 決算が出たあとに検討する … 決算発表前の不意の急変動を避けるため、内容を確認してから動くようにしています。
- 配当利回りが、自分が納得できる水準に来ているか … 銘柄ごとに過去のレンジを見て、利回りが高めになった局面かどうかを一つの目安にしています。
- 配当方針が明確な銘柄を優先 … 累進配当やDOE目標など、減配を抑えやすい方針を掲げている銘柄を好みます。
- 減配につながる財務の変化がないか … 自己資本比率・営業キャッシュフロー・配当性向が急に悪化していないかを確認します。
- 余裕資金で、少しずつ … 一度に全額を入れず、段階的に買うようにしています。取得後にさらに下げても、財務・収益・配当方針に変化がなければ、買い増しを検討することがあります（底値は読めない前提で、平均取得単価をならす考え方です）。
3. 手放すときに見ているもの
売る判断は、買う判断の裏返しです。筆者は表面の配当額が維持されていても、配当を生み出す力そのものが弱っていれば、保有を見直すことがあります。
具体的には、複数年（おおむね5〜6年）にわたって次のような指標が同時に悪化している場合、配当の持続性が実質的に下がっていると見ています。
- 営業利益率の継続的な低下
- 純利益・EPSの大幅な減少
- ROE（自己資本利益率）の急低下＝稼ぐ効率の喪失
- 配当性向の上昇が長期化（配当原資の余裕が縮む）
- 手元資金の取り崩し・流動性の低下
これらが重なると、配当（DPS）が横ばいでも「実質的な減配リスク」が高まっていると考えます。業績悪化のトレンドが明確だと感じた局面では、筆者自身、決算の前に保有を続けるかどうかを点検したことがあります（上振れの機会も手放すことになるため、悪化が明確だと感じたときに限った、筆者個人の判断です）。
4. リスク管理 ― 分散と現金余力
個別銘柄の良し悪しとは別に、ポートフォリオ全体での守りを重視しています。
- 業種（セクター）を分散する … 本サイトのスコア上位だからといって同じような業種に偏らせず、値動きの傾向が異なる業種に散らすよう心がけています。暴落時に同時に沈みにくくするためです。
- 手元キャッシュを厚めに保つ … フルインベスト（全額投資）はせず、現金の余力を常に残しています。急落したときに動ける余地と、生活防衛の両方の意味があります。
派手なリターンを狙うより、続けられること・退場しないことを優先した結果の方針です。
5. この方針の位置づけ（非助言）
- 本ページは筆者個人の運用の記録であり、特定銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資助言・代理業として登録した事業でもありません。
- 記載は作成日時点の考え方で、今後変わる場合があります。株式投資には元本割れのリスクがあります。
- 筆者の保有状況は各カルテに「保有しています／保有していません」と明記しています（各カルテの作成・最終更新時点の状況・株数は非開示）。
- 投資判断は、ご自身で一次情報を確認のうえ、自己責任でお願いします。
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