📈 売上 +1.7%・営業利益 +13.7%(ホース・チューブ事業セグメント利益+627.6%)・経常利益 +1.4%(持分法投資利益+85.92億円が中核・半導体関連会社依存)
💰 配当 140→160円(+20円増配・SHIFT2030フェーズ2方針継続・配当性向32.6%)
🔮 来期予想 170円(+10円増配・配当方針「毎年10円以上の安定的着実増配」維持・純利益△9.1%(特別利益剥落))
投資家がまず見る3点
ⓘ 詳細スコアの前に、銘柄の概観を3つの軸で確認
| 観点 | 値 | 解釈 |
|---|---|---|
| 配当余力 | 配当性向 32.6%(2026/3) / DOE 2.8% | ゴム製品メーカー基準で原資余裕あり / DOE 2.5%目標を上回り達成 |
| 財務安全性 | 自己資本比率 85.6% / ROE 8.5% | 極めて健全(60%以上で満点) / 収益効率は中位 |
| 次回確認ポイント | 半導体関連持分法投資利益(+85.92億円)の継続性・特別利益剥落後の純利益動向・訴訟関連費用増加の影響 | — |
※ 詳細はスコア内訳を参照。本表はあくまで概観把握用で、投資判断ではありません。
1. 業績サマリー
| 項目 | 2026年3月期 | 2025年3月期 | 前期比 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 91,834百万円 | 90,276百万円 | +1.7% |
| 営業利益 | 5,862百万円 | 5,155百万円 | +13.7% |
| 経常利益 | 14,810百万円 | 14,601百万円 | +1.4% |
| 親会社株主に帰属する当期純利益 | 13,529百万円 | 12,131百万円 | +11.5% |
| EPS | 490.47円 | 436.73円 | +12.3% |
| ROE | 8.5% | 8.2% | +0.3pt |
| 営業利益率 | 6.4% | 5.7% | +0.7pt |
営業利益+13.7%はホース・チューブ事業セグメント利益+627.6%の本業改善+原材料価格上昇の販価転嫁進捗。 経常利益+1.4%は控えめだが、持分法投資利益+85.92億円が経常段階の中核(半導体業界向け関連会社依存)。 純利益+11.5%は投資有価証券売却益17.71億円の特別利益で押し上げ。
来期予想(2027年3月期)
| 項目 | 来期予想 | 当期比 |
|---|---|---|
| 売上高 | 94,000百万円 | +2.4% |
| 営業利益 | 6,200百万円 | +5.8% |
| 親会社株主に帰属する当期純利益 | 12,300百万円 | △9.1% |
来期純利益マイナスは投資有価証券売却益の剥落と思われる。営業利益+5.8% は控えめ(半導体関連の好況継続の織り込み余地あり)。
セグメント・特殊事項(決算短信より)
- ホース・チューブ事業セグメント利益 +627.6%(本業改善の中核)
- 持分法投資利益 +85.92億円(半導体業界向け関連会社の好調)
- 投資有価証券売却益 17.71億円(特別利益)
- 訴訟関連費用増加(継続監視事項)
- 自己株取得 1,460百万円実施
2. 配当評価
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 2026/3 配当実績 | 160円(前期140円から +20円増配) |
| 2027/3 配当予想 | 170円(+10円増配・配当性向38.1%予想) |
| 純資産配当率(DOE) | 約2.8%(決算短信「配当の状況」記載・DOE2.5%目標上回り達成) |
| 配当利回り | 3.65%(2026-05-09終値¥4,650) |
| 連続増配年数 | 5期連続増配(2022/3→2026/3・コロナ期2021/3も配当維持で減配履歴なし) |
| 配当方針 | 連結配当性向30%以上 + DOE2.5%以上 + 毎年10円以上の安定的着実増配(SHIFT2030フェーズ2まで明文化) |
| 自己株取得 | 1,460百万円実施(機動的還元) |
当期・前期・来期予想 詳細(分割なし)
| 年度 | 配当 | EPS | 配当性向 | 備考 |
|---|---|---|---|---|
| 2025/3 | 140円 | 436.73円 | 32.1% | +18円増配・創業140周年記念配当5円含む |
| 2026/3 | 160円 | 490.47円 | 32.6% | +20円増配・過去最高 |
| 2027/3予想 | 170円 | 約446円(予想) | 約38.1% | +10円増配 |
※ 配当性向は `配当 ÷ EPS × 100` で算出(EDINET DB 公表値とは小数点以下が異なる場合あり)。
※ 来期予想 EPS は純利益12,300百万円÷株式数約27.6百万株で約446円と算出。
長期配当推移(決算短信「配当の状況」+ EDINET DB(edinetdb.jp)長期履歴・分割なし)
| 年度 | 配当 | 備考 |
|---|---|---|
| 2019/3 | 68円 | — |
| 2020/3 | 70円 | コロナ直前期 |
| 2021/3 | 70円 | コロナ期も維持(減配なし) |
| 2022/3 | 100円 | +30円(大幅増配) |
| 2023/3 | 110円 | +10円 |
| 2024/3 | 122円 | +12円 |
| 2025/3 | 140円 | +18円 |
| 2026/3 | 160円 | +20円(過去最高) |
| 2027/3予想 | 170円 | +10円 |
⭐ コロナ期(2020/3→2021/3)も配当70円維持で減配履歴なし。2022/3期以降は5期連続増配で配当 70→160円(約2.3倍)へ。
※ ニッタは長期連続増配・減配履歴なしの安定還元銘柄(SHIFT2030フェーズ2まで配当方針継続宣言済)。
3. 配当持続性スコア
採点内訳
| カテゴリ | 配点 | 得点 | 根拠 |
|---|---|---|---|
| 配当性向 | 10 | 9 | 32.6%(2026/3)/38.1%(2027/3予想)・ゴム製品メーカー中央値レベル・原資余裕あり |
| DOE | 10 | 8 | 2.8%(2-3%帯・本ブログ中位・DOE2.5%目標上回り達成) |
| 配当利回り | 10 | 8 | 3.65%(3.5-4.5%帯・本ブログ平均) |
| 配当方針の強度 | 10 | 9 | 配当性向30%以上 + DOE2.5%以上 + 毎年10円以上の安定的着実増配(SHIFT2030フェーズ2まで明文化・累進宣言には届かない) |
| 増配減配耐性 | 10 | 9 | 長期連続増配・減配履歴なし(SHIFT2030フェーズ2まで配当方針継続宣言) |
| 配当 計 | 50 | 43 | |
| 自己資本比率 | 10 | 10 | 85.6%(60%以上で満点・前期85.3%から改善) |
| ネットキャッシュ | 10 | 9 | 自己資本比率高で大幅プラス推定(具体額未把握) |
| 営業CF安定性 | 5 | 4 | 営業利益+13.7%(本業改善)・ただし純利益は特別利益17.71億円依存で画質劣化 |
| 財務 計 | 25 | 23 | |
| 営業利益率 | 15 | 6 | 6.4%(5-10%帯下端・前期5.7%から改善) |
| ROE | 10 | 6 | 8.5%(5-10%帯・前期8.2%から改善) |
| 収益 計 | 25 | 12 | |
| 合計 | 100 | 78 | B(中位) |
ランク
B(78点) ★★★★☆(★3.9相当)
データ出典の透明性
| 項目 | 出典 | 信頼度 |
|---|---|---|
| 売上・営業利益・経常利益・当期純利益・EPS・ROE | 2026年3月期 決算短信(2026年5月8日開示) | 🟢 一次情報 |
| 来期予想(2027/3期)・配当170円 | 同決算短信「業績予想」「配当の状況」 | 🟢 一次情報 |
| 長期配当推移(2019-2027予想) | 2026年3月期決算短信「配当の状況」(直近期)+ EDINET DB(edinetdb.jp)長期履歴(過去期参考) | 🟡 補助データ |
| ホース・チューブ事業利益+627.6%・持分法投資利益+85.92億円・投資有価証券売却益17.71億円 | 2026年3月期 決算短信「セグメント別状況」「特別損益」(分析データは決算短信から抽出) | 🟡 補助データ |
| 配当方針「性向30%以上+DOE2.5%以上+毎年10円増配」(SHIFT2030フェーズ2) | 中期経営計画 SHIFT2030 開示資料 | 🟢 一次情報 |
| 純資産配当率(DOE)2.8%・自己株取得1,460百万円 | 2026年3月期 決算短信「配当の状況」「自己株式の取得」 | 🟢 一次情報 |
| 株価・予想配当利回り | minkabu.jp(2026-05-09終値ベース) | 🟡 補助データ |
| 自己資本比率 85.6% | 2026年3月期 決算短信「財政状態」 | 🟢 一次情報 |
4. 増減要因の「画質」診断
売上 +1.7% の質
- 既存事業のホース・チューブ事業好調(セグメント利益+627.6%)
- 原材料価格上昇の販価転嫁進捗
- 一過性要因なし → 数字の質は本業ベース
営業利益 +13.7% の質
- 売上+1.7%に対して利益伸長率が高い → 利益率改善(5.7% → 6.4%)
- ホース・チューブ事業セグメント利益+627.6% が中核
- 原材料価格上昇の販価転嫁進捗
- → 本業の利益質は良好
経常利益 +1.4% の質
- 営業利益+13.7%に対し経常+1.4%は 訴訟関連費用増加 で押し下げ
- ただし持分法投資利益+85.92億円が経常段階の中核(半導体業界向け関連会社の好調に依存)
- 持分法依存は両刃の剣(好況時加速、不況時減速)
純利益 +11.5% の質
- 投資有価証券売却益17.71億円の特別利益で押し上げ
- 営業・経常はプラスだが、純利益+11.5% の幅は特別利益依存
- → 純利益の数字に 画質劣化
来期予想の保守度
- 売上+2.4% / 営業利益+5.8% / 純利益△9.1%
- 純利益マイナスは特別利益剥落の織り込み(妥当)
- 営業利益+5.8% は控えめ(半導体関連の好況継続見込みを織り込み切れていない可能性)
- → 本業の上方修正余地あり、ただし純利益は特別利益剥落で減益見込み
画質診断: 「営業利益本業ベース×経常以下は持分法・特別益依存 — 画質中位・本業健全/上層は外部依存」
5. ガバナンス・財務チェック
- 自己資本比率 85.6%(前期85.3%から+0.3pt 改善・極めて健全)
- ROE 8.5%(前期8.2%から+0.3pt 改善・中位水準)
- 営業利益率 6.4%(前期5.7%から+0.7pt 改善)
- 監査指摘・訂正なし(本決算短信時点)
- 訴訟関連費用増加(継続監視事項)
- 自己株取得 1,460百万円 実施(機動的還元)
- 配当方針: 連結配当性向30%以上 + DOE2.5%以上 + 毎年10円以上の安定的着実増配(SHIFT2030フェーズ2まで明文化)
- 中期経営計画 SHIFT2030 フェーズ1(〜2026/3)達成
- 半導体業界向け関連会社の持分法投資利益依存は両刃の剣
6. Pros & Cons(銘柄カルテ)
✅ Pros
- 配当方針 3軸明文化(性向30%+DOE2.5%+毎年10円増配)・SHIFT2030フェーズ2まで継続宣言
- 自己資本比率 85.6%(60%以上で満点・本ブログ最高水準クラス)
- 配当 +20円増配(140→160円・長期連続増配・減配履歴なし)
- ホース・チューブ事業セグメント利益 +627.6%(本業改善の中核)
- 営業利益 +13.7%・営業利益率 5.7%→6.4% 改善
- 自己株取得 1,460百万円 実施(機動的還元)
- ゴム製品業種で本ブログ初記事(差別化要素)
- DOE2.5%目標を 2.8% で上回り達成
- 来期営業利益+5.8% でガイダンス保守的(上方修正余地)
⚠️ Cons
- 画質劣化: 純利益+11.5% は 投資有価証券売却益17.71億円(特別利益)依存
- 経常利益のうち 持分法投資利益+85.92億円が中核(半導体関連会社依存・外部要因)
- ROE 8.5% は本ブログ平均より低い水準(中位)
- 営業利益率 6.4% は本ブログ中位(5-10%帯下端)
- 来期純利益 △9.1%(特別利益剥落)で減益予想
- 訴訟関連費用増加(継続監視事項)
- 配当方針が累進配当宣言ではなく性向30%ベース(業績下振れ時は配当も連動)
- 半導体業界の景気循環リスクが持分法経由で経常利益に直結
全体所感
- スコアの中心要素: 自己資本比率10点(満点・85.6%)・配当方針9点・配当性向9点・ネットキャッシュ9点で財務+配当方針の両軸が極めて強い構成。
- 主な減点要因: 営業利益率6点(6.4%)・ROE 6点(8.5%)・営業CF安定性4点(画質劣化)が3つの中位減点。収益カテゴリ12/25 の低さがB止まりの主因。
- ランク境界の判断: 営業利益率の継続改善 + 半導体関連持分法依存の安定継続 + 累進配当宣言/DOE目標引き上げで B(78)→ A(85+)上振れ余地あり。逆に半導体不況・訴訟費用顕在化なら C 下振れリスクも。
7. 筆者メモ
純利益+11.5%は 投資有価証券売却益17.71億円(特別利益) 依存で画質劣化。本業(営業利益+13.7%・ホース・チューブ事業セグメント利益+627.6%)は健全だが、来期純利益△9.1%は特別利益剥落の織り込み。実力把握は 営業利益ベース で行うのが妥当。
【免責事項】 本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資判断はご自身の責任で行ってください。
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