📈 売上 +27.9%(自動車車体組立・半導体好調+M&A寄与+円安)・営業利益 +46.8%(営業利益率14.6→16.7%へ改善)
💰 配当 150→150円維持(3年連続据置・自己株買い55億円機動的還元・配当性向29.9%)
🔮 通期予想 売上+10.6%・営業利益+9.6%(進捗率営業52.6%で標準50%上回り再上方修正余地)
投資家がまず見る3点
ⓘ 詳細スコアの前に、銘柄の概観を3つの軸で確認
| 観点 | 値 | 解釈 |
|---|---|---|
| 配当余力 | 配当性向 約29.9% / DOE 約3%(推定) | 余裕あり(電気機器中央値以下) / DOE 中位 |
| 財務安全性 | 自己資本比率 71.0% / 自己株買い55億円実施 | 極めて安心(電気機器として高水準・機動的還元も積極的) |
| 次回確認ポイント | 3年連続150円維持の今後・半導体/自動車サイクル動向・エナジーコンポーネンツHD通期寄与の継続性・通期再上方修正の有無 | — |
※ 詳細はスコア内訳を参照。本表はあくまで概観把握用で、投資判断ではありません。
1. 業績サマリー
中間期累計実績(2025年10月1日〜2026年3月31日)
| 項目 | 当中間期 | 前中間期 | 前期比 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 360.67億円 | 282.03億円 | +27.9% |
| 営業利益 | 60.33億円 | 41.11億円 | +46.8% ⭐ |
| 経常利益 | 61.78億円 | 43.91億円 | +40.7% |
| 当期純利益 | 38.77億円 | 29.42億円 | +31.8% |
| EPS | 256.20円 | 182.44円 | (+40.4%) |
| 営業利益率 | 16.7% | 14.6% | (+2.1pt改善) |
通期予想に対する進捗率(Q2=標準50%)
| 指標 | 累計実績 | 通期予想 | 進捗率 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 360.67億円 | 715.00億円 | 50.4% |
| 営業利益 | 60.33億円 | 114.80億円 | 52.6%(上振れ) |
| 経常利益 | 61.78億円 | 118.00億円 | 52.4% |
| 当期純利益 | 38.77億円 | 76.00億円 | 51.0% |
進捗率はすべて標準50%を上回り、通期再上方修正の余地あり。短信本文では「前回(2025/11/12)予想を上回る見通し」と記載するも修正は見送り(保守的開示)。
増収要因の構成
- 本業ドライバー: 自動車車体組立分野・半導体エレクトロニクス向けが好調(主軸の溶接機等)
- インオーガニック要因: エナジーコンポーネンツHD(旧NSSK-QQ)の通期寄与(前期は3か月のみ計上)
- 為替: 157円/USDの円安追い風
→ 純粋オーガニック成長率は表面値の +27.9% より一段控えめと考えるのが妥当だが、営業利益率改善(14.6→16.7%)から 本業の利益体力強化 は確認できる。
2. 配当評価
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 2025年9月期実績 | 150.00円 |
| 2026年9月期予想 | 150.00円(据置・3年連続150円) |
| 増配率 | 0%(2024年・2025年も150円で3年連続維持) |
| 配当性向(連結予想) | 約29.9%(EPS推定502円÷配当150円) |
| 純資産配当率(DOE) | 約3%(推定・配当総額約24億÷自己資本約850億) |
| 配当利回り | 2.60%(株価¥5,760・2026-05-09時点) |
| 配当方針 | 安定配当(累進配当・DOE目標・配当性向目標の明示宣言なし) |
| 中間期 自己株式取得 | 55.06億円(2025年10月5億 + 2026年2-3月50億・機動的還元) |
過去配当履歴(EDINET DB分割調整後)
- 2020/9: 110円
- 2021/9: 110円(維持・コロナ期も減配なし)
- 2022/9: 130円(+18.2%)
- 2023/9: 150円(+15.4%)
- 2024/9: 150円(維持)
- 2025/9: 150円(維持・3年連続150円)
- 2026/9予想: 150円維持(4年連続150円見込み)
→ 2020〜2023年で増配トレンド・2023年以降は150円で3年連続維持。減配履歴なし(コロナ期も維持)・配当方針は安定配当ベース。総還元面では自己株買い55億円実施で機動的還元の姿勢が強い。
3. 配当持続性スコア
ランクB(74点)(配当持続性が高い)★ ★ ★ ★
| カテゴリ | 配点 | 得点 | 主要根拠 |
|---|---|---|---|
| 配当(50) | 30 | ||
| 配当性向 | 10 | 10 | 約29.9%(電気機器中央値30〜40%・中央値以下で余裕あり) |
| DOE | 10 | 5 | 約3%(推定・1〜3%帯で4-5点) |
| 配当利回り | 10 | 4 | 2.60%(2.5〜3.0%帯) |
| 配当方針の強度 | 10 | 3 | 安定配当(累進/DOE目標/配当性向目標の明示宣言なし・自己株買い経由の機動的還元が中心) |
| 増配減配耐性 | 10 | 8 | 6年連続減配なし(2020〜2025)・コロナ期維持・3年連続150円据置・来期も維持予想 |
| 財務(25) | 23 | ||
| 自己資本比率 | 10 | 10 | 71.0%(電気機器として高水準・60%以上で満点) |
| ネットキャッシュ | 10 | 8 | 自己株式取得55億円実施・配当総額24億円対応・潤沢な手元キャッシュ(推定) |
| 営業CF安定性 | 5 | 5 | 中間期営業利益+46.8%・通期+9.6%予想で利益体力安定 |
| 収益(25) | 21 | ||
| 営業利益率 | 15 | 15 | 16.7%(中間期)・通期予想16.1%(15%以上で満点・電気機器業界上位水準) |
| ROE | 10 | 6 | 推定約8%(前期純利益67.62億÷自己資本推定850億・5〜10%帯) |
| 合計 | 100 | 74 | ランクB(70-84) |
※本スコアは決算短信等の数値から機械的に算出した独自指標であり、将来の減配可能性を予測するものではありません。過去のデータ上の傾向を整理した参考情報としてご利用ください。
データ出典の透明性
| 項目 | 出典 | 信頼度 |
|---|---|---|
| 売上+27.9%・営業利益+46.8%・経常+40.7%・純利益+31.8%・EPS 256.20円 | 2026年9月期 第2四半期(中間期)決算短信(2026年5月8日開示) | 🟢 一次情報 |
| 通期予想(売上715億・営業114.8億・経常118億・純利益76億)・進捗率 | 2026年9月期 第2四半期(中間期)決算短信「業績予想」 | 🟢 一次情報 |
| 中間配当予想・通期配当150円据置 | 2026年9月期 第2四半期(中間期)決算短信「配当の状況」 | 🟢 一次情報 |
| 増収要因の内訳(本業好調・エナジーコンポーネンツHD通期寄与・円安) | 2026年9月期 第2四半期(中間期)決算短信「経営成績の概況」(分析データは決算短信から抽出) | 🟡 補助データ |
| 中間期 自己株式取得 55.06億円(2025年10月5億+2026年2-3月50億) | 2026年9月期 第2四半期(中間期)決算短信「四半期連結貸借対照表・自己株式取得状況」 | 🟢 一次情報 |
| 自己資本比率71.0%(前期末71.8%) | 2026年9月期 第2四半期(中間期)決算短信「四半期連結貸借対照表」 | 🟢 一次情報 |
| 過去6年配当履歴(分割調整後)・連続減配なし | EDINET DB | 🟡 補助データ |
| 株価・予想配当利回り | minkabu.jp(2026-05-09終値¥5,760・予想配当利回り2.60%) | 🟡 補助データ |
4. 増減要因の「画質」診断
| 観点 | 評価 | 解釈 |
|---|---|---|
| 一過性要因 | 🟡 一部含む | エナジーコンポーネンツHDのインオーガニック寄与(前期3か月→当期通期化)+為替差益(円安) |
| 営業利益率改善 | 🟢 高い | 14.6→16.7%(+2.1pt)で本業の利益体力強化を確認 |
| 営業外損益 | 🟢 安定 | 経常利益61.78億 vs 営業利益60.33億(差1.45億で営業外プラス・自然な水準) |
| 開示の誠実性 | 🟢 高 | 通期予想を「修正なし」とする一方、本文で「上回る見通し」と明記する保守的開示 |
| 来期予想の保守度 | 🟡 上方修正余地大 | 進捗率営業52.6%(標準50%)・短信本文も上振れ示唆・再上方修正の可能性 |
→ 画質: 増収率は本業+M&A+円安の三拍子だが、営業利益率改善で本業の力は確認できる(純粋オーガニック成長は表面値より控えめ)
5. ガバナンス・財務チェック
- 自己資本比率71.0%(前期末71.8%)・電気機器として高水準
- 自己株式取得 55.06億円(中間期実施)— 機動的な株主還元
- 2025年10月: 5億円
- 2026年2月-3月: 50億円
- 配当(年間24億円)を超える規模の自己株買いで総還元性向は厚い
- 中間決算短信は監査対象外(一般的範囲)
- 通期予想表記は「修正の有無:無」ながら本文で「前回予想を上回る見通し」と記載 → 保守的開示(再上方修正余地)
- 会計方針変更: 短信に重要な変更の記載なし
- 半導体・自動車向け装置の景気感応度が高い点はサイクルリスクとして留意
6. Pros & Cons(銘柄カルテ)
✅ Pros
- 営業利益率16.7%(中間期)・通期予想16.1%は電気機器業界上位水準
- 売上 +27.9%・営業利益 +46.8% の大幅増収増益
- 進捗率 営業52.6%・経常52.4%で 通期再上方修正余地大
- 自己資本比率 71.0%(電気機器として高水準)
- 6年連続減配なし(2020〜2025・コロナ期も維持)
- 3年連続150円維持(2023〜2025)+ 来期も150円据置予想
- 自己株式取得55.06億円(配当24億円を超える機動的還元)・総還元性向は厚い
- 配当性向29.9%(電気機器中央値以下・原資余裕あり)
- AI半導体・データセンター向け装置の構造的需要に乗る側面
- エナジーコンポーネンツHD通期寄与で M&A 効果も発現
⚠️ Cons
- 配当方針の明示宣言なし(累進配当・DOE目標・配当性向目標いずれも未開示)
- 配当利回り 2.60% は本ブログでは標準的水準(高配当株としては中位)
- 増配トレンドは2020→2023年で停止・2023年以降は150円で3年連続維持(増配ペースは弱い)
- 純粋オーガニック成長率は表面値より控えめ(M&A・為替寄与を含む)
- 半導体・自動車向け装置の景気感応度が高い(サイクル局面で減配リスクの可能性)
- ROE 推定約8%(資本効率は中位)
- スタンダード市場(時価総額約900億円・大型株ではない)
全体所感
- スコアの中心要素: 財務+収益カテゴリで44点(50点満点・営業利益率16.7%・自己資本比率71.0%)が74点の中心。減配履歴なし・3年連続150円維持の安定配当も支柱。
- 主な減点要因: 配当面で30点(50点満点)。配当方針の明示宣言なし(3点)・配当利回り2.60%(4点)・DOE約3%(5点)の3点が主な減点要因。増配ペースが2023年以降止まっている点も要監視。
- ランク境界の判断: 累進配当宣言 or DOE目標明示で配当方針8点(+5点) → A ランク(85+)到達可能。または増配再開で増配減配耐性10点(+2点)も併せて達成すれば A 境界。
7. 筆者メモ
- 総還元の重心は配当より自己株: 中間期で自己株買い55億円(年配当24億円の2倍超)を集中実施
- 進捗率は標準50%上振れ: 営業52.6%/経常52.4%・短信本文も「前回予想を上回る見通し」と明記
- 保守的開示: それでも通期予想は据置(下期に再上方修正の可能性)
- 配当方針の明示が薄い: 累進・DOE目標・配当性向目標いずれも未開示
- 要監視: 半導体・自動車サイクル悪化局面での減配リスク
【免責事項】 本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資判断はご自身の責任で行ってください。
本記事のスコアと文章はAI(Claude)が採点ルールに沿って生成し、筆者が数値と出典を一次情報および補助データ(決算短信・EDINET・minkabu.jp等)と突合しています。誤りに気づかれた方はX(@haitoukarte)へのメンション・DMで運営者宛にお知らせください。
