📈 売上 +4.9%(過去最高)・営業利益 +26.3%(過去最高・利益率9.5→11.4%へ改善)
💰 配当 80→120円(+40円増配(+50%)・分割前ベース・7期連続増配)
🔮 来期予想 40円(分割後)=分割前換算120円(2026/4/1付1:3株式分割実施・実質維持)
投資家がまず見る3点
ⓘ 詳細スコアの前に、銘柄の概観を3つの軸で確認
| 観点 | 値 | 解釈 |
|---|---|---|
| 配当余力 | 配当性向 33.2%(2027/3予想) / DOE 4.7% | 電気機器業界中央値圏・原資余裕あり / DOE中位 |
| 財務安全性 | 自己資本比率 69.8% / ROE 14.7% | 財務健全・収益質高い / 構造改善「GLOBAL VISION 2030」が機能 |
| 次回確認ポイント | 2027/3期保守的予想からの上方修正余地・分割後の流動性改善効果・累進宣言/DOE目標の有無 | — |
※ 詳細はスコア内訳を参照。本表はあくまで概観把握用で、投資判断ではありません。
1. 業績サマリー
| 項目 | 2026年3月期 | 2025年3月期 | 前期比 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 105,855百万円 | 100,900百万円 | +4.9% |
| 営業利益 | 12,066百万円 | 9,553百万円 | +26.3% |
| 経常利益 | 12,344百万円 | 9,736百万円 | +26.8% |
| 親会社株主に帰属する当期純利益 | 9,377百万円 | 7,650百万円 | +22.6% |
| EPS(分割調整後) | 125.69円 | 102.62円 | — |
| ROE | 14.7% | 13.7% | — |
| 営業利益率 | 11.4% | 9.5% | +1.9pt 改善 |
売上高・営業利益とも過去最高。営業利益率 9.5→11.4% への改善は採算重視の受注が奏功。
来期予想(2027年3月期)
| 項目 | 来期予想 | 当期比 |
|---|---|---|
| 売上高 | 110,000百万円 | +3.9% |
| 営業利益 | 12,300百万円 | +1.9% |
| 親会社株主に帰属する当期純利益 | 9,000百万円 | △4.0% |
純利益マイナス予想は税負担正常化や前期一時要因の剥落と推察される。過去最高更新後の予想として保守的見積りで、上方修正余地ありと評価。
セグメント動向(決算短信より)
- 火災報知設備(売上 +6.3% / 利益 +24.7%): 国内リニューアル + アジア・パシフィック伸長 → 稼ぎ頭
- 海外事業の利益率改善が顕著
- 「GLOBAL VISION 2030」推進で構造改善が本物化
2. 配当評価
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 2026/3 配当実績(分割前ベース) | 120円(80円から +40円増配・+50%) |
| 2027/3 配当予想(分割後ベース) | 40円(=分割前換算 120円相当・実質維持) |
| 2027/3 配当予想 配当性向 | 約33.2%(EPS分割後 約40.2円) |
| 純資産配当率(DOE) | 約4.7% |
| 配当利回り | 2.04%(2026-05-09終値¥1,959・分割後ベース) |
| 連続増配年数 | 7期(2020→2026・分割前ベースで27→120円) |
| 配当方針 | 業績連動の安定配当(明示的な累進宣言・DOE目標なし) |
株式分割について
2026年4月1日付で1:3株式分割を実施。
- 過去配当・株価表示は分割前後で混在しないよう以下で整理
- 当期(2026/3期実績)= 分割前ベース 120円
- 来期(2027/3期予想)= 分割後ベース 40円(=分割前換算 120円相当・据え置き)
- 株価¥1,959 は分割後ベース(分割前換算で¥5,877相当)
過去6年配当推移(分割前ベース)
| 年度 | 配当(分割前) | EPS(分割前) | 配当性向 | 備考 |
|---|---|---|---|---|
| 2020/3 | 81円(=分割後27円) | 約448円 | 約18% | コロナ期も増配 |
| 2021/3 | 87円(=分割後29円) | 約458円 | 約19% | +6円 |
| 2022/3 | 147円(=分割後49円) | 約494円 | 約29.8% | +60円(大幅増配) |
| 2023/3 | 153円(=分割後51円) | 約530円 | 約28.9% | +6円 |
| 2024/3 | 174円(=分割後58円) | 約685円 | 約25.4% | +21円 |
| 2025/3 | 240円(=分割後80円) | 約923円 | 約26% | +66円(大幅増配) |
| 2026/3 | 360円(=分割後120円) | 約1,131円(=分割後125.69×3) | 約32% | +120円(+50%) |
| 2027/3予想 | 360円相当(=分割後40円) | — | 約33% | 実質維持 |
※ 上記は分割後数値を3倍した分割前換算。EDINET DB の調整後DPSは2026/4/1付分割をまだ反映していないため、決算短信「配当の状況」の分割前ベースで整理した。
7期連続増配の実績(2020→2026・分割前ベースで27→120円・約4.4倍)。直近5年で +20-66円のアグレッシブな増配ペース。
3. 配当持続性スコア
採点内訳
| カテゴリ | 配点 | 得点 | 根拠 |
|---|---|---|---|
| 配当性向 | 10 | 9 | 約33.2%(電気機器業界中央値30-40%圏内・中央値+1.2pt超過で9点) |
| DOE | 10 | 8 | 約4.7%(4.5-5.0%帯で中位) |
| 配当利回り | 10 | 2 | 2.04%(2-3%帯の下端) |
| 配当方針の強度 | 10 | 5 | 業績連動の安定配当・明示的な累進宣言/DOE目標なし |
| 増配減配耐性 | 10 | 8 | 7期連続増配・コロナ期増配・来期維持予想(増配ではないため満点には届かない) |
| 配当 計 | 50 | 32 | |
| 自己資本比率 | 10 | 10 | 69.8%(60%以上で満点・前期65.9%から改善) |
| ネットキャッシュ | 10 | 7 | 自己資本比率69.8%・推定プラス(具体額は未把握で中位評価) |
| 営業CF安定性 | 5 | 5 | 過去最高益・利益率改善・構造改善「GLOBAL VISION 2030」の継続性 |
| 財務 計 | 25 | 22 | |
| 営業利益率 | 15 | 12 | 11.4%(10-15%帯・電気機器の中位優良) |
| ROE | 10 | 8 | 14.7%(10-15%帯) |
| 収益 計 | 25 | 20 | |
| 合計 | 100 | 74 | B(中位) |
ランク
B(74点) ★★★★☆(★3.7相当)
データ出典の透明性
| 項目 | 出典 | 信頼度 |
|---|---|---|
| 売上・営業利益・経常利益・当期純利益・EPS・ROE | 2026年3月期 決算短信(2026年5月8日開示) | 🟢 一次情報 |
| 来期予想(2027/3期)・分割後配当40円 | 同決算短信「業績予想」「配当の状況」 | 🟢 一次情報 |
| 過去6年配当履歴(分割前換算)・連続増配年数7期 | EDINET DB(2026/4/1付1:3分割を反映していない調整後DPSを分割前換算で整理) | 🟡 補助データ |
| セグメント別売上・利益分析 | 2026年3月期 決算短信「経営成績の概況」(分析データは決算短信から抽出) | 🟡 補助データ |
| 株価・予想配当利回り | minkabu.jp(2026-05-09終値・分割後ベース) | 🟡 補助データ |
| 自己資本比率 69.8% | 2026年3月期 決算短信「財政状態」 | 🟢 一次情報 |
4. 増減要因の「画質」診断
売上 +4.9% の質
- 火災報知設備(主力セグメント)の売上 +6.3% → 国内リニューアル+アジア・パシフィック伸長で本業堅調
- 為替・一過性要因の言及なし
- → 数字の質はおおむね本業ベースで過去最高更新
営業利益 +26.3% の質
- 営業利益率 9.5→11.4% へ +1.9pt改善 = 採算重視の受注が奏功
- 火災報知設備セグメントの利益 +24.7%
- 「GLOBAL VISION 2030」推進中の構造改善が反映
- 一過性要因の比重小さく、利益質は高い
来期予想の保守度
- 売上+3.9% / 営業利益+1.9% / 純利益△4.0% は明らかに保守的見積り
- 純利益マイナス予想は税負担正常化や前期一時要因の剥落と推察
- 過去最高更新後の予想として、ハードルを低めに設定 → 上方修正余地
画質診断: 「過去最高更新×構造改善×保守的予想 — 利益質高く晴れ」
5. ガバナンス・財務チェック
- 自己資本比率 69.8%(前期65.9%から改善)
- ROE 14.7% は質高い水準(15%にあと一歩)
- 監査指摘・訂正なし
- 1:3株式分割(2026/4/1付)は流動性改善効果
- 配当方針: 業績連動の安定配当(明示的な累進宣言・DOE目標なし)
- 「GLOBAL VISION 2030」推進中で構造改善は本物
6. Pros & Cons(銘柄カルテ)
✅ Pros
- 売上高・営業利益とも 過去最高更新(売上 +4.9% / 営業利益 +26.3%)
- 営業利益率 9.5→11.4% へ +1.9pt 改善・構造改善「GLOBAL VISION 2030」が本物化
- 7期連続増配(2020→2026)・分割前ベースで27→120円・約4.4倍に成長
- 配当 +50%増配(80→120円・分割前ベース)を当期実施・来期は分割後40円(=分割前換算120円)で実質維持
- 自己資本比率 69.8%(前期65.9%から改善)・財務健全
- ROE 14.7% で収益質高い
- 1:3株式分割で流動性改善効果
- 火災報知設備は防災インフラとしてディフェンシブセクター・海外伸長余地あり
- 来期予想は保守的見積り → 上方修正余地
⚠️ Cons
- 配当利回り 2.04% で本ブログ平均より低い
- 配当方針が累進宣言ではなく業績連動の安定配当(業績下振れ時の減配可能性は残る)
- 来期予想で純利益 △4.0%(税負担正常化等の影響)
- DOE目標も明示なし(配当方針の強度は中位5点止まり)
- 中国・地政学影響等の地域別リスクは決算短信で明示なし
- 防災インフラは安定だが、急成長セクターではない(成長性は中位)
全体所感
- スコアの中心要素: 自己資本比率10点・配当性向9点・DOE 8点・増配耐性8点・営業利益率12点で、配当原資・財務・収益のバランスが良い構成。
- 主な減点要因: 配当利回り2点(2.04%)・配当方針5点(累進宣言なし)・ROE 8点(15%にあと一歩)が3つの主減点。
- ランク境界の判断: 累進配当宣言・DOE目標明示への進化 + ROE 15%突破 + 来期保守予想からの上方修正で B(74)→ A(85+) 上振れ余地あり。
7. 筆者メモ
- 過去最高×構造改善の重み: 売上+4.9%・営業利益+26.3%は単なる増収増益ではなく、営業利益率9.5→11.4%への改善を伴う質の高い増益。「GLOBAL VISION 2030」推進下の採算重視受注が反映された一年で、構造改善は本物化のフェーズ
- 7期連続増配の蓄積: 2020→2026で分割前ベース27→120円(約4.4倍)・直近3年は+21→+66→+120円のアグレッシブな増配ペース。今期+50%増配(80→120円)はその継続性の象徴
- 1:3株式分割の意味: 来期予想は分割後40円(=分割前換算120円)で実質維持。分割は流動性改善と個人投資家層拡大が主目的で、配当政策の転換ではない
- 次回確認軸: 来期保守的予想(売上+3.9%・営業利益+1.9%・純利益△4.0%)からの上方修正余地・累進配当宣言/DOE目標明示への進化・ROE 14.7%→15%突破・防災インフラの海外伸長持続性
【免責事項】 本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資判断はご自身の責任で行ってください。
本記事のスコアと文章はAI(Claude)が採点ルールに沿って生成し、筆者が数値と出典を一次情報および補助データ(決算短信・EDINET・minkabu.jp等)と突合しています。誤りに気づかれた方はX(@haitoukarte)へのメンション・DMで運営者宛にお知らせください。
