結論: 過去最高益・7期連続増配も利回り低下でC上位。
📊 スコア: C 69点
💰 配当: 26.67→40.00円(+13.33円、分割後ベース統一)、来期40円予想(±0円・維持)
✅ 良い点: 過去最高益、営業利益率11.4%、7期連続増配
⚠️ 注意点: 配当利回り1.84%、累進宣言なし、DOE目標未明示
1. 業績ハイライト
- 売上高: +4.9%、過去最高、国内リニューアル+アジア・パシフィック伸長。
- 営業利益: +26.3%、営業利益率 9.5→11.4%へ+1.9pt改善。
- 火災報知設備: 売上 +6.3%・セグメント利益 +24.7%、稼ぎ頭。
- 株式分割: 2026/4/1付で1株→3株分割実施、本記事は全期分割後ベースで統一表記。
2. 配当判断サマリー
- 配当 26.67→40.00円(+50%、分割後ベース)で7期連続増配を継続。
- 来期は分割後40円(=実質維持・短信注記)、累進宣言・DOE目標明示なし。
- 「GLOBAL VISION 2030」推進下の構造改善で本業基盤は強化中。
3. スコア内訳
配当持続性ランク: C(69/100点) ★★★☆☆
| カテゴリ | 配点 | 得点 | 主な内容 |
|---|---|---|---|
| 配当 | 50 | 30 | 配当性向10、DOE 7、利回り2、配当方針3、増配耐性8 |
| 財務 | 25 | 20 | 自己資本比率10、ネットキャッシュ7、営業CF安定性3 |
| 収益 | 25 | 19 | 営業利益率12、ROE 7 |
| 合計 | 100 | 69 | — |
3-1. 主な加点(配点比70%以上)
- 配当性向 10/10: 33.2%(2027/3予想)、電気機器中央値35%以下で配当原資余裕大
- 自己資本比率 10/10: 69.8%(前期65.9%から+3.9pt)、60%以上で満点
- 営業利益率 12/15: 11.4%(前期9.5%から+1.9pt)、10〜15%帯
- 増配減配耐性 8/10: 7期連続増配+コロナ期増配+来期維持予想、過去ショック減配なし+来期維持以上
- DOE 7/10: 4.7%、3〜5%帯
- ネットキャッシュ 7/10: 現金277.13億円・有利子負債限定的、時価総額対比10〜30%帯推定
- ROE 7/10: 14.7%(前期13.7%から+1.0pt)、10〜15%帯
3-2. 主な減点(配点比40%以下)
- 配当利回り 2/10: 1.84%(分割後40円÷¥2,175、2026-05-18終値、J-Quants API)、1.5〜2.5%帯で機械的に2点
- 配当方針 3/10: 業績連動の安定配当(累進宣言・DOE目標明示なし)、定性的明記のみ
3-3. 全体所感
- スコアの中心要素: 配当性向10+自己資本比率10+営業利益率12+増配耐性8+ネットキャッシュ7で財務健全性と業績改善は高水準
- 主な減点要因: 配当利回り2点(株価上昇で1.84%まで低下)・配当方針3点(累進宣言なし)・DOE 7点で配当カテゴリ30/50止まり、B(70+)に1点届かず
- ランク境界の判断: 累進配当宣言/DOE目標明示+ROE 15%突破+利回り改善 で C(69)→ B(70+) 入り余地
※本スコアは決算短信の数値から機械的に算出した独自指標であり、将来の減配可能性を予測するものではありません。過去のデータ上の傾向を整理した参考情報としてご利用ください。
4. Pros & Cons
4-1. ✅ Pros
- 売上高・営業利益とも過去最高更新(売上 +4.9%・営業利益 +26.3%)
- 営業利益率 9.5→11.4%へ+1.9pt改善 — 構造改善「GLOBAL VISION 2030」が本物化
- 7期連続増配(2020→2026、分割後ベース 9.00→40.00円・約4.4倍に成長)
- 1:3株式分割で流動性向上+火災報知設備は防災インフラとしてディフェンシブセクター
4-2. ⚠️ Cons
- 配当利回り 1.84%(分割後40円÷分割後株価¥2,175)で本ブログ平均より低い、来期維持予想で改善見込み薄
- 配当方針が業績連動の安定配当(累進宣言・DOE目標なし) — 業績下振れ時の減配可能性は残る
- 来期予想で純利益 △4.0%(税負担正常化等の影響)、過去最高更新後の保守見通し
- 米国関税・ウクライナ/中東等の地政学リスクを短信「今後の見通し」で明示 — 海外展開は注視
保有状況: 筆者は本銘柄を 保有していません(観察対象として継続フォロー予定)。
5. 筆者メモ
「GLOBAL VISION 2030」推進下の構造改善が本物化し、過去最高益+営業利益率改善+7期連続増配が同時に達成された決算。利回り1.84%が低水準でも、累進宣言・DOE目標明示への進化があれば B 圏到達余地。
次回(2027/3期Q1・2026年8月発表予定)見るポイント:
- 保守的予想からの上方修正余地: 来期予想は売上+3.9%/営利+1.9%/純利益△4.0%
- 累進配当宣言・DOE目標明示の有無: 配当方針スコアの引き上げ条件
- 海外事業の利益率改善継続性: アジア・パシフィック伸長が稼ぎ頭になるか
6. 配当の見方
6-1. 配当の中身
本記事の配当数値は全期 2026/4/1 付 1:3 株式分割を遡及反映した「分割後ベース」で統一しています(短信「1.経営成績」のEPS表注記に準拠)。短信「2.配当の状況」の原典記載は 2025/2026 期が分割前ベース・2027 期予想が分割後ベースの混在表記のため、過去履歴も換算して並べています。
| 項目 | 値(分割後ベース) |
|---|---|
| 2025/3期実績 | 26.67円(短信原典80円÷3) |
| 2026/3期実績 | 中間13.33円+期末26.67円=40.00円(+13.33円、+50%) |
| 2027/3期予想 | 中間20円+期末20円=40円(±0円・実質維持・短信原典記載) |
| 配当性向(連結) | 31.8%(2026/3、40÷125.69)、来期予想 33.2%(40÷120.64) |
| DOE | 4.7%(短信「配当の状況」記載) |
| 配当利回り | 1.84%(分割後40円÷分割後株価¥2,175、2026-05-18終値、J-Quants API) |
| 配当方針 | 業績連動の安定配当(明示的な累進宣言・DOE目標なし、短信に定性的記述のみ) |
| 連続増配年数 | 7期連続増配(2020→2026、分割後ベースで9.00→40.00円) |
| 株式分割 | 2026/4/1付で1株→3株分割実施 |
6-2. 過去年度 連結DPS・EPS・配当性向(分割後ベース統一・2026/4/1 付 1:3 分割を全期に遡及反映)
2020〜2022年の履歴を表示
| 年度 | DPS(分割後、円) | EPS(分割後、円) | 配当性向 |
|---|---|---|---|
| 2020 | 9.00 | 49.76 | 18.1% |
| 2021 | 9.67 | 50.92 | 19.0% |
| 2022 | 16.33 | 54.90 | 29.7% |
| 年度 | DPS(分割後、円) | EPS(分割後、円) | 配当性向 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 17.00 | 58.88 | 28.9% |
| 2024 | 19.33 | 76.08 | 25.4% |
| 2025 | 26.67 | 102.62 | 26.0% |
| 2026 | 40.00 | 125.69 | 31.8% |
| 2027(予) | 40.00 | 120.64 | 33.2% |
(注)
- スケール: 全期 2026/4/1 付 1:3 株式分割を遡及反映した分割後ベース。短信「1.経営成績」EPS表は前連結会計年度の期首に分割を行ったと仮定して算定(=分割後ベース)・短信「2.配当の状況」の 2025/2026 期 DPS(原典80円/120円)は分割前ベースのため÷3で換算
- 過去データ: 2020〜2024 は EDINET DB(edinetdb.jp)取得値(分割前ベース)を÷3 で分割後換算・配当性向は `DPS÷EPS×100` で再計算
- コロナ期挙動: 2020→2021 も増配維持・過去6年で減配履歴なし
6-3. 配当の評価ポイント(3点)
- 増配構造: 7期連続増配(2020→2026、分割後ベース9.00→40.00円・約4.4倍)、直近3年は+2.33→+7.33→+13.33円のアグレッシブな増配ペース
- 方針シグナル: 業績連動の安定配当(短信に定性的記述のみ)、累進配当宣言・DOE目標明示は無し → 方針スコア3点止まり
- 耐性実績: コロナ期(2020→2021)9.00→9.67円増配維持+7期連続増配+来期も分割後40円で実質維持
7. 詳細データ
7-1. 業績サマリー
| 指標 | 当期 | 前期 | 前期比 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 105,855百万円 | 100,900百万円 | +4.9% |
| 営業利益 | 12,066百万円 | 9,553百万円 | +26.3% |
| 経常利益 | 12,344百万円 | 9,736百万円 | +26.8% |
| 親会社株主帰属当期純利益 | 9,377百万円 | 7,650百万円 | +22.6% |
| EPS(分割後ベース) | 125.69円 | 102.62円 | +22.5% |
| ROE | 14.7% | 13.7% | +1.0pt |
| 営業利益率 | 11.4% | 9.5% | +1.9pt |
業績増減要因の「業績の質」診断
| 観点 | 評価 | 解釈 |
|---|---|---|
| 一過性要因 | 🟢 高 | 火災報知設備セグメント利益+24.7%(国内リニューアル+アジア・パシフィック伸長)で本業ベース、為替・一過性要因の言及なし |
| 営業外損益 | 🟢 高 | 経常+26.8%も営業と同方向、為替・営業外要因依存は限定的 |
| 純利益押し上げ要因 | 🟢 高 | 採算重視の受注と利益率改善+「GLOBAL VISION 2030」推進中の構造改善が反映 |
| 開示の誠実性 | 🟢 高 | セグメント別利益変動要因を丁寧に分解開示+来期保守予想で誠実な見通し |
→ 業績の質: 高品質(過去最高更新×構造改善×保守的予想で利益質高い)
7-2. 財務・CFサマリー
| 指標 | 2025/3期 | 2026/3期 |
|---|---|---|
| 営業CF(百万円) | 11,874 | 10,626(△10.5%) |
| 投資CF(百万円) | △636 | △1,631 |
| 財務CF(百万円) | △1,741 | △2,683(配当支払等) |
| 現金等期末残高(百万円) | 20,921 | 27,713(+32.5%) |
| 自己資本比率(%) | 65.9 | 69.8(+3.9pt) |
- 営業CFは10.5%減も、本業の利益質改善で利益剰余金の積み上げが進む
- 純資産は前期末から+9,147百万円増加し68,469百万円
7-3. 来期業績予想(2027年3月期)
| 項目 | 来期予想 | 当期比 |
|---|---|---|
| 売上高 | 110,000百万円 | +3.9% |
| 営業利益 | 12,300百万円 | +1.9% |
| 経常利益 | 12,500百万円 | +1.3% |
| 親会社株主帰属当期純利益 | 9,000百万円 | △4.0% |
| EPS(分割後ベース) | 120.64円 | — |
純利益△4.0%予想は税負担正常化や前期一時要因の剥落の可能性が推察される(短信での明示はなし)。過去最高更新後の予想として保守的見積りで、上方修正余地あり。
7-4. データ出典の透明性
| 項目 | 出典 | 信頼度 |
|---|---|---|
| 通期売上・営業利益・経常利益・純利益・EPS・ROE・営業利益率 | 2026年3月期 決算短信(2026-05-08開示) | 🟢 一次情報 |
| 配当実績(短信原典: 2025=80円・2026=120円・分割前/2027予想=40円・分割後)・配当性向31.8%・DOE 4.7% | 2026年3月期 決算短信「2.配当の状況」 | 🟢 一次情報 |
| セグメント別売上・利益(火災報知設備+24.7%) | 2026年3月期 決算短信「経営成績の概況」 | 🟢 一次情報 |
| 自己資本比率69.8%・営業CF 106.26億・現金277.13億・1:3株式分割 | 2026年3月期 決算短信「連結貸借対照表」「連結CF計算書」「株式分割」 | 🟢 一次情報 |
| 過去配当履歴・EPS推移 | EDINET DB(edinetdb.jp) | 🟢 一次情報 |
| 株価¥2,175(2026-05-18終値、分割後ベース) | J-Quants API(JPX 公式) | 🟢 一次情報 |
【免責事項】 本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資判断はご自身の責任で行ってください。
本記事は配当持続性スコアの枠組みに基づき、筆者が一次情報と内容を確認・編集して公開しています。下書き・集計・整形には補助ツールを使用しています。誤りにお気づきの方は X(@haitoukarte) へお知らせください。
