📈 営業収益 +15.9%・営業利益 +37.5%・税引前 +43.9%・純利益 +27.2%(Greenko株式譲渡益+ファンド評価益+持分法投資損益+117%が牽引)
💰 配当 120.01→156.10円(+30.1%増配・3期連続増配・配当性向39.0% or 156.10円の下限保証ロジックで実質的な減配抑制を内包)
🔮 来期予想 純利益+18.5%(530,000百万円)・配当 187.36円(+20.0%増配予想)
投資家がまず見る3点
ⓘ 詳細スコアの前に、銘柄の概観を3つの軸で確認
| 観点 | 値 | 解釈 |
|---|---|---|
| 配当余力 | 配当性向 39.0% / 株主資本配当率(DOE) 4.1% / 配当利回り 2.61% | 原資余裕大 / 利回りは中位 |
| 財務安全性 | 株主資本比率 24.9%(+0.7pt) / 総資産18兆円規模・金融セクター特性で構造的に低め | 金融業として健全水準 |
| 次回確認ポイント | 2027年3月期 Q1決算(2026年8月発表予定)・東芝/キオクシア持分法影響(現時点で予想未反映)・累進配当方針の維持 | — |
※ 詳細はスコア内訳を参照。本表はあくまで概観把握用で、投資判断ではありません。
※ 本銘柄は 米国基準 で開示。日本基準銘柄との直接比較には注意が必要(ROE算定や CF項目分類等で差異あり)。
1. 業績サマリー
通期実績(2025年4月〜2026年3月・米国基準)
| 項目 | 当期 | 前期 | 前期比 |
|---|---|---|---|
| 営業収益 | 33,308.31億円 | 28,748.21億円 | +15.9% |
| 営業費用 | 28,745.83億円 | 25,429.95億円 | +13.0% |
| 営業利益 | 4,562.48億円 | 3,318.26億円 | +37.5% |
| 税引前当期純利益 | 6,914.31億円 | 4,804.63億円 | +43.9% |
| 親会社株主帰属当期純利益 | 4,472.65億円 | 3,516.30億円 | +27.2% |
| EPS(基本的) | 400.27円 | 307.74円 | +30.1% |
| 営業収益営業利益率 | 13.7% | 11.5% | +2.2pt |
| ROE(米国基準) | 10.4% | 8.8% | +1.6pt |
| ROA | 2.57% | 2.12% | +0.45pt |
| 包括利益 | 7,110.49億円 | 3,356.44億円 | +111.8% |
業績要因(p.2)
- 米国子会社における ファンド評価益 計上
- Greenko Energy Holdings 株式譲渡 による評価益+受取配当金の増加・持分法投資損益 +117%増(売却益83,135百万円含む)
- 生命保険料収入・運用益・サービス収入の増加
- 営業費用は生命保険費用・販管費等の増加
来期業績予想(2027年3月期・通期)
| 項目 | 予想 | 前期比 |
|---|---|---|
| 親会社株主帰属当期純利益 | 5,300.00億円 | +18.5% |
重要注記:本予想には 東芝/キオクシア関連の持分法影響は反映していない(現時点で確定情報なし)。東芝の保有するキオクシアHD株式の一部売却(2026/3末までに公表)に係る損益は、TB投資事業有限責任組合経由で当社の2027/3期Q1に反映される見通しだが、現時点では確定情報がないため業績予想に未反映。
2. 配当評価
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 2025年3月期実績 | 120.01円(Q2末62.17円 + 期末57.84円) |
| 2026年3月期実績 | 156.10円(Q2末93.76円 + 期末62.34円・+30.1%増配) |
| 2027年3月期予想 | 187.36円(+20.0%増配予想・4期連続増配見込み) |
| 配当性向(連結) | 39.0%(2025/3期・2026/3期ともに同水準・連続2期で同性向) |
| 株主資本配当率(DOE) | 4.1%(2026/3期・前期3.4%から+0.7pt改善) |
| 配当利回り | 2.61%(直近実績DPS156.10円 ÷ 株価¥5,986・2026-05-12終値・J-Quants API) |
| 配当方針 | 「配当性向39% もしくは 1株当たり通期配当156.10円のいずれか高い方」(下限保証付き・実質的な減配抑制ロジックを内包・記事内表現は本ブログの解釈) |
| 連続増配年数 | 3期連続増配(2024/3期→2026/3期・2022→2023は85.6円維持で1回途切れ)+ 来期予想で 4期目 継続見込み |
| 配当総額注記 | 役員報酬BIP信託への配当金支払額を含む(2025/3期 417百万円 / 2026/3期 506百万円) |
過去7年(2020/3期→2026/3期)で減配ゼロ。コロナ期(2020→2021)も +2円増配。「配当性向39%基準 + 156.10円下限保証」の組み合わせ は実質的な減配抑制ロジックを内包する強力な還元方針で、本ブログの判断としては「累進配当宣言」レベルの強度に近いと評価(オリックス自身は『累進配当』の用語は未採用)。来期予想 187.36円は通期純利益 5,300億円・配当性向39%相当の自動計算値で、下限156.10円も維持。
過去7年 連結DPS・EPS・配当性向(配当÷EPS再計算)
| 年度 | DPS(円) | EPS(円) | 配当性向(再計算) |
|---|---|---|---|
| 2020/3期 | 76.0 | 237.38 | 32.0% |
| 2021/3期 | 78.0 | 155.54 | 50.1% |
| 2022/3期 | 85.6 | 263.72 | 32.5% |
| 2023/3期 | 85.6 | 245.98 | 34.8% |
| 2024/3期 | 98.6 | 298.55 | 33.0% |
| 2025/3期 | 120.01 | 307.74 | 39.0% |
| 2026/3期 | 156.10 | 400.27 | 39.0% |
| 2027/3期(予想) | 187.36 | 474.84(推計) | 39.5%(推計) |
7年でDPS 2.05倍(76→156.10円)・EPS 1.69倍(237→400円)で配当成長が利益成長を上回るペースで還元強化を実証。
3. 配当持続性スコア
配当持続性ランク: B(77/100点) ★★★★☆ (3.85)
| カテゴリ | 配点 | 得点 | 内訳 |
|---|---|---|---|
| 配当 | 50 | 41 | 配当性向 / DOE / 配当利回り / 配当方針 / 増配減配耐性 |
| 財務 | 25 | 17 | 自己資本比率 / ネットキャッシュ / 営業CF安定性 |
| 収益 | 25 | 19 | 営業利益率 / ROE |
| 合計 | 100 | 77 | — |
詳細内訳
配当(50点中41点)
- 配当性向 39.0%: 10/10 商社・銀行・保険・その他金融業中央値50%以下(配当原資に余裕あり・満点)
- DOE 4.1%: 7/10 3〜5%帯(5%以上で満点・株主資本配当率ベース)
- 配当利回り 2.61%: 4/10 2.5〜3.5%帯
- 配当方針の強度: 10/10 「配当性向39% もしくは 156.10円のいずれか高い方」=下限保証ロジックで実質的な減配抑制を内包(本ブログ評価で累進配当宣言レベルに近い強度・公式に『累進配当』の用語は未採用)
- 増配・減配耐性: 10/10 直近3期連続増配+コロナ期も増配・過去7年減配なし・来期も+31.26円大幅増配予想
財務(25点中17点)
- 自己資本比率 24.9%(株主資本比率・米国基準): 10/10 その他金融業 業種補正適用(2026-05-13 ガイド追加・10%以上6点・20%以上10点)・20%超で満点
- ネットキャッシュ: 2/10 その他金融業 業種補正適用(2026-05-13 ガイド追加・マイナスでも「ほぼゼロ」相当の2点)・総合金融サービスは貸出・運用資産が主体で構造的にネット有利子負債
- 営業CF安定性: 5/5 営業CF 13,002億→13,696億(+5.3%増・短信記載値)・過去5年連続黒字推定
収益(25点中19点)
- 営業利益率 13.7%: 12/15 10〜15%帯(15%以上で15点・前期11.5%から+2.2pt改善)
- ROE 10.4%(米国基準): 7/10 10〜15%帯(15%以上で10点・前期8.8%から+1.6pt改善)
※本スコアは決算短信の数値から機械的に算出した独自指標であり、将来の減配可能性を予測するものではありません。過去のデータ上の傾向を整理した参考情報としてご利用ください。
データ出典の透明性
| 項目 | 出典 | 信頼度 |
|---|---|---|
| 通期営業収益・営業利益・税引前・純利益・EPS・ROE・営業利益率 | 2026年3月期 決算短信〔米国基準〕(2026年5月11日開示・PDF直接読込) | 🟢 一次情報 |
| 2027年3月期 通期業績予想(純利益5,300億円) | 2026年3月期 決算短信「3.2027年3月期の連結業績予想」 | 🟢 一次情報 |
| 配当実績156.10円・来期予想187.36円・配当性向39.0%・DOE 4.1%・下限保証付き配当方針 | 2026年3月期 決算短信「2.配当の状況」(注1・注2) | 🟢 一次情報 |
| 株主資本比率24.9%・株主資本44,825億・総資産180,028億・現金14,511億 | 2026年3月期 決算短信「(2)連結財政状態」 | 🟢 一次情報 |
| Greenko Energy Holdings 株式譲渡益83,135百万円・東芝/キオクシア持分法影響注記 | 2026年3月期 決算短信「業績総括」「※業績予想の適切な利用に関する説明」 | 🟢 一次情報 |
| 過去6年配当履歴(2020/3〜2025/3)・EPS推移 | EDINET DB | 🟢 一次情報 |
| 株価¥5,986(2026-05-12終値) | J-Quants API(JPX 公式) | 🟢 一次情報 |
4. 増減要因の「画質」診断
「画質」=増減益の質を表す本ブログ独自の評価軸。一過性要因の有無・本業の実力・開示の誠実性を評価する。
| 観点 | 評価 | 解釈 |
|---|---|---|
| 一過性要因 | 🟡 一部あり | Greenko Energy Holdings 株式譲渡益83,135百万円(特益的)・米国子会社ファンド評価益等が利益伸長の重要要因。純利益+27.2%の相当部分は譲渡益寄与 |
| 営業外損益 | 🟢 安定 | 持分法投資損益 +117%(123,872百万円)で経常段階は強化・Greenko売却益を除いた本業ベースも各セグメント増益(法人営業・メンテリース+12%・不動産+11%・環境エネルギー+保険+ORIX Europe+アジア豪州) |
| 特別損益 | — | 米国基準のため日本基準とは項目分類が異なる(税引前純利益で集約) |
| 開示の誠実性 | 🟢 高 | 東芝/キオクシア持分法影響を来期予想に未反映と明示(現時点で確定情報なしを理由に開示)・Greenko譲渡益の金額を個別に明示・米国基準採用の理由と数値算定方法を注記 |
→ 画質: 概ねクリーン(一過性益の明示開示あり)。Greenko譲渡益を除いた本業ベースでも各セグメント増益で実力ベースの利益成長を確認できる開示誠実性が高い。
5. ガバナンス・財務チェック
- 株主資本比率 24.9%(前期末24.2%から+0.7pt改善) — 金融セクター特性で構造的に低めだが、安定改善
- 総資産 180,028億円(前期末168,663億円・+11,365億円・+6.7%) — 投資資産・貸出資産の拡大
- 株主資本 44,825億円(前期末40,898億円・+3,927億円・+9.6%) — 利益剰余金増・包括利益拡大
- 現金及び現金等価物 14,511億円(前期末13,220億円・+1,291億円・+9.8%)
- 営業CF 13,696億円(前期 13,002億円・+5.3%増・安定的)
- 自己株式 22.48百万株(前期 23.26百万株・△0.78百万株消却) — 株主還元の総額強化
- 役員報酬BIP信託保有株式 3,035,102株(2026/3期・将来支給予定分) — 1株当たり情報の算定上は控除する自己株式扱い
- 東芝/キオクシア持分法影響 TB投資事業有限責任組合経由で当社の2027/3期Q1に反映見通し(現時点で確定情報なし)
- 連結範囲変更 無
- 会計方針変更 無
- 会計基準 米国基準(米国会計基準に基づき算出・連結財務諸表)・日本基準との直接比較は注意要
- 株式併合・分割 記載なし
6. Pros & Cons(銘柄カルテ)
✅ Pros
- 通期で 営業収益+15.9%・営業利益+37.5%・税引前+43.9%・純利益+27.2% の大幅増収増益
- 営業利益率 11.5%→13.7%(+2.2pt)・ROE 8.8%→10.4%(+1.6pt) — 利益率・資本効率ともに改善
- 配当 120.01→156.10円(+30.1%)・来期予想 187.36円(+20.0%) — 還元強化が継続
- 配当方針が下限保証ロジック内包: 「配当性向39% もしくは 156.10円の下限保証」 = 実質的な減配抑制を内包(本ブログ評価)
- 株主資本配当率 3.4%→4.1%(+0.7pt改善)
- セグメント分散が強み:法人営業+メンテリース+不動産+環境エネルギー+保険+ORIX Europe+アジア豪州が増益
- 持分法投資損益 +117%増・株式売却益(Greenko 83,135百万円)で大型キャピタルゲイン取り込み
- 自己株式 22.48百万株(前期から△0.78百万株消却) — 自己株消却継続で還元強化
- 営業CF 13,696億円(+5.3%増)・営業CF安定性高い
- 開示の誠実性が高い(東芝/キオクシア未反映を明示・Greenko譲渡益額を個別開示)
- 総資産18兆円規模・米国基準採用で国際投資家向けの透明性高い
⚠️ Cons
- 株主資本比率 24.9%(60%以上で満点) — 金融セクター特性だが現状ガイドでは業種補正未設定で財務スコア4点止まり
- ネットキャッシュ評価が0点(金融業は構造的にネット有利子負債大)・現状ガイドではその他金融業の業種補正未設定
- 配当利回り 2.61%(2.5%水準を抜けたが3%台到達には未到) — 株価5,986円で個人投資家にとっては中位水準
- 純利益+27.2%の相当部分は Greenko株式譲渡益(83,135百万円)等の一過性キャピタルゲイン に依存
- 一部セグメントは減益:銀行・クレジット、輸送機器、ORIX USA
- 東芝/キオクシア持分法影響が2027/3期予想に未反映(不確定要因・上振れ/下振れ両方の可能性)
- 米国基準採用で日本基準銘柄との直接比較に制約(ROE算定・包括利益・CF分類等で差異)
- 米国基準では日本の「特別損益」概念が異なる(税引前純利益に集約)・画質判定の精度に制約
- 営業利益率 13.7%(15%目前)・ROE 10.4%(15%未満)
- 過去 2022→2023 で 85.6円維持(連続増配は1回途切れ)・下限保証ロジック導入は2024年以降の運用
- 役員報酬BIP信託の自己株式扱いで配当総額の解釈に注釈必要
全体所感
- スコアの中心要素: 配当 41/50(配当性向 10満点 + 配当方針 10満点 + 増配減配耐性 10満点 + DOE 7) で配当カテゴリは本ブログ最高クラスの強さ。
- 主な減点要因: 配当利回り 4点(2.61%) + DOE 7点(4.1%・5%目前) + ネットキャッシュ 2点(その他金融業補正適用後の構造的上限) + ROE 7点(10.4%・15%目前)。
- ランク境界の判断: 配当利回り3.5%超達成で配当利回り +3点 / ROE 15%超達成で+3点・DOE 5%超でDOE+3点等で B(77)→ A(85+) 入り余地。配当・収益の質はA帯相当だが、株価高・株主資本配当率の改善ペース次第。
保有状況: 筆者は本銘柄を 保有しています(株数は非開示・2026年5月時点)。
7. 筆者メモ
下限保証ロジック付き配当方針が銘柄の中核強み。 その他金融業 業種補正導入(2026-05-13)で財務スコアが構造特性を反映する形に整い、B(77)で総合評価された。
【免責事項】 本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資判断はご自身の責任で行ってください。
本記事のスコアと文章はAI(Claude)が採点ルールに沿って生成し、筆者が数値と出典を一次情報および補助データ(決算短信・EDINET等)と突合しています。誤りに気づかれた方はX(@haitoukarte)へのメンション・DMで運営者宛にお知らせください。
