📈 売上 +11.5%(独立系SIerの安定成長)・営業利益 +11.6%(営業利益率11.6%維持)
💰 配当 40→60円(+20円増配・+50%・3年連続増配・配当性向45.5%)
🔮 来期予想 60円(維持・売上+13%・営業利益+14.9%・純利益+15.5% の増益見通し)
投資家がまず見る3点
ⓘ 詳細スコアの前に、銘柄の概観を3つの軸で確認
| 観点 | 値 | 解釈 |
|---|---|---|
| 配当余力 | 配当性向 45.5% / DOE 約 8.93% | 余裕あり(直近5期平均38.3%は中央値圏・DOE 8%超は本ブログ最高クラス) |
| 財務安全性 | 自己資本比率 70.3% / ネットキャッシュ プラス推定 | 安心(SIer業界で極めて高水準・借入最小限) |
| 次回確認ポイント | 来期(2026年3月期)予想は売上+13%・営業利益+14.9%・純利益+15.5%の増益基調・SIer業界の人材確保&単価上昇継続性・配当方針の累進化への進化があるか | — |
※ 詳細はスコア内訳(§3)を参照。本表は概観把握用で、投資判断ではありません。
1. 業績サマリー
| 項目 | 2025年3月期 | 前年比 |
|---|---|---|
| 売上高 | 約 259 億円 | +11.5% |
| 営業利益 | 約 30 億円 | +11.6% |
| 経常利益 | 約 30 億円 | +11% |
| 当期純利益 | 21.95 億円 | +11.5% |
| EPS(分割後) | 132.29 円 | (1:2分割反映後) |
| 営業利益率 | 11.6% | (前期 11.6%・維持) |
| ROE | 約 18-19% | (Q2時点 19.55%) |
| 自己資本比率 | 約 70% | (前期から維持) |
業績ハイライト
- 5期連続増収増益(コロナ期も含めて拡大基調維持)
- 2024年に1:2株式分割(投資単位半額化・流動性向上)
- 独立系SIer:カスタムSI+クラウド+人材派遣の総合提供
- 大手親会社縛りなしで顧客分散
次期予想(2026年3月期・Q2発表時点)
| 項目 | 予想 | 前期比 |
|---|---|---|
| 売上高 | 293.14 億円 | +13.0% |
| 営業利益 | 34.45 億円 | +14.9% |
| 経常利益 | 35.04 億円 | +14.3% |
| 当期純利益 | 25.35 億円 | +15.5% |
| 配当 | 60 円 | 維持(期末一括) |
増益基調継続見通し: SIer業界の人材単価上昇・DX需要の継続が背景。
2. 配当評価
| 項目 | 数値 |
|---|---|
| 年間配当(2025年3月期実績・分割後) | 60.00円(前期40円・+20円増配・+50%) |
| EPS(分割後) | 132.29円 |
| 配当性向 | 45.5% |
| 純資産配当率(DOE) | 約 8.93%(配当総額10億÷自己資本112億・推定) |
| 来期年間配当(予想) | 60円(維持・期末一括) |
| 配当利回り | 3.64%(株価¥1,646・配当60円ベース) |
- 過去6年の調整後DPS推移: 25→30→30→35→40→60円(2020-2025年3月期・1:2分割後ベース)
- 3年連続増配(2023→2024→2025)
- 2025年3月期は40→60円の大幅増配(+50%)・配当性向は EPS 低下で45.5%に上昇
- 減配履歴なし・コロナ期も増配維持
- DOE 約8.93% は本ブログ掲載銘柄でも最高クラスの還元水準
- 来期(2026年3月期)も60円維持予想で、業績好調(+15.5%増益見通し)を踏まえれば配当余力は十分
3. 配当持続性スコア
配当持続性ランク: B(83/100点) ★★★★☆ (4.0)
| カテゴリ | 配点 | 得点 | 内訳 |
|---|---|---|---|
| 配当 | 50 | 39 | 配当性向 / DOE / 配当利回り / 配当方針 / 増配減配耐性 |
| 財務 | 25 | 22 | 自己資本比率 / ネットキャッシュ / 営業CF安定性 |
| 収益 | 25 | 22 | 営業利益率 / ROE |
| 合計 | 100 | 83 | — |
詳細内訳
配当(50点中39点)
- 配当性向 45.5%(直近5期平均 38.3%): 7/10 ※情報・通信業はSIerで売上規模で30-40%標準・直近5期平均は中央値+3.3%(±5%帯)
- DOE 約 8.93%: 10/10 5%以上で満点条件達成・本ブログ掲載銘柄でも最高クラス
- 配当利回り 3.64%(株価¥1,646×配当60円): 8/10 3.5〜5.0%帯
- 配当方針の強度: 6/10 業績連動+安定配当の組合せ(累進配当宣言ではない・配当性向の数値方針は確認できず)
- 増配・減配耐性: 8/10 3年連続増配・減配履歴なし・コロナ期増配 + 来期維持予想(増配ではないが累進的)
財務(25点中22点)
- 自己資本比率 約70%(Q2時点 70.3%): 10/10 情報・通信業でも極めて高水準・絶対水準で50%超
- ネットキャッシュ: 8/10 プラス推定(自己資本比率70%超・借入は最小限)
- 営業CF安定性: 4/5 5期連続黒字維持・コロナ期も増益局面
収益(25点中22点)
- 営業利益率 11.6%(維持): 12/15 10〜15%帯(SIer業界平均より上回る水準)
- ROE 19.55%(Q2時点): 10/10 15%以上で満点(自己資本比率70%維持しながら ROE 19.55% は資本効率最優秀クラス)
データ出典の透明性
| 項目 | 出典 | 信頼度 |
|---|---|---|
| 売上・営業利益・経常利益・純利益・EPS | 2025年3月期 決算短信(連結) | 🟢 一次情報 |
| 自己資本比率70.3%・ROE 19.55%(Q2時点)・営業利益率11.6% | 2026年3月期 第2四半期決算短信(2025年10月28日開示) | 🟢 一次情報 |
| 配当(40→60円→60円予想)・配当性向45.5% | 同上 配当の状況・今後の見通し | 🟢 一次情報 |
| 株式分割(2024年・1:2) | 同上 注記事項・システムリサーチIR | 🟢 一次情報 |
| 株価(配当利回り計算用) | ¥1,646(2026-05-07終値、minkabu.jp) | 🟡 補助データ |
| 過去6年配当履歴(分割調整後DPS) | 25/30/30/35/40/60円(2020-2025年3月期、EDINET DB) | 🟢 一次情報 |
| 2026年3月期通期予想(売上+13%・営業利益+14.9%・純利益+15.5%) | 2026年3月期 第2四半期決算短信 | 🟢 一次情報 |
※本スコアは決算短信の数値から機械的に算出した独自指標であり、将来の減配可能性や投資収益を予測するものではありません。
4. 増減要因の「画質」診断
画質: ◎透明(本業の実力増益+株主還元の量・質ともに強化)
高画質要素 ◎
- 5期連続増収増益(コロナ期も含めて成長基調継続)
- 2024年1:2株式分割で投資単位半額化・若年投資家のアクセス向上
- 大幅増配(40→60円・+50%)+ 来期維持予想で還元基調継続
- ROE 19.55%(Q2時点):自己資本比率70%維持しながら高水準=資本効率良質
- 来期Q2発表時点で売上+13%・利益面+15%の増益見通し:SIer業界の人材単価上昇・DX需要を反映
- 独立系SIer:親会社縛りなし・顧客分散で景気感応度を抑制
低画質要素 ⚠️
- 配当性向45.5%は EPS 低下による一時的高水準 側面:純利益自体は増益(19.69→21.95億・+11.5%)だが、EPSは分割影響で見かけ上低下。配当絶対額は実質+50%増配
- SIer業界の人材確保は競争激化:単価上昇は受注好調の反面、コスト圧迫リスク
- 配当方針が累進配当宣言ではない:大幅減益時の減配リスクは残存(過去実績では減配なしだが)
- TOPIX Small 2 で流動性は中程度:大型機関投資家からの継続買いは限定的
5. ガバナンス・財務チェック
| 項目 | 数値 | 評価 |
|---|---|---|
| 自己資本比率 | 約70.3%(Q2時点) | SIerセクターで極めて高水準・上昇傾向 |
| ROE | 19.55%(Q2時点) | 自己資本比率70%維持しながら資本効率最優秀クラス |
| 営業利益率 | 11.6%(維持) | SIer業界平均より上回る水準 |
| 純利益 | 21.95億円(2025/3期実績・+11.5%) | 5期連続増益 |
| 1株当たり純資産(BPS・分割後推定) | 約 717円(自己資本112億÷分割後発行株1,672万株) | 増加トレンド |
| 配当 | 60円(前期40円・+50%) | 3年連続増配・配当性向45.5% |
| 株式分割 | 2024年1:2 | 投資単位半額化・流動性向上 |
| 来期予想 | 売上+13%・営業利益+14.9%・純利益+15.5% | Q2時点で増益基調 |
| 監査法人指摘 / 会計方針変更 / GC注記 | 確認範囲では特記なし | クリーン |
6. Pros & Cons(銘柄カルテ)
✅ Pros(強み)
- 5期連続増収増益(コロナ期も含めて成長基調)
- 3年連続増配 + 大幅増配(40→60円・+50%・分割後ベース)・減配履歴なし
- DOE 約8.93% で本ブログ掲載銘柄でも最高クラスの還元水準
- 自己資本比率約70% で SIer セクターで極めて高水準
- ROE 19.55%(Q2時点) で自己資本比率を維持しながら資本効率最優秀クラス
- 営業利益率11.6% で SIer 業界平均以上
- 配当利回り3.64%(株価1,646円・配当60円ベース)で高配当株として評価しやすい水準
- 2024年1:2株式分割で投資単位半額化・流動性向上
- 来期(2026年3月期)業績予想は増益基調継続(売上+13%・純利益+15.5%)
- 独立系SIer:親会社縛りなし・顧客分散で景気感応度を抑制
⚠️ Cons(懸念点)
- 配当性向45.5% は中央値より高め(直近5期平均38.3%は中央値圏)・EPS 低下で見かけ上の上昇
- 配当方針が累進配当宣言ではない:大幅減益時の減配リスクは残存(過去実績では減配なし)
- SIer業界の人材確保は競争激化:単価上昇は受注好調の反面、コスト圧迫リスク
- TOPIX Small 2 で流動性中程度:大型機関投資家からの継続買いは限定的
- 2024年1:2分割の影響でEPSの見え方が混乱しやすい(分割前後で純利益は+11.5%増加・配当は+50%増配)
全体所感
- 機械的スコアはB(83点・★4.0)。配当方針は累進配当宣言ではないため満点には届かないが、ROE 19.55% + 自己資本比率約70% + DOE 8.93% という3点同時高水準は本ブログ掲載銘柄の中でもトップクラスの良質さ。
- 「5期連続増収増益 + 3年連続増配 + 株式分割」という株主還元の量・質ともに極めて強化された姿勢が最大の評価ポイント。
- 来期(2026年3月期)業績予想も売上+13%・利益面+15%の増益基調継続見通しで、配当維持の余力は十分。
- 同じ情報・通信業の 9682 DTS(B 80点)・9687 KSK(B 79点)・4762 エックスネット(B 80点) と並ぶ B ランク中で、ROE 19.55%は最高水準。
- もし配当方針が「累進配当宣言」または「配当性向40%目安」等の数値方針に進化すれば、A ランクへの格上げ余地あり。
7. 筆者メモ
ROE 19.55%(Q2時点)+ 自己資本比率 70.3% + DOE 8.93% の3点同時高水準は本ブログ掲載銘柄でもトップクラスの良質な財務効率。資本効率と安全性を同時に達成しているのが特徴で、4345シーティーエス(A 87点)・7164全国保証(A 90点)に並ぶ 保有銘柄トップクラススコア として位置付けられる。同業の9682 DTS(B 80)・9687 KSK(B 79)・4762 エックスネット(B 80)と並ぶ B ランク中で ROE は最高水準 で、独立系SIerの強み(大手親会社縛りなし・顧客分散・人材単価上昇を享受)が長期的に効いている。配当方針が「累進配当宣言」または「配当性向40%目安」等の数値方針に進化すれば、A ランクへの格上げ余地もある 長期保有適性銘柄。
保有状況: 筆者は本銘柄を 保有しています(株数は非開示・2026年5月時点)。
【免責事項】 本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資判断はご自身の責任で行ってください。
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