📈 売上 +6.1%・営業利益 +12.4%(連続増収増益・利益率30.1%)
💰 配当 125→173円(+38.4%増配・12期連続増配・配当性向57.7%)
🔮 来期予想 173円維持(現状据え置き・連続増配連鎖が止まる可能性)
投資家がまず見る3点
ⓘ 詳細スコアの前に、銘柄の概観を3つの軸で確認
| 観点 | 値 | 解釈 |
|---|---|---|
| 配当余力 | 配当性向 57.7% / DOE 6.85% | 高め / 本ブログ最高水準 |
| 財務安全性 | 自己資本比率 79.6% / ネットキャッシュ +28億 | 極めて安心 |
| 次回確認ポイント | 2026年12月期予想配当173円据え置き・12期連続増配の連鎖継続性 | — |
※ 詳細はスコア内訳を参照。本表はあくまで概観把握用で、投資判断ではありません。
1. 業績サマリー
| 項目 | 2025年12月期実績 | 前年比 | 2026年12月期予想 | 前年比 |
|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 208.35億円 | +6.1% | 218.84億円 | +5.0% |
| 営業利益 | 62.70億円 | +12.4% | 68.25億円 | +8.9% |
| 経常利益 | 72.99億円 | +13.1% | 78.79億円 | +7.9% |
| 純利益 | 53.74億円 | +19.6% | 55.01億円 | +2.4% |
| EPS | 299.87円 | — | 307円見通し | — |
| 営業利益率 | 30.1% | +1.7pt | 31.2% | +1.1pt |
| ROE(実) | 11.87% | — | — | — |
独立系SIerとしては突出した営業利益率30.1%。売上+6.1%・営業利益+12.4%・純利益+19.6%と利益率改善を伴う良質な増益。来期予想は売上+5.0%・営業利益+8.9%でも純利益は+2.4%と微増にとどまり、税負担増の織り込みと見られる。
2. 配当評価
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 2025年12月期実績 | 173円(中間62.5円 + 期末110.5円) |
| 前期(2024年12月期) | 125円(中間55円 + 期末70円) |
| 増配率 | +38.4%(+48円) |
| 配当性向 | 57.7% |
| DOE | 約6.85%(本ブログ最高水準) |
| 配当利回り | 3.98%(株価¥4,345・2026-05-07時点) |
| 連続増配年数 | 12期(本ブログ最長記録クラス) |
| 配当方針 | 「安定した配当の継続を業績に応じて行う」(累進配当宣言なし) |
| 来期予想 | 173円(現状維持) |
過去6年の分割調整後DPS推移は 62.5→80→95→110→125→173円で 6年で2.77倍。コロナ期(2020→2021)は+28.0%増配、2025年12月期は4回の増配修正を経て当初予想141円から最終173円へ大幅上方修正。
3. 配当持続性スコア
ランクA(91点)(配当持続性が極めて高い)★ ★ ★ ★ ★
| カテゴリ | 配点 | 得点 | 主要根拠 |
|---|---|---|---|
| 配当(50) | 41 | ||
| 配当性向 | 10 | 6 | 57.7%・SIer業界中央値(30〜40%)より高めだが原資余裕は確保 |
| DOE | 10 | 10 | 6.85%(6%以上で満点)・本ブログ最高水準 |
| 配当利回り | 10 | 8 | 3.98%(3.5〜4.0%帯) |
| 配当方針の強度 | 10 | 7 | 累進宣言なしだが12期連続増配の実績で実質累進相当 |
| 増配減配耐性 | 10 | 10 | 12期連続増配・コロナ期+28%増配・来期維持予想 |
| 財務(25) | 25 | (満点) | |
| 自己資本比率 | 10 | 10 | 79.6%(70%以上で満点) |
| ネットキャッシュ | 10 | 10 | 現金28億円・有利子負債ほぼゼロ・ネット+28億 |
| 営業CF安定性 | 5 | 5 | 営業CF 64.01億・配当総額30.99億の2.07倍カバー |
| 収益(25) | 25 | (満点) | |
| 営業利益率 | 15 | 15 | 30.1%(15%以上で満点)・SIer業界トップクラス |
| ROE | 10 | 10 | 11.87%(10%以上で満点) |
| 合計 | 100 | 91 | ランクA(85+) |
※本スコアは決算短信等の数値から機械的に算出した独自指標であり、将来の減配可能性を予測するものではありません。過去のデータ上の傾向を整理した参考情報としてご利用ください。
データ出典の透明性
| 項目 | 出典 | 信頼度 |
|---|---|---|
| 売上・営業利益・純利益・EPS | 2025年12月期 決算短信(2026年2月2日開示) | 🟢 一次情報 |
| 2026年12月期業績予想 | 2025年12月期 決算短信(2026年2月2日開示・株予報Pro経由) | 🟢 一次情報 |
| 過去6年配当履歴(分割調整後) | IR BANK・株予報Pro | 🟡 補助データ |
| 12期連続増配実績 | ダイヤモンド・ザイ報道(2025年12月発表)・IR BANK | 🟡 補助データ |
| 配当性向・DOE・配当方針 | 2025年12月期 決算短信「配当の状況」セクション | 🟢 一次情報 |
| 自己資本比率・ROE・現金等 | Yahoo!ファイナンス財務ページ・株予報Pro(2025/12期実績ベース) | 🟡 補助データ |
| 株価・配当利回り | minkabu.jp(2026-05-07終値) | 🟡 補助データ |
4. 増減要因の「画質」診断
「画質」=増減益の質を表す本ブログ独自の評価軸。一過性要因の有無・本業の実力・開示の誠実性を評価する。
| 観点 | 評価 | 解釈 |
|---|---|---|
| 一過性要因 | 🟢 確認できず | 売上・営業利益・経常利益が並行して伸長 |
| 営業外損益 | 🟢 安定 | 経常利益72.99億・営業利益62.70億の差は約10億の営業外収益 |
| 特別損益 | 🟢 確認できず | 純利益53.74億・経常利益72.99億の差は税負担で説明 |
| 開示の誠実性 | 🟢 高 | 業績予想の段階的修正(4回)で実態に即した開示 |
→ 画質: クリーン(本業の実力に基づく増収増益、一過性なし)
5. ガバナンス・財務チェック
- 自己資本比率 79.6% — 過去5年連続70%以上を維持・装置産業ではないSIer業種で構造的に高い水準
- 純資産 505.16億円(前期比+25.3%)・総資産632.35億円(前期比+27.2%)
- 現金等 28.26億円(前期比+27.9%)
- 有利子負債 — 決算短信「重要な後発事象」「借入金等」セクションに目立った記載なし(SIer業種で借入依存度低い)
- 営業CF 64.01億円(前期比+71.3%)— 利益伸長に加え運転資本効率改善で大幅増
- 配当総額 約30.99億円(173円×発行済株式約1,791万株)— 営業CFの48%程度で十分余裕
- 会計方針変更 — 短信に重要な変更の記載なし(継続性確保)
- 株式併合・分割 — 2024年1月1日付で1株を2株に分割実施済み(本DPSは分割調整後数値)
6. Pros & Cons(銘柄カルテ)
✅ Pros
- 12期連続増配(2014〜2025年12月期)— 本ブログで7164(9年・累進配当)・1928(14期)に並ぶ最長記録クラス
- 配当総額31億 vs 営業CF 64億で2.07倍カバー。配当性向57.7%は高めだが原資は十分余裕
- DOE 6.85%・本ブログで最高水準
- 自己資本比率79.6%・ネットキャッシュ+28億円(借入ほぼゼロ)・装置産業ではないSIerの典型的な堅牢財務
- 営業利益率30.1%・ROE 11.87%(両方とも本ブログトップクラス)
- 独立系SIerとして特定業種に特化・大手のスケール優位性に依存しない競争モデル
- 売上・営業利益・経常利益・純利益すべて連続増収増益(画質クリーン)
⚠️ Cons
- 配当方針が業績連動・累進配当宣言なし — 12期実績はあるが、業績悪化時の維持コミットメントは弱い
- 2026年12月期予想配当173円(維持)— 12期連続増配の連鎖が次期で止まる可能性
- 配当性向57.7%はSIer業界の中央値(30〜40%)より高い水準で、増配余地は限定的に
- 東証スタンダード市場上場・時価総額・流動性は大手SIerより限定的
- 純利益の前期比+19.6%伸びに対し、来期+2.4%予想の鈍化(税負担想定との見方)
- 短信の決算公表日(2月)から本記事作成時点(5月)まで約3ヶ月のラグ
全体所感
「配当・財務・収益すべて高水準でバランスが取れた高配当株」という稀有な銘柄。本ブログ43記事中、収益カテゴリ満点(25/25)・財務カテゴリ満点(25/25)を同時達成したのは本記事を含めても少数。営業利益率30.1%・自己資本比率79.6%・DOE 6.85%という三冠王の組み合わせは、SIer業界でも稀。一方、配当性向57.7%・累進配当宣言なし・来期予想173円据え置きが12期連続増配の連鎖継続を示唆しないため、業績悪化時の配当下振れ余地は理論的には残る。とはいえ営業CF 64億の余裕を考えれば、現実的な減配リスクは限定的と整理できる。
7. 筆者メモ
12期連続増配は本ブログ最長記録クラス(7164の9年・1928の14期に並ぶ)。 コロナ期も+28%増配で財務体力の証明済み。 累進配当宣言なしでも、12期実績が実質累進相当の意味を持つ。
【免責事項】 本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資判断はご自身の責任で行ってください。
本記事のスコアと文章はAI(Claude)が採点ルールに沿って生成し、筆者が数値と出典を一次情報および補助データ(決算短信・EDINET・minkabu.jp等)と突合しています。誤りに気づかれた方はX(@haitoukarte)へのメンション・DMで運営者宛にお知らせください。
