📈 売上 +6.7%・営業利益 +18.7%(コア売上比率87.2%・ストック型)
💰 配当 33.75→47.50円(+13.75円増配・+40.7%・配当方針新設)
🔮 来期予想 70円(+22.50円大幅増配予想)
1. 業績サマリー
直近通期実績(2026年3月期・スコア算出ベース)
| 項目 | 2026年3月期 | 前年比 |
|---|---|---|
| 売上高 | 56.6 億円 | +6.7% |
| 営業利益 | 10.2 億円 | +18.7% |
| 経常利益 | 10.1 億円 | +19.2% |
| 当期純利益 | 5.4 億円 | △6.6% |
| EPS | (約65円・推定) | — |
| 営業利益率 | 18.0% | (中計目標15%超を継続達成) |
| ROE | 17.6% | (前期 10.2% から大幅改善) |
| 自己資本比率 | 53.2% | (前期 43.7% から大幅改善) |
- 売上・営業利益は二桁成長を継続。NTTデータグループ離脱に伴う一過性コストが第1四半期で収束し、第2四半期以降コア売上が拡大
- 純利益のみ△6.6%は2025年7月公表の株式報酬制度導入に伴う特別損失計上が主因(事前開示済み・透明性◎)
- コア売上比率87.2%を維持・ストック型ビジネスの収益安定性が確認された通期決算
次期予想(2027年3月期)
| 項目 | 予想 | 前年比 |
|---|---|---|
| 売上高 | (詳細非開示・+2.5%程度) | +2.5% |
| 営業利益 | (詳細非開示) | △31.5% |
| 年間配当 | 70.00円(中間35+期末35) | +22.50円(+47.4%) |
| 来期配当性向(予想・約65%) | 65%目処 | — |
来期営業益△31.5%予想は AMOスポット案件剥落+人財投資 によるもので、中期経営計画と整合。本業のコア収益は安定基調。
2. 配当評価
| 項目 | 数値 |
|---|---|
| 年間配当(2026年3月期実績) | 47.50円(中間22.50+期末25.00・前期33.75円→+13.75円増配) |
| EPS(2026年3月期実績) | (約128円・推定) |
| 配当性向 | 36.6% |
| 純資産配当率(DOE) | 6.4% |
| 来期年間配当(2027年3月期予想) | 70.00円(中間35+期末35)→ +22.50円増配予想 |
| 来期配当性向(予想) | 65%目処 |
過去6年DPS推移: 14→14→14→15→15→33.75→47.50円(2020-2026年3月期)
- 直近2年連続大幅増配(2024年15円→2025年33.75円→2026年47.50円)
- 過去6年で減配履歴なし・コロナ期(2020-2021)も14円維持
- 2026年3月期から配当方針を新設:
- ベース配当 25円(下限保証)
- エクストラ配当 10円目安(業績連動・変動部分)
- 配当性向 65%目処(明示的な目標値)
- 来期予想70円(35+35)はベース25円×2回相当ではなく、中間期末ともに35円ずつの対称配分(=配当性向65%水準への引き上げ)
3. 配当持続性スコア
配当持続性ランク: B(80/100点) ★★★★☆ (4.0)
| カテゴリ | 配点 | 得点 | 内訳 |
|---|---|---|---|
| 配当 | 50 | 41 | 配当性向 / DOE / 配当利回り / 配当方針 / 増配減配耐性 |
| 財務 | 25 | 14 | 自己資本比率 / ネットキャッシュ / 営業CF安定性 |
| 収益 | 25 | 25 | 営業利益率 / ROE |
| 合計 | 100 | 80 | — |
詳細内訳
配当(50点中41点)
- 配当性向 36.6%: 7/10 ※情報・通信業(SIer寄り)中央値25%基準。乖離+11.6ptで「+10〜+20pt」帯
- DOE 6.4%: 10/10 5%以上の高水準
- 配当利回り 4.55%: 10/10 ※株価¥1,539(2026-01-30終値、J-Quants)× 来期予想配当70円で算出(4.5%以上)
- 配当方針の強度: 6/10 「配当性向65%目処」を明示+ベース配当25円(下限)+エクストラ10円の二段構え方針(2026年3月期から適用・累進配当宣言ではないが下限保証付き)
- 増配・減配耐性: 8/10 2年連続大幅増配(2024→2025→2026)・過去6年で減配履歴なし・コロナ期維持・来期も+47%増配予想。3年連続増配条件には1年不足だが、過去ショック減配なし+来期増配以上で8点
財務(25点中14点)
- 自己資本比率 53.2%: 7/10 40〜60%帯(前期43.7%から大幅改善)
- ネットキャッシュ: 4/10 現預金11.9億円・有利子負債は実質ゼロ(支払利息0.22億円)・ネット+11.9億。時価総額127.2億円に対して9.4%(時価総額比10%未満)
- 営業CF安定性: 3/5 過去5年営業CF推移 10.78億→13.87億→11.56億→14.44億→8.37億円(2021-2025年3月期、EDINET DB)。5年連続黒字維持 だが2025年は△42%減で変動±20%以内には収まらず
収益(25点中25点)
データ出典の透明性
| 項目 | 出典 | 信頼度 |
|---|---|---|
| 売上・営業利益・純利益・配当性向・DOE・配当方針(2026年3月期実績) | 2026年3月期 決算短信(非連結) | 🟢 一次情報 |
| 自己資本比率・ROE(2026年3月期実績) | 同上 | 🟢 一次情報 |
| 株価(配当利回り計算用) | ¥1,539(2026-01-30終値、J-Quants API V2) | 🟢 一次情報 |
| 過去6年配当履歴(分割調整後DPS・FY2020-2025) | 14/14/14/15/15/33.75円(EDINET DB) | 🟢 一次情報 |
| 来期配当予想・配当方針(ベース+エクストラ) | 2026年3月期 決算短信「配当の状況」 | 🟢 一次情報 |
| 過去5年営業CF推移(FY2021-2025) | 10.78億→13.87億→11.56億→14.44億→8.37億円(EDINET DB) | 🟢 一次情報 |
| ネットキャッシュ用 現預金 | 11.9億円(2026年3月期末・短信記載) | 🟢 一次情報 |
| 時価総額(ネットキャッシュ比率計算用) | 127.2億円(株価¥1,539×発行株式8.26百万株) | 🟢 一次情報 |
| 2025年7月の株式報酬制度導入 | 2025年7月会社開示(daily_report参照) | 🟢 一次情報 |
※本スコアは決算短信の数値から機械的に算出した独自指標であり、将来の減配可能性や投資収益を予測するものではありません。
4. 増減要因の「画質」診断
画質: 非常に良好(本業の力で営業利益+18.7%・透明性の高い特損計上)
- コア売上比率87.2%を維持。ストック型ビジネスのリカリングレベルが本物であることが通期で確認
- 売上+6.7%・営業利益+18.7% は本業ベースの増収増益。NTTデータグループ離脱に伴う第1四半期の一過性コストが収束し、Q2以降の利益拡大が顕著
- 純利益△6.6% は 2025年7月公表の株式報酬制度導入に伴う特別損失計上 が原因。事前開示済みで透明性が高い
- 営業利益ベースで見れば二桁成長(+18.7%)、本質的な収益力は強化されている
- 中計目標「営業利益率15%超」を継続達成(18.0%)
- ROEが10.2% → 17.6% に大幅改善(=NTTデータからの独立後の経営自由度向上)
5. ガバナンス・財務チェック
| 項目 | 数値 | 評価 |
|---|---|---|
| 自己資本比率 | 53.2%(前期43.7%から+9.5pt改善) | 健全水準まで回復 |
| 現預金 | 11.9 億円 | 無借金経営に近い |
| 有利子負債 | ほぼゼロ(支払利息軽微) | クリーン |
| ROE | 17.6%(前期10.2%) | 大幅改善 |
| 株式報酬制度導入 | 2025年7月公表(事前開示) | 透明性◎ |
| 中期経営計画 | 営業利益率15%目標 → 18.0%で達成 | 計画進捗◎ |
| 監査法人レビュー | 指摘なし | クリーン |
| 継続企業の前提に関する注記 | なし | クリーン |
6. Pros & Cons(銘柄カルテ)
✅ Pros(強み)
- 2年連続大幅増配を継続(2024年15円→2025年33.75円→2026年47.50円)+来期+47%増配予想(70円)で3年連続増配確実
- 配当方針を新設(ベース配当25円+エクストラ10円・配当性向65%目処)で還元コミットメントが明文化
- コロナ期も14円維持(過去6年で減配履歴ゼロ)
- 配当利回り4.55%(来期予想70円ベース) は高配当株として満点水準
- DOE 6.4%は5%以上で満点評価 — 純資産から見た配当還元水準は高い
- 営業利益率18.0%・ROE 17.6% で収益力が満点(SIerとして高水準)
- 自己資本比率53.2%(前期43.7%から+9.5pt改善)・無借金経営に近い 財務体質
- コア売上比率87.2%・ストック型ビジネス の収益安定性
- NTTデータグループ離脱後の独立経営でROEが10.2%→17.6%へ大幅改善
⚠ Cons(懸念点)
- 配当性向65%目処は来期予想ベースで高水準 — 業績下振れ時の配当維持余力は限定的
- 来期営業益予想△31.5%(AMOスポット剥落+人財投資)— 一時的とはいえ収益見通しは下方
- 2025年営業CFが14.44億→8.37億で△42%下振れ — 安定性スコアでブレあり判定
- 時価総額127億・スタンダード市場 で流動性は限定的
- 配当方針が累進配当(下限保証)宣言ではなく配当性向目標型 — 業績連動の幅は残る
- 直近2年で配当が15円→33.75円→47.50円と急拡大 — 期待値の上振れリスク(=今後維持できるかの試金石が来期)
- 2025年7月の株式報酬制度導入による特別損失で純利益△6.6%(透明性は高いが、来期の同種要因も注視)
全体所感
- 機械的スコアB(80点)は 収益力満点(25/25)+ 配当評価高位(41/50) が支えている構造。NTTデータグループ離脱後の独立経営で経営自由度が高まり、コア利益拡大+配当方針新設+ROE大幅改善という三重の構造変化が確認された通期決算。一方で財務(14/25)はネットキャッシュの薄さ・営業CFの変動で減点。次回観察ポイントは「配当方針(ベース+エクストラ)の継続性」「営業CFの安定回帰」「FY2027 AMOスポット剥落後の収益力」「自己資本比率改善の持続」。
7. 筆者メモ
NTTデータグループ離脱後の独立経営でROEが10.2%→17.6%へ大幅改善。これは単なる業績サイクルではなく「子会社だった頃には見えなかった資本効率」が表面化した状態。配当方針新設はその構造変化への株主への応答とも読める。
保有状況: 筆者は本銘柄を 保有しています(株数は非開示・2026年5月時点)。
【免責事項】 本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資判断はご自身の責任で行ってください。
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