📈 売上 +4.6%・営業利益 +3.8%(本業堅調・人的資本投資継続も増益確保)
💰 配当 32→34円(+2円増配・3期連続増配・配当性向40%以上の基本方針)
🔮 来期予想 34円(維持・減益予想下でも配当安定)
1. 業績サマリー
直近通期実績(2026年3月期・非連結・スコア算出ベース)
| 項目 | 2026年3月期 | 前期 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 165.48 億円 | 158.20 億円 | +4.6% |
| 営業利益 | 16.45 億円 | 15.85 億円 | +3.8% |
| 経常利益 | 17.02 億円 | 16.11 億円 | +5.6% |
| 当期純利益 | 12.76 億円 | 11.89 億円 | +7.3% |
| EPS | 82.37円 | 76.50円 | +7.7% |
| 営業利益率 | 9.9% | 10.0% | △0.1pt(ほぼ横ばい) |
| ROE | 10.7% | 10.5% | +0.2pt |
| 自己資本比率 | 79.9% | 79.8% | +0.1pt |
- ネットワークサービス(売上構成85%超)が自動車関連・金融保険分野で +5.8% と牽引
- システム運用は汎用系の市場縮小で △9.8% と苦戦するも全体への影響軽微
- 増益はSI業界の堅調な需要 + 技術者単価改善・案件単価改善 = 本業の力
- 採用強化・教育投資・賃金改善・オフィス整備等の人的資本投資を積極実施しても増益確保
- 一過性損益なし(投資有価証券売却益24百万円のみで軽微)
- 「画質」評価:◎ 地味だが堅実な本業改善型
来期予想(2027年3月期)
| 項目 | 来期予想 | 当期比 |
|---|---|---|
| 売上高 | 175.00 億円 | +5.8% |
| 営業利益 | 17.50 億円 | +6.3% |
| 経常利益 | 18.14 億円 | +6.6% |
| 当期純利益 | 12.21 億円 | △4.3% |
| EPS | 79.73円 | △3.2% |
| 年間配当 | 34.00円 | 維持 |
| 来期配当性向(予想) | 42.6% | 配当性向40%以上維持 |
来期は売上・営業利益・経常利益とも増益見込みだが純利益△4.3%予想(投資有価証券売却益剥落・税金影響と思われる)。配当34円維持で配当の安定性を優先する姿勢。
2. 配当評価
| 項目 | 数値 |
|---|---|
| 年間配当(2026年3月期実績) | 34円(前期32円から +2円増配・+6.3%) |
| EPS(2026年3月期実績) | 82.37円 |
| 配当性向 | 41.3%(前期41.8%とほぼ同水準) |
| 純資産配当率(DOE) | 4.4% |
| 来期年間配当(2027年3月期予想) | 34.00円(維持・減益予想下でも配当安定) |
| 来期配当性向(予想) | 42.6% |
| 自己株式取得(当期) | 5.85億円 実施 |
過去6年DPS推移(EDINET DB・分割調整後ベース): 19.50→19.75→21.50→21.50→28.00→32.00→当期 34.00円(+6.3%増配)→ 来期予想 34.00円(維持)
- 過去6年で減配履歴ゼロ・コロナ期も増配(19.50→19.75)
- 直近 3期連続増配(2024:28→2025:32→2026:34円)
- 配当方針: 「配当性向40%以上を基本方針として安定的な配当を継続」を明示
- 自己株式取得5.85億円も併用 → 総還元意識
- 来期は減益予想下でも34円維持 → 配当の安定性を優先
3. 配当持続性スコア
配当持続性ランク: C(69/100点) ★★★☆☆ (3.5)
| カテゴリ | 配点 | 得点 | 内訳 |
|---|---|---|---|
| 配当 | 50 | 34 | 配当性向 / DOE / 配当利回り / 配当方針 / 増配減配耐性 |
| 財務 | 25 | 20 | 自己資本比率 / ネットキャッシュ / 営業CF安定性 |
| 収益 | 25 | 15 | 営業利益率 / ROE |
| 合計 | 100 | 69 | — |
詳細内訳
配当(50点中34点)
- 配当性向 41.3%: 9/10 ※情報・通信業はメーカー枠で中央値35%基準。乖離+6.3ptで「中央値〜+10pt」帯
- DOE 4.4%: 7/10 3〜5%帯(前期と同水準)
- 配当利回り 3.31%: 4/10 ※株価¥1,025(2026-05-02終値、minkabu.jp)・minkabu公表値ベース(2.5〜3.5%帯)
- 配当方針の強度: 6/10 「配当性向40%以上を基本方針として安定的配当を継続」+ 自己株買い5.85億円併用 = 配当性向目標明示型
- 増配・減配耐性: 8/10 過去6年で減配履歴ゼロ・コロナ期も増配・3期連続増配・来期も維持予想 → ガイド規定「3年連続増配 OR 過去ショック減配なし、+ 来期維持以上」を満たす
財務(25点中20点)
- 自己資本比率 79.9%: 10/10 60%以上の盤石水準(前期79.8%とほぼ同水準)
- ネットキャッシュ: 7/10 短期借入金2.1億円のみ・無借金経営に近い+投資有価証券27.3億円・保険積立金8.3億円・前払年金費用8.4億円の隠れ財務余力。時価総額 約158.8億円(株価¥1,025×発行株式15.49百万株)に対して時価総額比10〜30%帯と推定
- 営業CF安定性: 3/5 本業改善で2026年3月期は営業CFも堅調と推測されるが、過去5年詳細が現時点で完全には突合できず暫定中立寄り
収益(25点中15点)
データ出典の透明性
| 項目 | 出典 | 信頼度 |
|---|---|---|
| 売上・営業利益・純利益・EPS・配当性向・DOE(2026年3月期実績) | 2026年3月期 決算短信(非連結) | 🟢 一次情報 |
| 自己資本比率 79.9%・ROE 10.7% | 同上 | 🟢 一次情報 |
| 株価(配当利回り計算用) | ¥1,025(2026-05-02終値、minkabu.jp) | 🟡 補助データ |
| 配当利回り 3.31% | minkabu.jp 公表値 | 🟡 補助データ |
| 過去6年配当履歴(分割調整後) | 19.5/19.75/21.5/21.5/28/32円(2020-2025年3月期、EDINET DB) | 🟢 一次情報 |
| 当期配当 34円(+2円増配) | 2026年3月期 決算短信「配当の状況」 | 🟢 一次情報 |
| 来期配当予想 34円(維持) | 2027年3月期予想・短信記載 | 🟢 一次情報 |
| 自己株式取得 5.85億円 | 2026年3月期に実施(daily_report記載) | 🟢 一次情報 |
| ネットワークサービス +5.8% / システム運用△9.8% | 2026年3月期 決算短信「セグメント情報」 | 🟢 一次情報 |
| 投資有価証券 27.3億・保険積立金 8.3億・前払年金費用 8.4億 | 2026年3月期 決算短信(daily_report記載) | 🟢 一次情報 |
| 短期借入金 2.1億円のみ | 同上 | 🟢 一次情報 |
| 来期業績予想 純利益△4.3% | 2027年3月期予想・短信記載 | 🟢 一次情報 |
| 時価総額 | 約158.8億円(株価¥1,025×発行株式15.49百万株※純利益÷EPS) | 🟢 一次情報 |
※本スコアは決算短信の数値から機械的に算出した独自指標であり、将来の減配可能性や投資収益を予測するものではありません。
4. 増減要因の「画質」診断
画質: ◎(極めて良好)— 地味だが堅実な本業改善型・一過性損益なし
- 売上+4.6%・営業利益+3.8%・経常利益+5.6%・当期純利益+7.3% で 本業の力による堅実な増益
- ネットワークサービス(売上構成85%超)が自動車関連・金融保険分野で +5.8% と牽引
- システム運用は汎用系の市場縮小で △9.8% と苦戦するも全体への影響軽微
- 増益はSI業界の堅調な需要 + 技術者単価改善・案件単価改善
- 採用強化・教育投資・賃金改善・オフィス整備等の人的資本投資を積極実施しても増益確保
- 一過性損益なし(投資有価証券売却益24百万円のみで軽微)
- 来期も2桁近い売上成長・経常増益見込み(売上+5.8%・営業利益+6.3%・経常利益+6.6%)
- 純利益△4.3%予想は税金影響等の調整と思われる
5. ガバナンス・財務チェック
| 項目 | 数値 | 評価 |
|---|---|---|
| 自己資本比率 | 79.9%(前期79.8%) | 極めて健全 |
| ROE | 10.7%(前期10.5%) | 10%超水準維持 |
| 営業利益率 | 9.9%(前期10.0%) | ほぼ横ばい |
| 短期借入金 | 2.1億円のみ | 無借金経営に近い |
| 投資有価証券 | 27.3億円(評価益込) | 隠れ財務余力 |
| 保険積立金 | 8.3億円 | 隠れ財務余力 |
| 前払年金費用 | 8.4億円 | 隠れ財務余力 |
| 自己株式取得(当期) | 5.85億円 実施 | 総還元意識 |
| 配当性向 | 41.3%(前期41.8%) | 40%以上の基本方針 |
| 来期配当 | 34円(維持) | 減益予想下でも配当安定 |
| 監査法人レビュー | 指摘なし | クリーン |
| 継続企業の前提に関する注記 | なし | クリーン |
6. Pros & Cons(銘柄カルテ)
✅ Pros(強み)
- 過去6年で減配履歴ゼロ・コロナ期も増配維持 — 3期連続増配の実績
- 自己資本比率79.9%・短期借入金2.1億円のみ・無借金経営に近い で財務鉄壁
- 投資有価証券27.3億+保険積立金8.3億+前払年金費用8.4億 の隠れ財務余力
- DOE 4.4%・配当性向41.3% で還元×配当余力のバランスが良好
- 配当性向40%以上の基本方針を明示・自己株式取得5.85億円も併用で総還元意識
- 来期減益予想(△4.3%)下でも配当34円を維持 — 配当の安定性を優先する姿勢
- ROE 10.7%(前期10.5%)・営業利益率9.9% で 収益の質も維持
- 来期も売上+5.8%・営業利益+6.3%で 本業は引き続き堅調見通し
- 一過性損益なし・「画質」極めて良好 — 地味だが堅実な本業改善型
- ネットワークサービス事業(85%超)で 自動車関連+金融保険分野が+5.8%牽引
⚠️ Cons(懸念点)
- 営業利益率 9.9% は5〜10%帯境界で、SI業界として標準的水準(高水準ではない)
- 配当利回り 3.31%(minkabu公表) は高配当銘柄として中位水準
- システム運用事業 △9.8% — 汎用系市場縮小の構造的逆風(全体影響は軽微だが要観察)
- 来期純利益△4.3%予想は微減益で、3期連続増配ペースが一旦休止する可能性
- スタンダード市場上場で出来高・流動性はプライム銘柄より限定的
- ネットキャッシュ詳細(現金額)の突合は本記事時点で完了せず・財務評価は推測値で算定
全体所感
- 機械的スコアC(69点)は 配当評価良好(34/50)+ 財務上位(20/25)+ 収益力中位(15/25) の構造。SI業界で地味だが堅実な本業改善+人的資本投資の継続+減配履歴ゼロ+3期連続増配+来期維持予想の組み合わせは、配当目当ての長期保有に向くプロファイル。一方で営業利益率9.9%・配当利回り3.31%という収益性・利回りの絶対水準でランクB入りには一歩足りない。次回観察ポイントは「ネットワークサービス事業の自動車関連+金融保険需要の継続性」「人的資本投資(賃金改善・教育投資)の効率化」「来期配当34円実現と中期配当成長ペース」「自己株買いの継続スタンス」。
7. 筆者メモ
自己資本比率79.9%・短期借入金2.1億円のみという表面の財務健全性に加え、投資有価証券27.3億・保険積立金8.3億・前払年金費用8.4億の隠れ財務余力で時価総額158億の3割近い安全資産を抱える構造。本来は配当性向40%目標のところ、財務余力からは増配余地も十分にある銘柄。
保有状況: 筆者は本銘柄を 保有しています(株数は非開示・2026年5月時点)。
【免責事項】 本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資判断はご自身の責任で行ってください。
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