結論: 高利回り・無借金維持も、減益と減配予想で警戒。
📊 スコア: C 63点
💰 配当: 60→52円(△8円)予想、利回り約4.2%
✅ 良い点: 自己資本比率76.1%、実質無借金、利回り4%超
⚠️ 注意点: 営業利益 △35.9%、純利益 △36.4%、当期DPS予想 △8円
1. 業績ハイライト
- 売上高: 905M円(△17.5%)、市場調査レポートが △23.1% で全体を押下げ。
- 営業利益: 199M円(△35.9%)、売上減と販管費 +6.2% が同時直撃。
- 純利益: 128M円(△36.4%)、EPS 43.14円(前年同期68.01円)。
- 通期予想: 売上 +7.5%、営業利益 △5.5%(前回公表から変更なし)。
2. 配当判断サマリー
- 当期(2026/12期)年間配当予想 52円(中間26+期末26)、前期60円から △8円 減配予想。
- 配当性向(対会社予想EPS68.68円)は 75.7% に上昇、利益還元比率は高水準。
- 配当方針は短信に明示記載なし、累進・DOE目標等のシグナルは確認できず。
3. スコア内訳
配当持続性ランク: C(63/100点) ★★★☆☆
| カテゴリ | 配点 | 得点 | 主な内容 |
|---|---|---|---|
| 配当 | 50 | 30 | 配当性向4、DOE 10、利回り9、方針3、増配耐性4 |
| 財務 | 25 | 18 | 自己資本比率10、ネットキャッシュ5、営業CF安定性3 |
| 収益 | 25 | 15 | 営業利益率8、ROE 7 |
| 合計 | 100 | 63 | — |
3-1. 主な加点(高得点項目)
- 自己資本比率 10/10: 76.1%、情報・通信業として極めて高水準
- DOE 10/10: 約6.0%(年間配当154M ÷ 純資産2,559M)、配当の純資産対比は厚い
- 配当利回り 9/10: 約4.21%(年間予想52円 ÷ ¥1,235)、ガイドの「4%超」帯
3-2. 主な減点(低得点項目)
- 配当性向 4/10: 75.7%(52円 ÷ 会社予想EPS68.68円)、利益縮小局面でガイドの「危険水域」帯に接近
- 配当方針 3/10: 短信に累進・DOE目標・総還元性向等の明示宣言なし
- 増配減配耐性 4/10: 過去6年で減配履歴は無いが、当期は △8円 減配予想、連続増配記録は途切れ
- ネットキャッシュ 5/10: 約+2,690M(現金2,690M、有利子負債ゼロ)、時価総額対比約73%(高水準だが配点の上限は中位)
3-3. 全体所感
- スコアの中心要素: 自己資本比率10+DOE 10+利回り9+ネットキャッシュ5 — 財務健全性と利回り水準は支え
- 主な減点要因: 配当性向4+配当方針3+増配耐性4 の配当カテゴリ合計30/50が圧迫、Cランク中位
- ランク境界の判断: 通期予想の上振れ着地(EPS80円超)で性向60%台へ低下すれば B(70+)入り余地、減配予想据え置きなら C 維持
※本スコアは決算短信の数値から機械的に算出した独自指標であり、将来の減配可能性を予測するものではありません。過去のデータ上の傾向を整理した参考情報としてご利用ください。
4. Pros & Cons
4-1. ✅ Pros
- 有利子負債ゼロ・現金2,690M(総資産の80%が現預金等の流動資産)、財務リスクは極小
- 委託調査事業 +27.2%・年間情報サービス +5.2% と高単価ストック型の2セグメントは増収
- 配当利回り約4.21%(減配予想織込み後)、株価¥1,235水準では情報・通信業として高位
- 販管費率上昇は主因が固定費(人件費等) で、売上回復時の利益弾力性は残存
4-2. ⚠️ Cons
- 主力の市場調査レポート事業 △23.1% + 国際会議・展示会 △44.9%、本業の構造的減速懸念
- EPS 78.28円→68.68円予想(△12.3%)、3年連続の減益トレンド
- 配当方針が短信で明示されておらず、累進・DOE目標等の減配抑止シグナル欠落
- Q1単独で通期予想営業利益(300M)の66%を進捗 — Q2以降の収益創出力は要観察
保有状況: 筆者は本銘柄を 保有しています(株数は非開示・2026年5月時点)。
5. 筆者メモ
当期60→52円△8円減配予想・配当性向75.7%まで上昇する一方、実質無借金・自己資本76.1%の財務クッションは厚い。 高利回り維持と業績回復スケジュールが次回の主軸。
次回(2026年12月期Q2・2026年8月発表予定)見るポイント:
- 市場調査レポート事業の底入れ: 当期 △23.1% の減収トレンドが反転するか
- 販管費の絶対額抑制: 当期 +6.2% の販管費増が継続するか
- 配当予想の修正有無: 年間52円予想(△8円)が据え置きか上方修正されるか
6. 配当の見方
6-1. 配当の中身
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 2025/12期実績 | 中間30円+期末30円=60円 |
| 2026/12期予想 | 中間26円+期末26円=52円(△8円、前回公表から変更なし) |
| 配当性向(連結・表面) | 75.7%(52円 ÷ 会社予想EPS68.68円・決算短信記載値) |
| DOE(連結・純資産配当率) | 約6.0%(年間配当総額154M ÷ 純資産2,559M、短信明示なし・自計算) |
| 配当利回り | 約4.21%(年間予想52円 ÷ 株価¥1,235・2026-05-15終値・J-Quants API) |
| 配当方針 | 短信に明示宣言なし(累進・DOE目標・総還元性向等の記載確認できず) |
| 連続増配年数 | 0期(2024→2025は60円据え置き、2026予想で減配へ転換) |
6-2. 過去年度 連結DPS・EPS・配当性向(EDINET DB 引用、配当÷EPS再計算)
2022年以前の履歴を表示
| 年度 | DPS(円) | EPS(円) | 配当性向 |
|---|---|---|---|
| 2020 | 30.0 | 102.13 | 29.4% |
| 2021 | 33.0 | 131.29 | 25.1% |
| 2022 | 45.0 | 148.64 | 30.3% |
| 年度 | DPS(円) | EPS(円) | 配当性向 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 52.0 | 129.91 | 40.0% |
| 2024 | 60.0 | 106.58 | 56.3% |
| 2025 | 60.0 | 78.28 | 76.6% |
| 2026(予) | 52.0 | 68.68 | 75.7% |
(注)
- データ基準: EDINET DB引用、直近期は短信記載と一致確認済
- 配当政策の傾向: 2020〜2024は減益局面でも配当維持〜増配を継続、2025は据え置きで限界に達し、2026予想で初の減配へ転換、利益縮小に追随して性向の暴騰を避ける調整局面
6-3. 配当の評価ポイント(3点)
- 増配構造: 2020(30円)→2024(60円)で5年で2倍化したが、2024をピークに2025据え置き→2026予想 △8円 減配で増配サイクル終了の局面
- 方針シグナル: 累進配当・DOE目標・総還元性向等の明示宣言なし、配当政策のディフェンス装置は限定的
- 耐性実績: 過去6年(2020〜2025)で減配履歴なし、ただし2026予想で初の減配転換、コロナ期(2020→2021)は +3円 増配で乗り切り
7. 詳細データ
7-1. 業績サマリー
| 指標 | 当期(2026/12期Q1) | 前期(2025/12期Q1) | 前期比 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 905M円 | 1,097M円 | △17.5% |
| 営業利益 | 199M円 | 311M円 | △35.9% |
| 経常利益 | 190M円 | 292M円 | △34.9% |
| 当期純利益 | 128M円 | 201M円 | △36.4% |
| EPS | 43.14円 | 68.01円 | △36.6% |
| 営業利益率 | 22.1% | 28.4% | △6.3pt |
セグメント別(対前年同期比)
| セグメント | 売上 | 前期比 | セグメント利益 | 前期比 |
|---|---|---|---|---|
| 市場・技術動向情報提供事業 | 897M円 | △17.3% | 203M円 | △35.5% |
| うち 市場調査レポート | 714M円 | △23.1% | — | — |
| うち 年間情報サービス | 47M円 | +5.2% | — | — |
| うち 委託調査 | 131M円 | +27.2% | — | — |
| うち 国際会議・展示会 | 4M円 | △44.9% | — | — |
| その他事業(LPWA・AiMeet) | 7M円 | △35.7% | △3M円 | 損失継続 |
業績増減要因の「画質」診断
| 観点 | 評価 | 解釈 |
|---|---|---|
| 一過性要因 | 🔴 低 | 売上 △17.5% は主力レポート事業の継続的な需要低迷、構造的減速の色合いが強い |
| 営業外損益 | 🟢 高 | 為替差損11M(前期19M)、影響は限定的 |
| 純利益押し下げ要因 | 🟢 高 | 特別損益はゼロ、純利益減少は本業減益に直結 |
| 開示の誠実性 | 🟢 高 | セグメント別売上の内訳開示、業績予想据え置きの明示、各サブセグメントの定性説明あり |
→ 画質: 中品質(本業の構造的減速が明確、一過性要因による下押しではない)
7-2. 財務・CFサマリー
| 指標 | 2025/12期 | 2026/12期Q1 |
|---|---|---|
| 現金及び預金(百万円) | 2,700 | 2,690(△0.4%) |
| 売掛金(百万円) | 241 | 444(+84.4%) |
| 自己資本比率(%) | 79.5 | 76.1(△3.4pt) |
| 有利子負債 | 0 | 0(維持) |
- 有利子負債 ゼロ(短期・長期とも有利子負債計上なし、借入金一切なし)
- ネットキャッシュ 約+2,690M(現金及び預金2,690M − 有利子負債0、時価総額¥1,235×2,968,319株=約3,666M対比 約73%)
- 会計方針変更・連結範囲変更・株式分割併合 いずれも無(注記事項より)
- 四半期CF計算書は作成義務外につき非開示(短信に明記)
7-3. 通期業績予想(2026年12月期・前回公表から変更なし)
| 項目 | 予想 | 前期比 |
|---|---|---|
| 売上高 | 2,759M円 | +7.5% |
| 営業利益 | 300M円 | △5.5% |
| 経常利益 | 301M円 | △12.1% |
| 親会社株主帰属当期純利益 | 203M円 | △12.2% |
| EPS | 68.68円 | △12.3% |
7-4. データ出典の透明性
| 項目 | 出典 | 信頼度 |
|---|---|---|
| Q1売上・営業利益・経常利益・純利益・EPS・営業利益率 | 2026年12月期 第1四半期決算短信〔日本基準〕(連結)(2026-05-13開示) | 🟢 一次情報 |
| 通期業績予想 | 2026年12月期 第1四半期決算短信「1.(3)連結業績予想などの将来予測情報に関する説明」(前回2026年2月10日公表から変更なし) | 🟢 一次情報 |
| 配当実績・当期予想・配当性向 | 2026年12月期 第1四半期決算短信「2.配当の状況」 | 🟢 一次情報 |
| 自己資本比率・現金預金・売掛金・有利子負債(ゼロ) | 2026年12月期 第1四半期決算短信「四半期連結貸借対照表」 | 🟢 一次情報 |
| セグメント別売上・利益 | 2026年12月期 第1四半期決算短信「(セグメント情報等)」「1.(1)経営成績に関する説明」 | 🟢 一次情報 |
| 過去配当履歴・EPS推移 | EDINET DB | 🟢 一次情報 |
| 株価¥1,235(2026-05-15終値) | J-Quants API(JPX 公式) | 🟢 一次情報 |
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