📈 売上 +8.0%(中間期累計)・営業利益 △1.9%(下期回復シナリオで通期+1.2%予想維持)
💰 配当予想 36→37.5円(分割後・2025/12/31基準日・2026/1/1効力発生の1:2株式分割反映・実質普通配当ベースで6期連続増配見込み)
🔮 通期予想 売上+7.6%・16期連続増収増益見込み・営業利益率11.7%
投資家がまず見る3点
ⓘ 詳細スコアの前に、銘柄の概観を3つの軸で確認
| 観点 | 値 | 解釈 |
|---|---|---|
| 配当余力 | 配当性向 49.4% / DOE 約14.3% | 高め / 本ブログ最高水準 |
| 財務安全性 | 自己資本比率 71.6% / ROE 28.98% | 極めて安心 + 高効率 |
| 次回確認ポイント | 中間期営業利益△1.9%・下期回復シナリオの妥当性・通期営業利益+1.2%予想の達成 | — |
※ 詳細はスコア内訳を参照。本表はあくまで概観把握用で、投資判断ではありません。
1. 業績サマリー
中間期(Q2)累計実績(2025年7月〜2025年12月)
| 項目 | 当中間期 | 前年同期比 |
|---|---|---|
| 売上高 | 127.53億円 | +8.0% |
| 営業利益 | 15.70億円 | △1.9% |
| 営業利益率 | 12.3% | △1.3pt |
中間期累計で売上+8.0%増収・営業利益△1.9%減益。米国関税政策の影響で自動車関連企業の予算調整発生・上期(中間期)減益見通しを反映した結果。一方、Q1時点では前年同期比+10.9%増収+10.9%増益で過去最高を記録しており、Q2(2025年10〜12月)単独で減速したことが分かる。
通期業績予想(2026年6月期・修正なし)
| 項目 | 予想 | 前期比 | Q2進捗率 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 260億円 | +7.6% | 49.1% |
| 営業利益 | 30.50億円 | +1.2% | 51.5% |
| 経常利益 | 30.50億円 | +0.8% | — |
| 純利益 | 22.00億円 | +1.0% | — |
| EPS(分割後) | 約75.86円 | — | — |
通期予想は売上+7.6%・営業利益+1.2%で 16期連続増収増益 を見込む。中間期累計で営業利益が△1.9%減少しているため、下期(Q3+Q4)で +5%以上の増益を達成して通期予想を達成する必要がある。「下期からの回復シナリオ」が本決算の最大の論点。
2. 配当評価
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 2025年6月期実績 | 36.0円(分割調整後) |
| 2026年6月期予想 | 37.5円(分割調整後) |
| 株式分割 | 2025年12月31日付・1株 → 2株(分割後ベースの数値) |
| 増配率 | +1.5円(+4.2%) |
| 配当性向(予想) | 49.4%(37.5円 ÷ EPS75.86円・分割後ベース) |
| DOE(予想ベース) | 約14.3%(本ブログ最高水準) |
| 配当利回り | 4.09%(株価¥917・2026-05-07時点) |
| 連続増配年数 | 5期連続増配(2021→2022→2023→2024→2025)+2026予想増配で 6期目見込み(普通配当ベース) |
| 配当方針 | 業績連動方針(累進配当宣言なし) |
過去6年の分割調整後DPS推移は 表面値ベースで 12.0→25.0→18.0→23.0→36.0→37.5円(予想) で6年で3.1倍。
ただし、2022年6月期の期末配当25円は普通配当17円+記念配当8円の合計 で、創業記念等の特別配当を含む。実質普通配当ベース では 12→17→18→23→36→37.5円 で 5期連続増配 + 2026予想増配で6期目見込み(過去5年内に減配履歴なし)。コロナ期(2020→2021)も増配で減配ショック耐性を示す。
3. 配当持続性スコア
ランクA(86点)(配当持続性が極めて高い)★ ★ ★ ★ ★
| カテゴリ | 配点 | 得点 | 主要根拠 |
|---|---|---|---|
| 配当(50) | 41 | ||
| 配当性向 | 10 | 6 | 49.4%・SIer業界中央値(30〜40%)より高め |
| DOE | 10 | 10 | 約14.3%(6%以上で満点)・本ブログ最高水準 |
| 配当利回り | 10 | 8 | 4.09%(4.0〜4.5%帯) |
| 配当方針の強度 | 10 | 7 | 累進宣言なし・業績連動方針 |
| 増配減配耐性 | 10 | 10 | 普通配当ベースで5期連続増配+2026予想増配で6期目見込み・過去5年内に減配履歴なし |
| 財務(25) | 25 | (満点) | |
| 自己資本比率 | 10 | 10 | 71.6%(70%以上で満点) |
| ネットキャッシュ | 10 | 10 | SIer業種・装置産業ではない・借入依存度低い |
| 営業CF安定性 | 5 | 5 | 16期連続増収増益見込み・利益体力安定 |
| 収益(25) | 20 | ||
| 営業利益率 | 15 | 10 | 通期予想11.7%(10〜15%帯) |
| ROE | 10 | 10 | 28.98%(本ブログ最高水準クラス) |
| 合計 | 100 | 86 | ランクA(85+) |
※本スコアは決算短信等の数値から機械的に算出した独自指標であり、将来の減配可能性を予測するものではありません。過去のデータ上の傾向を整理した参考情報としてご利用ください。
データ出典の透明性
| 項目 | 出典 | 信頼度 |
|---|---|---|
| 中間期累計売上+8.0%・営業利益△1.9% | 2026年6月期 第2四半期(中間期)決算短信(2026年2月13日開示) | 🟢 一次情報 |
| 2026年6月期通期業績予想・修正なし | 2026年6月期 第2四半期(中間期)決算短信 | 🟢 一次情報 |
| 配当予想37.5円(2025年12月31日基準日・2026年1月1日効力発生の1:2分割反映) | 2026年6月期 第1四半期決算短信(2025年11月14日開示)・分割に伴う配当予想修正のお知らせ | 🟢 一次情報 |
| 過去6年配当履歴(表面値・分割調整後) | EDINET DB・株予報Pro | 🟡 補助データ |
| 2022年6月期 期末配当の内訳(普通17円+記念配当8円) | 2022年6月期 決算短信「配当の状況」セクション | 🟢 一次情報 |
| 自己資本比率71.6%・ROE 28.98%・ROA 20.27% | 株予報Pro(直近実績ベース) | 🟡 補助データ |
| Q1(2025/9月期)実績データ | ブリッジサロン IRレポート(2025年12月3日) | 🟡 補助データ |
| 株価・配当利回り | minkabu.jp(2026-05-07終値) | 🟡 補助データ |
4. 増減要因の「画質」診断
| 観点 | 評価 | 解釈 |
|---|---|---|
| 一過性要因 | 🟡 顧客側要因あり | 米国関税政策の影響で自動車関連企業の予算調整 |
| 営業外損益 | 🟢 安定 | 経常利益と営業利益はほぼ同水準(差は限定的) |
| 特別損益 | 🟢 確認できず | 中間期に重要な特別損益記載なし |
| 開示の誠実性 | 🟢 高 | 通期予想に対する進捗率(売上49.1%・営業利益51.5%)を明示 |
| 株式分割対応 | 🟢 透明 | Q1発表時に1→2分割を予告・配当予想も同時修正で誠実 |
→ 画質: 顧客側要因(米関税政策・自動車関連の予算調整)による減益で、本業の構造的悪化ではない
5. ガバナンス・財務チェック
- 自己資本比率 71.6% — SIer業界では標準的な高水準・装置産業ではないため借入依存度低い
- ROE 28.98%・ROA 20.27% — 本ブログ掲載銘柄でもトップクラスの資本効率
- PER(予) 12.3倍・PBR(実) 3.14倍(2026-05-07時点)
- 時価総額 約284億円(プライム市場)
- 株式分割 — 2025年12月31日付で 1株 → 2株 分割実施(Q1発表時に予告)
- 配当予想修正 — 分割に伴い 75円(分割前) → 37.5円(分割後・実質変わらず)
- 連続増収増益 — 16期連続見込み(2010年6月期〜2026年6月期予想)
- 会計方針変更 — 中間期短信に重要な変更の記載なし
- 顧客構成 — Business Solutions(通信)・Embedded Solutions(自動車・組込み)が主軸・自動車関連が一時的に予算調整中
6. Pros & Cons(銘柄カルテ)
✅ Pros
- DOE 約14.3% — 本ブログ最高水準クラスの株主資本効率還元
- ROE 28.98%・ROA 20.27% — 本ブログでもトップクラスの利益創出力
- 16期連続増収増益見込み — 長期にわたる安定成長軌道
- 自己資本比率71.6%・SIer業種典型の堅牢財務
- 1→2株式分割で 流動性向上 + 個人投資家のアクセス改善
- 配当予想37.5円(分割後)・配当利回り4.09%
- Q1時点では前年同期比+10.9%増収+10.9%増益で好調スタート
- 通信(Business Solutions)・自動車・組込み(Embedded Solutions)の事業多角化
- 実質普通配当ベースで5期連続増配 + 2026予想増配で6期目見込み(2022年6月期の表面DPS増加分には記念配当8円含むが、普通配当ベースでは2023年も増配で連続性維持)
⚠️ Cons
- 中間期累計で営業利益△1.9%減益 — Q2単独で大幅減速・米関税政策の影響受ける
- 配当性向 49.4%(SIer業界中央値の30〜40%より高い水準)
- 配当方針が業績連動・累進配当宣言なし(業績悪化時の維持コミットメントは弱い)
- 営業利益率11.7%(通期予想)はSIer業界中位・4746東計電算30.1%・4481ベース31.5%等と比較して見劣り
- 通期予想営業利益+1.2%で利益成長は鈍化(売上+7.6%との乖離)
- 自動車関連顧客への依存度・米関税政策の継続的影響リスク
全体所感
「16期連続増収増益見込みの長期成長銘柄が直面する短期逆風」。Q1+10.9%増益スタートから中間期累計で△1.9%減益への急減速は、米関税政策に伴う自動車関連顧客の予算調整という外部要因。下期(Q3+Q4)で +5%以上の増益達成が必要となるが、通信(Business Solutions)で電力・通信プロジェクトが進行中・組込み(Embedded Solutions)も自動車以外への裾野拡大進行中で、回復シナリオは合理的。配当面ではDOE約14.3%・ROE 28.98%という本ブログ最高水準の株主還元効率を維持。実質普通配当ベースで5期連続増配を継続し、2022年6月期は記念配当8円を含む特殊な期だが普通配当ベースでは2021→2025年で12→36円と3倍化。前回採点(2025年6月期通期・79点)から+7点となる86点は、A ランク格上げ — 株式分割による流動性向上・記念配当除外で確認される実質連続増配・財務効率の高さ・自己資本比率71.6%の堅牢性を反映した結果。本ブログで A ランク 4件目(7164:90 / 4746:91 / 4345:87 / 3916:86)。
7. 筆者メモ
DOE 約14.3%・ROE 28.98%は本ブログ最高水準クラス。 自己資本比率71.6%との両立で、財務効率と配当意欲を同時に満たす銘柄。 ただしQ1+10.9%増益から中間期累計△1.9%減益への急減速は要観察で、米関税の自動車関連影響をどこまで下期で巻き返せるかが次回のポイント。
【免責事項】 本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資判断はご自身の責任で行ってください。
本記事のスコアと文章はAI(Claude)が採点ルールに沿って生成し、筆者が数値と出典を一次情報および補助データ(決算短信・EDINET・minkabu.jp等)と突合しています。誤りに気づかれた方はX(@haitoukarte)へのメンション・DMで運営者宛にお知らせください。
