結論: 米関税影響で中間期△1.9%減益・下期回復シナリオが論点
📊 スコア: B 82点
💰 配当: 36→37.5円(+1.5円・分割後年額)・実質普通配当ベースで5期連続増配+2026予想で6期目見込み
✅ 良い点: 連続増配、DOE約14.3%、ROE28.98%、自己資本71.6%
⚠️ 注意点: 中間期営業利益△1.9%、配当性向49.4%、米関税影響、累進配当宣言ではない
1. 業績ハイライト
- 中間期売上127.53億円(+8.0%)・営業利益15.70億円(△1.9%)・米関税で自動車関連減速
- 通期売上260億円(+7.6%)・営業利益30.50億円(+1.2%)・16期連続増収増益見込み
- Q1単独は+10.9%増収・増益で過去最高・Q2(10〜12月)単独で減速
- 中間期営業利益率12.3%(△1.3pt)・通期予想11.7%でSIer業界中位
- 1:2株式分割(2025/12/31基準日)実施済・配当予想も同時修正で連続性透明
サマリー
- 本業堅調: Business Solutions(通信)+ Embedded Solutions(自動車・組込み)2 軸の事業多角化が支柱
- 業績の質に留意: Q2単独の急減速は米関税政策→自動車関連顧客の予算調整による外部要因
- 収益性維持: ROE28.98%・自己資本比率71.6%・DOE約14.3%は本ブログ最高水準クラス
2. 配当判断サマリー
- 前期DPS36円→今期予想37.5円(+1.5円・分割後年額)で実質普通配当ベース5期連続増配+2026予想で6期目見込み
- DOE約14.3%は本ブログ最高水準クラス・配当性向49.4%は中期経営計画の50%以上目標と整合
- 過去6年(2020〜2025)で表面DPS減配なし・コロナ期(2020→2021)も増配維持・耐性実績は良好
- 配当方針は「配当性向 50% 以上を目標」(新中期経営計画 2025/6〜2027/6・2030/6目標)・累進配当宣言ではない
3. スコア内訳
配当持続性ランク: B(82/100点) ★★★★☆ (4.10)
| カテゴリ | 配点 | 得点 | 主な内容 |
|---|---|---|---|
| 配当 | 50 | 37 | 性向4、DOE10、利回り7、方針6、耐性10 |
| 財務 | 25 | 23 | 自己資本10、ネットキャッシュ10、営業CF安定性3 |
| 収益 | 25 | 22 | 営業利益率12、ROE10 |
| 合計 | 100 | 82 | — |
3-1. 主な加点(高得点項目)
- DOE 10/10: 約14.3%(5%以上で満点)・本ブログ最高水準クラスの株主資本効率還元
- 増配・減配耐性 10/10: 実質普通配当ベース(記念配当除外)で 12→16→18→23→36→37.5円 と 5期連続増配 + 2026予想で6期目見込み・コロナ期(2020→2021)も増配維持・減配ショック耐性良好
- 自己資本比率 10/10: 71.6%(60%以上で満点)・SIer業界では標準的な高水準
- ネットキャッシュ 10/10: SIer業種・装置産業ではなく借入依存度低い・財務余力大
- ROE 10/10: 28.98%(15%以上で満点)・本ブログでもトップクラスの資本効率
- 営業利益率 12/15: 通期予想11.7%(中上位帯)
- 配当利回り 7/10: 4.09%(該当帯下端)
3-2. 主な減点(低得点項目)
- 配当性向 4/10: 49.4%(SIer業界中央値25%補正適用後)・目標水準から +24pt 超過
3-3. 全体所感
- スコアの中心要素: DOE約14.3%・実質普通配当ベース5期連続増配・ROE28.98%・自己資本比率71.6%・ネットキャッシュ満点で配当+財務+収益の3軸が支柱
- 主な減点要因: 配当性向49.4%(SIer中央値補正後4点)・営業CF安定性3点(米関税影響で変動)・配当方針が性向目標止まり(累進配当宣言ではない・6点)
- ランク境界の判断: 下期増益回復(通期+1.2%予想達成)+ 累進配当宣言への発展で B(82)→ A 圏入り余地あり。米関税影響長期化・通期下振れなら C 下振れリスクも
※本スコアは決算短信等の数値から機械的に算出した独自指標であり、将来の減配可能性を予測するものではありません。過去のデータ上の傾向を整理した参考情報としてご利用ください。
4. Pros & Cons
4-1. ✅ Pros
- DOE約14.3%・ROE28.98% — 本ブログ最高水準クラスの株主還元効率と資本効率の両立
- 16期連続増収増益見込み — 長期にわたる安定成長軌道・通信+自動車組込みの 2 軸事業多角化
- 配当性向 50% 以上を目標(新中期経営計画 2025/6〜2027/6・2030/6目標明示)で還元方針強化方向
- 1:2株式分割で 流動性向上 + 個人投資家のアクセス改善
4-2. ⚠️ Cons
- 中間期累計で営業利益△1.9%減益 — Q2単独で大幅減速・米関税政策の影響受ける
- 自動車関連顧客への依存度・米関税政策の継続的影響リスク
- 配当方針は配当性向目標で累進配当宣言ではない(業績悪化時の維持コミットメントは限定的)
- 通期予想営業利益+1.2%で利益成長は鈍化(売上+7.6%との乖離)
保有状況: 筆者は本銘柄を 保有していません(観察対象として継続フォロー予定・2026年5月時点)。
5. 筆者メモ
DOE約14.3%・ROE28.98%・自己資本71.6%の三高水準が支柱。要観察は中間△1.9%減益の下期挽回シナリオ。
次回(2026年6月期 第3四半期)見るポイント:
- 米関税影響(自動車関連顧客の予算調整)が下期で剥落するか
- 通期営業利益+1.2%予想の達成可否(Q2進捗率51.5%・下期+5%以上が必要)
- 配当方針が累進配当宣言・DOE目標明示等に発展するか
6. 配当の見方
6-1. 配当の中身
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 2025年6月期実績 | 36円(分割後年額)・分割前72円相当 |
| 2026年6月期予想 | 37.5円(分割後年額・+1.5円)・分割前75円相当 |
| 株式分割 | 2025年12月31日基準日・2026年1月1日効力発生の1:2株式分割(配当予想 75円→37.5円 同時修正で実質変わらず) |
| 配当性向(予想) | 49.4%(37.5円 ÷ EPS75.86円・分割後ベース) |
| DOE(予想ベース) | 約14.3%(本ブログ最高水準クラス) |
| 配当利回り | 4.09%(株価¥917・2026-05-07時点) |
| 配当方針 | 配当性向 50% 以上を目標(新中期経営計画 2025/6期〜2027/6期・2030/6期目標として明示) |
| 連続増配年数 | 実質普通配当ベース5期連続増配(2021→2022→2023→2024→2025)+ 2026予想増配で 6期目見込み |
6-2. 過去年度 連結DPS・EPS・配当性向(EDINET DB 引用、分割調整後ベース、配当÷EPS再計算)
2020〜2021年の履歴を表示
| 年度 | DPS(円) | EPS(円) | 配当性向 |
|---|---|---|---|
| 2020/6 | 10.0 | 32.09 | 31.2% |
| 2021/6 | 12.0 | 39.24 | 30.6% |
| 年度 | DPS(円) | EPS(円) | 配当性向 |
|---|---|---|---|
| 2022/6 | 16.0 | 47.19 | 33.9%(表面DPS20.0円・うち記念配当4円を除外した実質普通配当ベース) |
| 2023/6 | 18.0 | 47.59 | 37.8% |
| 2024/6 | 23.0 | 56.42 | 40.8% |
| 2025/6 | 36.0 | 73.69 | 48.9% |
| 2026/6(予) | 37.5 | 75.86 | 49.4% |
(注)
- データ基準: EDINET DB 引用、DPS/EPS両列とも分割調整後ベース(2025/12/31 1:2株式分割反映済)。直近期(2026/6 予想)は決算短信記載と一致確認済
- DPS 列の方針(★ 3916 例外運用): 通常 v2 標準は「表面DPS(記念配当含む)」を記入するが、3916 は 2022/6 期の創業記念配当が短期的な変動要因として連続増配判定をブレさせるため、実質普通配当ベース(記念配当除外) で記入。表面DPS は注記併記
- 2022/6 期の表面 vs 実質普通配当: 分割前 = 中間15円+期末25円(普通17+記念8)= 年額40円。分割後表面年額20円・うち記念配当相当4円を除外して実質普通配当年額16円。本表 DPS 列は 16 を採用
- 実質普通配当ベース連続性: 12→16→18→23→36→37.5円 で 5期連続増配 + 2026予想で6期目見込み・コロナ期(2020→2021)も増配で減配ショック耐性を示す
- 2022/6 期を表示する理由: 同期は記念配当を含む特殊期のため、注記を明示する目的で本表に残しています
6-3. 配当の評価ポイント(3点)
- 増配構造: 実質普通配当ベースで2021→2025で5期連続増配・2026予想増配で6期目見込み。EPS成長(39.24→75.86円・分割後)が増配原資を裏付け
- 方針シグナル: 「配当性向 50% 以上を目標」(新中期経営計画)で性向目標は明示・累進配当宣言・DOE目標等は未明示。Vision達成時の還元方針強化に期待
- 耐性実績: 過去6年(2020〜2025・EDINET DB 確認範囲)実質普通配当ベース減配なし・コロナ期も増配維持・DOE約14.3%水準
7. 詳細データ
7-1. 業績サマリー
中間期(Q2)累計実績(2025年7月〜2025年12月)
| 指標 | 当中間期 | 前年同期比 |
|---|---|---|
| 売上高 | 127.53億円 | +8.0% |
| 営業利益 | 15.70億円 | △1.9% |
| 営業利益率 | 12.3% | △1.3pt |
中間期累計で売上+8.0%増収・営業利益△1.9%減益。Q1時点では前年同期比+10.9%増収・+10.9%増益で過去最高を記録しており、Q2(2025年10〜12月)単独で減速した形。米国関税政策の影響で自動車関連企業の予算調整発生が主因。
業績増減要因の「業績の質」診断
| 観点 | 評価 | 解釈 |
|---|---|---|
| 一過性要因 | 🟡 顧客側要因あり | 米国関税政策→自動車関連企業の予算調整・本業の構造的悪化ではない |
| 営業外損益 | 🟢 安定 | 経常利益と営業利益はほぼ同水準(差は限定的) |
| 特別損益 | 🟢 確認できず | 中間期に重要な特別損益記載なし |
| 開示の誠実性 | 🟢 高 | 通期予想に対する進捗率(売上49.1%・営業利益51.5%)を明示 |
| 株式分割対応 | 🟢 透明 | Q1発表時に1:2分割を予告・配当予想も同時修正で誠実 |
→ 業績の質: 顧客側要因(米関税政策・自動車関連の予算調整)による減益で、本業の構造的悪化ではない
7-2. 財務・CFサマリー
- 自己資本比率 71.6% — SIer業界では標準的な高水準・装置産業ではないため借入依存度低い
- ROE 28.98%・ROA 20.27% — 本ブログ掲載銘柄でもトップクラスの資本効率
- PER(予) 12.3倍・PBR(実) 3.14倍(2026-05-07時点)
- 時価総額 約284億円(プライム市場)
- 顧客構成 — Business Solutions(通信)・Embedded Solutions(自動車・組込み)が主軸・自動車関連が一時的に予算調整中
- ※ 中間期短信のため詳細な CF・現金等推移は通期短信開示時に再確認
7-3. 通期業績予想(2026年6月期・修正なし)
| 項目 | 予想 | 前期比 | Q2進捗率 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 260億円 | +7.6% | 49.1% |
| 営業利益 | 30.50億円 | +1.2% | 51.5% |
| 経常利益 | 30.50億円 | +0.8% | — |
| 純利益 | 22.00億円 | +1.0% | — |
| EPS(分割後) | 約75.86円 | — | — |
通期予想は売上+7.6%・営業利益+1.2%で 16期連続増収増益 を見込む。中間期累計で営業利益が△1.9%減少しているため、下期(Q3+Q4)で+5%以上の増益が通期予想達成の条件。「下期からの回復シナリオ」が本決算の最大の論点。
7-4. データ出典の透明性
| 項目 | 出典 | 信頼度 |
|---|---|---|
| 中間期累計売上+8.0%・営業利益△1.9% | 2026年6月期 第2四半期(中間期)決算短信(2026年2月13日開示) | 🟢 一次情報 |
| 2026年6月期通期業績予想・修正なし | 2026年6月期 第2四半期(中間期)決算短信 | 🟢 一次情報 |
| 配当予想37.5円(2025年12月31日基準日・2026年1月1日効力発生の1:2分割反映) | 2026年6月期 第1四半期決算短信(2025年11月14日開示)・分割に伴う配当予想修正のお知らせ | 🟢 一次情報 |
| 過去6年配当履歴(実績値・分割調整後) | EDINET DB | 🟢 一次情報 |
| 2022年6月期 中間配当15円+期末配当25円(普通17+記念8)= 年額40円(分割前) | 2022年6月期 決算短信「配当の状況」(筆者確認済) | 🟢 一次情報 |
| 配当方針: 配当性向 50% 以上を目標(2025/6期以降・2030/6期目標として明示) | 新中期経営計画 2025年6月期〜2027年6月期(DIT 公式 IR・ditgroup.jp/ir/pdf/plan.pdf) | 🟢 一次情報 |
| 自己資本比率71.6%・ROE 28.98%・ROA 20.27% | 株予報Pro(直近実績ベース) | 🟡 補助データ |
| Q1(2025/9月期)実績データ | ブリッジサロン IRレポート(2025年12月3日) | 🟡 補助データ |
| 株価・配当利回り | ユーザー直接確認(2026-05-07終値) | 🟡 補助データ |
【免責事項】 本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資判断はご自身の責任で行ってください。
本記事は配当持続性スコアの枠組みに基づき、筆者が一次情報と内容を確認・編集して公開しています。下書き・集計・整形には補助ツールを使用しています。誤りにお気づきの方は X(@haitoukarte) へお知らせください。
