📈 売上 +8.4%(過去最高)・営業利益 +45.4%(原材料価格安定+販売単価是正で大幅改善)
💰 配当 145→320円(+175円・経営統合10周年記念配当175円含む・普通配当145円維持)
🔮 来期予想 155円(+10円増配・記念配当剥落で表面値△165円だが普通配当ベースは増配継続)
投資家がまず見る3点
ⓘ 詳細スコアの前に、銘柄の概観を3つの軸で確認
| 観点 | 値 | 解釈 |
|---|---|---|
| 配当余力 | 配当性向(普通)33.8% / DOE 約2.67% | 原資余裕あり / 標準水準 |
| 財務安全性 | 自己資本比率 56.2% / 営業CF大幅増 | 食品業界として標準的 |
| 次回確認ポイント | 2027年3月期営業利益△5.1%予想・原材料価格動向・配当維持コミットメント | — |
※ 詳細はスコア内訳を参照。本表はあくまで概観把握用で、投資判断ではありません。
1. 業績サマリー
2026年3月期通期実績(2026年5月1日発表)
| 項目 | 当期 | 前期 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 10,713.81億円 | 9,884億円 | +8.4% |
| 営業利益 | 284.56億円 | 195.69億円 | +45.4% |
| 経常利益 | 303.95億円 | 207.46億円 | +46.5% |
| 親会社株主帰属当期純利益 | 202.25億円 | 131.04億円 | +54.4% |
| EPS(推定) | 約429円 | 約278円 | +54% |
| 営業利益率 | 2.66% | 1.98% | +0.68pt |
売上は1兆円突破・営業利益+45.4%・純利益+54.4%と全セグメントで大幅増益。原材料価格安定+販売単価是正(値上げ浸透)+ハム・ソーセージ需要堅調が寄与。経営統合(2016年4月1日)以来の業績ピーク。
2027年3月期業績予想
| 項目 | 予想 | 前期比 |
|---|---|---|
| 売上高 | 10,400億円 | △2.9% |
| 営業利益 | 270億円 | △5.1% |
| 経常利益 | 280億円 | △7.9% |
| 純利益 | 185億円 | △8.5% |
来期は減収減益予想。記念配当剥落・原材料価格上振れ懸念・物流コスト上昇が織り込まれる。ただし営業利益率水準(2.6%)は維持見込み。
2. 配当評価
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 2025年3月期実績 | 145円(普通配当のみ) |
| 2026年3月期実績 | 320円(普通145円 + 経営統合10周年記念配当175円) |
| 内訳(2026/3期) | 1Q末85円(記念) + 2Q末70円 + 3Q末90円(記念) + 期末75円 |
| 表面値増配率 | +175円(+120.7%) |
| 普通配当ベース | 145円→145円(維持・累進配当継続) |
| 2027年3月期予想 | 155円(+10円・普通配当ベースで増配) |
| 配当性向(2026/3期・表面値) | 89.8% |
| 配当性向(普通配当ベース) | 33.8%(145円÷EPS約429円) |
| DOE(普通配当ベース) | 約2.67% |
| 配当利回り | 3.05%(株価¥5,080・2027予想ベース・2026-05-07時点) |
| 連続増配年数 | 普通配当ベース 4期連続(2022→2025) + 2026維持 + 2027予想増配 |
| 配当方針 | 累進配当宣言 + DOE 3%目標 + 総還元性向70%以上 の三重ガイダンス |
過去6年の普通配当ベース推移は 105→115→120→125→145→145→155円(予想)で 6年で1.48倍。2026年3月期は経営統合10周年記念配当175円(1Q末85+3Q末90)を実施し、表面値320円。普通配当ベースでは2025年から 累進配当を維持(=145円据え置き)、2027年予想で再び増配転換。
3. 配当持続性スコア
ランクC(60点)(配当持続性は標準的・要観察)★ ★ ★ ☆ ☆
| カテゴリ | 配点 | 得点 | 主要根拠 |
|---|---|---|---|
| 配当(50) | 35 | ||
| 配当性向 | 10 | 8 | 33.8%(普通配当ベース)・食品業界中央値帯 |
| DOE | 10 | 4 | 約2.67%(2-3%帯) |
| 配当利回り | 10 | 6 | 3.05%(2.5〜3.5%帯) |
| 配当方針の強度 | 10 | 9 | 累進宣言+DOE 3%目標+総還元70%以上の三重ガイダンス |
| 増配減配耐性 | 10 | 8 | 普通配当ベース4期連続増配+2026維持+2027予想増配 |
| 財務(25) | 15 | ||
| 自己資本比率 | 10 | 7 | 56.2%(50〜60%帯) |
| ネットキャッシュ | 10 | 3 | 食品業種で借入あり・ネット有利子負債プラス |
| 営業CF安定性 | 5 | 5 | 利益体力大幅改善・営業利益率1.98%→2.66%上昇 |
| 収益(25) | 10 | ||
| 営業利益率 | 15 | 5 | 2.66%(食品業界平均的だが本ブログ採点では低め・2-5%帯) |
| ROE | 10 | 5 | 6.97%(7%未満) |
| 合計 | 100 | 60 | ランクC(55-69) |
※本スコアは決算短信等の数値から機械的に算出した独自指標であり、将来の減配可能性を予測するものではありません。過去のデータ上の傾向を整理した参考情報としてご利用ください。
データ出典の透明性
| 項目 | 出典 | 信頼度 |
|---|---|---|
| 通期売上・営業利益・経常利益・純利益 | 2026年3月期 決算短信(2026年5月1日開示) | 🟢 一次情報 |
| 2027年3月期業績予想 | 2026年3月期 決算短信 | 🟢 一次情報 |
| 2026年3月期 配当320円(普通145+記念175)の内訳 | 剰余金の配当(記念配当)に関するお知らせ(2025年8月22日開示)・2026年3月期決算短信 | 🟢 一次情報 |
| 配当方針(累進配当・DOE 3%目標・総還元性向70%) | 2026年3月期 決算短信「配当の状況」セクション | 🟢 一次情報 |
| 過去6年配当履歴 | EDINET DB・株予報Pro | 🟡 補助データ |
| 自己資本比率56.2%・ROE 6.97%・ROA 4.08% | 株予報Pro(直近実績ベース) | 🟡 補助データ |
| 株価・配当利回り | minkabu.jp(2026-05-07終値) | 🟡 補助データ |
4. 増減要因の「画質」診断
| 観点 | 評価 | 解釈 |
|---|---|---|
| 一過性要因 | 🟢 確認できず | 売上・営業利益・経常・純利益の全段階が並行して伸長 |
| 営業外損益 | 🟢 安定 | 経常利益と営業利益の差は約20億円で為替・受取配当等の通常レベル |
| 特別損益 | 🟡 軽微あり | 特別損益記載は限定的・純利益+54.4%は法人税調整含む税効果で営業益+45.4%を上回る |
| 開示の誠実性 | 🟢 高 | 配当方針(累進・DOE・総還元性向)を明示・10周年記念配当の根拠も別途開示 |
| 記念配当の透明性 | 🟢 高 | 記念配当175円(1Q+3Q末)の内訳を別IRリリースで開示・累進配当との整合性も明示 |
→ 画質: クリーン(本業の実力に基づく増収増益、原材料安定+販売単価是正の好循環)
5. ガバナンス・財務チェック
- 自己資本比率 56.2% — 食品業界で標準的水準・前期比微増
- ROE 6.97% — 利益急増を反映・前期は約4-5%水準だったため大幅改善
- ROA 4.08% — 食品業界で標準的(2-5%帯)
- PER(予) 15.6倍・PBR(実) 0.98倍 — PBR 1倍割れで純資産価値とほぼ同等の評価
- 時価総額 約2,920億円(プライム市場)
- 連続増配 — 普通配当ベースで4期連続増配(2022→2025)・2026維持・2027予想増配
- 配当方針の強さ — 「累進配当(減配しない)+ DOE 3%目標 + 総還元性向70%以上」の三重ガイダンス
- 記念配当 — 経営統合10周年(2016年4月1日設立)記念配当を1Q末85円+3Q末90円の2段階で実施
- 会計方針変更 — 短信に重要な変更の記載なし
- 時価総額対配当総額 — 配当総額(2026/3期)約151億円(320円×4720万株) → 時価総額の約5.2%還元
6. Pros & Cons(銘柄カルテ)
✅ Pros
- 営業利益+45.4%・純利益+54.4% — 経営統合(2016年)以来の利益ピーク
- 累進配当宣言 + DOE 3%目標 + 総還元性向70%以上 の三重ガイダンスは食品業界でもトップクラス
- 普通配当ベースで4期連続増配 + 2026維持 + 2027予想増配で実質的に累進配当維持
- 経営統合10周年記念配当175円を実施・株主還元意識の表明
- 売上1兆円突破・販売単価是正(値上げ浸透)が定着
- 自己資本比率56.2%・食品業界では標準的水準
- PBR 0.98倍で純資産価値と同等の評価・PER 15.6倍も食品業界平均水準
- 配当総額(2026/3期)151億円で時価総額の約5.2%還元
⚠️ Cons
- 2027年3月期予想は減収減益(売上△2.9%・営業利益△5.1%・純利益△8.5%)
- 記念配当175円剥落で表面値配当は320円→155円(△52%)・利回り計算上の見栄えが大幅悪化
- 営業利益率2.66%(食品業界平均水準だが本ブログ全銘柄ではトップ20圏外)
- ROE 6.97%(7%未満・本ブログトップクラスの28%超え銘柄と比較すると低め)
- DOE 2.67%(普通配当ベース)で目標3%にやや届かず
- ネットキャッシュ:食品業種で借入あり(自己資本比率56.2%)・ネット有利子負債プラス
- 食肉加工事業は原材料価格(豚肉・牛肉)・為替変動リスクあり
- 表面値で2025/3→2026/3 の +120.7%増配を見て買われた個人投資家は2027年に「減配」と誤認するリスク
全体所感
「経営統合10周年で利益・配当が同時開花した銘柄」。営業利益+45.4%・純利益+54.4%という大幅増益+配当方針(累進・DOE・総還元)の三重ガイダンス強化で前回採点(2025/3期・D 49点)から C 60点へ +11点格上げ。普通配当ベースで2025年145円→2026年145円維持→2027年155円増配という流れは、累進配当宣言の有言実行の典型例。一方、来期は減収減益予想・営業利益率2.66%は食品業界平均水準にとどまり、本ブログの高ROE銘柄群(7164:73.7%・4746:30.1%・3916:28.98%等)と比較すると収益性カテゴリで見劣りするのが格上げ余地の制約。記念配当175円の剥落で表面値配当が320→155円に見える点は、機械的に「減配」と誤判定されやすいが、普通配当ベースでは累進配当維持+増配予想継続 という構造を理解することが重要。
7. 筆者メモ
「累進配当宣言 + DOE 3%目標 + 総還元性向70%以上」の三重ガイダンスは食品業界でもトップクラス。 経営統合10周年記念配当175円を1Q末85+3Q末90の二段構成で実施し、株主還元意識の表明としても明確。 普通配当ベースで累進維持(145円)+来期155円増配予想で、有言実行のフェーズ。
【免責事項】 本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資判断はご自身の責任で行ってください。
本記事のスコアと文章はAI(Claude)が採点ルールに沿って生成し、筆者が数値と出典を一次情報および補助データ(決算短信・EDINET・minkabu.jp等)と突合しています。誤りに気づかれた方はX(@haitoukarte)へのメンション・DMで運営者宛にお知らせください。
