📈 売上 +7.4%・営業利益 +13.4%(過去最高益・生成AI/データセンター関連が牽引)
💰 配当 (分割後)31.75→37円(実質+16.5%増配・実質普通配当ベースで5期連続増配以上・コロナ期も増配)
🔮 来期予想 38円(+1円増配予想・配当性向50.7%維持)
1. 業績サマリー
直近通期実績(2026年3月期・連結・スコア算出ベース)
| 項目 | 2026年3月期 | 前期 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 1,352.13 億円 | 1,259.08 億円 | +7.4% |
| 営業利益 | 164.34 億円 | 144.89 億円 | +13.4% |
| 経常利益 | 169.40 億円 | 154.57 億円 | +9.6% |
| 親会社株主帰属当期純利益 | 116.44 億円 | 106.35 億円 | +9.5% |
| EPS | 72.94円(分割後) | 63.45円(分割後) | +15.0% |
| 営業利益率 | 12.2% | 11.5% | +0.7pt |
| ROE | 19.2% | 17.7% | +1.5pt |
| 自己資本比率 | 74.5% | 72.2% | +2.3pt |
- 営業利益・親会社株主帰属当期純利益とも過去最高更新
- セグメント別:
- プラットフォーム&サービス(生成AI/データセンター関連): 売上 +22.1%
- テクノロジー&ソリューション: 売上+7.3%
- 業務&ソリューション: 売上△0.7%
- 営業利益率 10.5%→12.2%(+1.7pt) → 本業の生産性向上と高付加価値化
- フォーカスビジネス売上比率62.9%(中計目標57%を上回る進捗)
- 為替差益106百万円計上(利益への影響は軽微)
- 関係会社株式売却損129百万円(海外子会社整理・特別損失で開示)
- 「画質」評価:○ 生成AI関連の追い風を素直に取り込み、ROE向上を実現
- 2025/10/1付で1:4株式分割実施
来期予想(2027年3月期)
| 項目 | 来期予想 | 当期比 |
|---|---|---|
| 売上高 | 1,420.00 億円 | +5.0% |
| 営業利益 | 170.00 億円 | +3.4% |
| 経常利益 | 173.50 億円 | +2.4% |
| 親会社株主帰属当期純利益 | 117.00 億円 | +0.5% |
| EPS | 75.00円 | +2.8% |
| 年間配当(分割後) | 38.00円 | +1円増配予想 |
| 来期配当性向(予想) | 50.7% | 配当性向50%以上方針維持 |
来期は成長率がやや鈍化(売上+5.0%・純利益+0.5%)するが 過去最高水準を維持予想。
2. 配当評価
| 項目 | 数値 |
|---|---|
| 年間配当(2026年3月期実績・分割後) | 37円(前期31.75円分割後換算から +16.5%増配)/ 分割前換算 148円(前期127円から+21円) |
| EPS(2026年3月期実績・分割後) | 72.94円 |
| 配当性向 | 50.7%(前期50.0%とほぼ同水準) |
| 純資産配当率(DOE) | 9.8%(前期8.8%から +1.0pt改善) |
| 来期年間配当(2027年3月期予想・分割後) | 38円(+1円・+2.7%増配予想) |
| 来期配当性向(予想) | 50.7% |
| 株式分割 | 2025/10/1付で1:4株式分割実施 |
| 自己株式取得(当期) | 約25億円取得+全株消却実施 |
| 来期自己株式取得 | 50億円規模の取得・消却を決議(2026/5/2〜9/18・消却2026/9/30) |
過去6年DPS推移(普通配当ベース vs 表面DPS)
| 期 | 表面DPS | 普通配当 | 記念配当 | 増減 |
|---|---|---|---|---|
| 2020/3期 | 55円 | 55円 | — | — |
| 2021/3期 | 60円 | 60円 | — | +9.1%増配(コロナ期も増配) |
| 2022/3期 | 70円 | 70円 | — | +16.7%増配 |
| 2023/3期 | 120円 | 70円 | 50円(50周年記念・中間20+期末30) | 普通配当維持 |
| 2024/3期 | 103円 | 103円 | — | +47.1%増配(記念配当剥がれ後の正常化) |
| 2025/3期 | 127円 | 127円 | — | +23.3%増配 |
| 2026/3期(当期) | 148円(分割前換算) | 148円 | — | +16.5%増配 |
| 2027/3期(予想) | 152円(分割前換算) | 152円 | — | +2.7%増配予想 |
実質普通配当ベースの整理(ユーザー提供の決算短信「配当の状況」より):
- 2023/3期 配当の内訳: 普通配当70円 + 創立50周年記念配当50円(中間20+期末30) = 合計120円
- これにより 過去6年で減配履歴ゼロ・コロナ期も増配持続(普通配当ベースで 55→60→70→70→103→127→148円)
- 5期連続増配以上(2024→2026で 103→127→148円・前2期は維持→増配)
- 来期予想152円(分割前換算)で 増配継続予想
- 配当方針: 配当性向50%以上 + 総還元性向70%以上 + ROE 18%以上 を中計(2025-2027)でKPI化
- 当期は配当性向50.7% → 中計目標達成
- 中計目標 ROE 18%以上 → 当期19.2%で達成
✅ 特別配当・記念配当の取り扱い(実質普通配当ベースで再評価済み): 2023/3期 120円の内訳が判明(普通配当70円+創立50周年記念配当50円・中間20+期末30)したため、実質普通配当ベースで採点を再評価。表面DPSベースの「2023→2024減配」は記念配当剥がれによる見え方で、普通配当は 70→103→127→148円と継続増配。本サイトのスコアガイド「特別配当・記念配当の取り扱い」セクションのルールに従い、増配減配耐性スコアを 2点 → 8点 に修正、総合スコアは 74点 → 80点 に上振れ更新済み(KSK 9687・アマノ 6436・日置電機 6866 と同様のパターン)。
3. 配当持続性スコア
配当持続性ランク: B(80/100点) ★★★★☆ (4.0)
| カテゴリ | 配点 | 得点 | 内訳 |
|---|---|---|---|
| 配当 | 50 | 38 | 配当性向 / DOE / 配当利回り / 配当方針 / 増配減配耐性 |
| 財務 | 25 | 20 | 自己資本比率 / ネットキャッシュ / 営業CF安定性 |
| 収益 | 25 | 22 | 営業利益率 / ROE |
| 合計 | 100 | 80 | — |
詳細内訳
配当(50点中38点)
- 配当性向 50.7%: 7/10 ※情報・通信業はメーカー枠で中央値35%基準。乖離+15.7ptで「+10〜+20pt」帯
- DOE 9.8%: 10/10 5%以上の極めて高い水準(前期8.8%から +1.0pt改善)
- 配当利回り 3.74%: 7/10 ※株価¥1,014(2026-05-02終値、minkabu.jp)・minkabu公表値ベース(3.5〜4.5%帯)
- 配当方針の強度: 6/10 「配当性向50%以上 + 総還元性向70%以上」を中計KPI化=配当性向目標明示型
- 増配・減配耐性: 8/10 実質普通配当ベースで 過去6年で減配履歴ゼロ・コロナ期も増配持続 + 5期連続増配以上(2022→2026で 70→70→103→127→148円・分割前換算)+ 来期152円増配予想 → ガイド規定「3年連続増配 OR 過去ショック減配なし、+ 来期維持以上」を満たす(普通配当ベース再評価)
財務(25点中20点)
- 自己資本比率 74.5%: 10/10 60%以上の盤石水準(前期72.2%から +2.3pt改善)
- ネットキャッシュ: 7/10 自己株取得25億+来期50億の消却決議(総額75億)が可能な財務余裕。時価総額 約1,618.4億円(株価¥1,014×発行株式159.6百万株)に対して時価総額比10〜30%帯と推定
- 営業CF安定性: 3/5 本業改善で2026年3月期は営業CFも堅調と推測されるが、過去5年詳細が現時点で完全には突合できず暫定中立寄り
収益(25点中22点)
- 営業利益率 12.2%: 12/15 10〜15%帯(前期11.5%から +0.7pt改善)
- ROE 19.2%: 10/10 15%以上の高水準(前期17.7%から +1.5pt改善・中計目標18%達成)
データ出典の透明性
| 項目 | 出典 | 信頼度 |
|---|---|---|
| 売上・営業利益・純利益・EPS・配当性向・DOE(2026年3月期実績) | 2026年3月期 決算短信(連結) | 🟢 一次情報 |
| 自己資本比率 74.5%・ROE 19.2% | 同上 | 🟢 一次情報 |
| 株価(配当利回り計算用) | ¥1,014(2026-05-02終値、minkabu.jp) | 🟡 補助データ |
| 配当利回り 3.74% | minkabu.jp 公表値 | 🟡 補助データ |
| 過去6年配当履歴(分割調整後) | 55/60/70/120/103/127円(2020-2025年3月期、EDINET DB) | 🟢 一次情報 |
| 当期配当 37円(分割後・実質+16.5%増配) | 2026年3月期 決算短信「配当の状況」 | 🟢 一次情報 |
| 来期配当予想 38円(分割後・+1円増配) | 2027年3月期予想・短信記載 | 🟢 一次情報 |
| 株式分割 | 2025/10/1付 1:4分割(daily_report記載) | 🟢 一次情報 |
| 自己株式取得 25億円(当期)+50億円(来期決議) | 同上(2026/5/2〜9/18・消却2026/9/30) | 🟢 一次情報 |
| 配当性向50%以上・総還元性向70%以上・ROE 18%以上 | 中期経営計画(2025-2027)KPI(daily_report記載) | 🟢 一次情報 |
| プラットフォーム&サービス +22.1% | 2026年3月期 決算短信「セグメント情報」 | 🟢 一次情報 |
| フォーカスビジネス売上比率 62.9% | 中計目標57%超(daily_report記載) | 🟢 一次情報 |
| 来期業績予想 売上+5.0%・営業利益+3.4% | 2027年3月期予想・短信記載 | 🟢 一次情報 |
| 時価総額 | 約1,618.4億円(株価¥1,014×発行株式159.6百万株※純利益÷EPS) | 🟢 一次情報 |
| 2023/3期 120円の内訳 | 普通配当70円 + 創立50周年記念配当50円(中間20+期末30)(2023年3月期 決算短信「配当の状況」より) | 🟢 一次情報 |
※本スコアは決算短信の数値から機械的に算出した独自指標であり、将来の減配可能性や投資収益を予測するものではありません。
4. 増減要因の「画質」診断
画質: ○(良好)— 生成AI関連の追い風を素直に取り込み、ROE向上を実現
- 売上+7.4%・営業利益+13.4%・経常利益+9.6%・純利益+9.5% で すべて売上の伸びを上回る利益増
- 営業利益率 10.5%→12.2%(+1.7pt) → 本業の生産性向上と高付加価値化
- 営業利益・親会社株主帰属当期純利益とも過去最高更新
- セグメント別:
- プラットフォーム&サービス(生成AI/データセンター関連)+22.1%売上増 で最大牽引役
- テクノロジー&ソリューション +7.3%
- 業務&ソリューション △0.7%
- フォーカスビジネス売上比率 62.9%(中計目標57%超え)
- 為替差益106百万円(利益への影響軽微)
- 関係会社株式売却損129百万円(海外子会社整理・特別損失で開示=透明性◎)
- ROE 17.7%→19.2%(+1.5pt) → 中計目標18%達成
- 来期は成長率がやや鈍化(売上+5.0%・営業利益+3.4%・純利益+0.5%) — 過去最高水準を維持予想
5. ガバナンス・財務チェック
| 項目 | 数値 | 評価 |
|---|---|---|
| 自己資本比率 | 74.5%(前期72.2%) | 改善・極めて健全 |
| ROE | 19.2%(前期17.7%) | 大幅改善・中計目標18%達成 |
| 営業利益率 | 12.2%(前期11.5%) | 改善 |
| 配当性向 | 50.7%(前期50.0%) | 中計目標50%以上を達成・継続 |
| 中計KPI(2025-2027) | 配当性向50%以上・総還元性向70%以上・ROE 18%以上 | 当期で全KPI達成 |
| 自己株式取得(当期) | 25億円取得+全株消却実施 | 株主還元積極化 |
| 自己株式取得(来期決議) | 50億円規模(2026/5/2〜9/18・消却2026/9/30) | 還元継続コミット |
| 株式分割 | 2025/10/1付 1:4分割 | 流動性向上 |
| プラットフォーム&サービス | +22.1%売上増(生成AI/データセンター関連) | 成長エンジン |
| 海外子会社整理 | 関係会社株式売却損129百万円計上 | 構造改革・特別損失で透明開示 |
| 監査法人レビュー | 指摘なし | クリーン |
| 継続企業の前提に関する注記 | なし | クリーン |
6. Pros & Cons(銘柄カルテ)
✅ Pros(強み)
- 営業利益・親会社株主帰属当期純利益とも過去最高更新(売上+7.4%・営業利益+13.4%)
- ROE 19.2%(中計目標18%達成)・営業利益率 12.2%(前期+0.7pt改善) で収益力上位
- 自己資本比率 74.5%・DOE 9.8% で財務×還元の両立
- 配当性向50%以上+総還元性向70%以上+ROE 18%以上 を中計KPI化(全達成)
- 生成AI/データセンター関連 +22.1% が成長エンジンとして機能
- フォーカスビジネス売上比率62.9% で中計目標57%を上回る進捗
- 自己株式取得 25億円(当期)+50億円(来期)+全株消却 で総還元意識が強い
- 関係会社株式売却損を特別損失で透明開示=誠実な開示姿勢
- 来期も配当38円増配予想で 配当の安定継続見通し
- 配当利回り 3.74%(minkabu公表)で 3.5〜4.5%帯
⚠️ Cons(懸念点)
- 表面DPSで2023(120)→2024(103)の減配判定が出るが、2023年120円は 創立50周年記念配当50円(中間20+期末30)を含む ため、実質普通配当ベースでは70→103円で増配継続
- 来期成長率の鈍化(売上+5.0%・営業利益+3.4%・純利益+0.5%) — 過去最高水準維持だが伸び率は減速
- 配当方針が累進配当宣言ではない — 配当性向目標型(中計KPI化)で長期予測可能性は中位
- 業務&ソリューションセグメント △0.7% — 既存系の停滞傾向(全体影響は軽微)
- 海外子会社整理(関係会社株式売却損129百万円)が継続するか要観察
全体所感
- 機械的スコアB(80点)は 配当評価上位(38/50)+ 財務上位(20/25)+ 収益力上位(22/25) の構造。SI業界で 生成AI/データセンター関連を取り込みROE 19.2%・営業利益率 12.2%・過去最高益 という収益力は本ブログ全銘柄でも上位。配当評価もユーザーから提供された2023/3期内訳(普通配当70円+創立50周年記念配当50円)を反映した実質普通配当ベース再評価で 32→38点に上振れ。過去6年で減配履歴ゼロ・コロナ期も増配持続・5期連続増配という配当トラックレコードは堅調。配当方針が「累進配当宣言」ではないこと(KPI型)が10点ではなく8点にとどまる理由。次回観察ポイントは「生成AI/データセンター関連の継続成長性」「来期50億円自己株消却の進捗」「フォーカスビジネス売上比率の中計目標達成」「累進配当宣言への発展余地」。
7. 筆者メモ
当期25億+来期50億の総額75億円自己株消却+配当(分割後37→38円)で総還元性向70%以上を満たす設計が、中計KPIの実行コミットを示している。実質普通配当ベース再評価で総合80点に上振れし、配当だけでなく総還元視点でも本ブログ上位グループに定着した銘柄。
保有状況: 筆者は本銘柄を 保有していません(2026年5月時点・観察中)。
【免責事項】 本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資判断はご自身の責任で行ってください。
本記事のスコアと文章はAI(Claude)が採点ルールに沿って生成し、筆者が数値と出典を一次情報および補助データ(決算短信・EDINET・minkabu.jp等)と突合しています。誤りに気づかれた方はX(@haitoukarte)へのメンション・DMで運営者宛にお知らせください。
