結論: スマホ・半導体向け部品好調で大幅増益、85→105円(+20円)の連続増配継続。
📊 スコア: B 77点
💰 配当: 85→105円(+20円)、3年連続増配・4年目見込み
✅ 良い点: 営業利益 +39.2%、DOE 4.0%目標明示、自己資本比率66.4%
⚠️ 注意点: 累進配当宣言なし、自動車電装・スマホサイクル感応度、利回り3.39%
1. 業績ハイライト
- Q3累計営業利益: +39.2%、スマホ関連・半導体関連部品の需要増加が牽引。
- 進捗率: 営業78.4%・経常79.2%・純利益80.1%、Q3標準75%を上回り通期再上振れ余地。
- 営業利益率: 13.0→15.0%(+2.0pt改善)、コスト吸収進む。
- 増配: 85→105円(+20円)、3年連続増配で配当性向40.4%へ。
- 増益要因: 部品セグメント+27.1%、機械器具+20.1%、金型+45.1%と全セグメント増益。
2. 配当判断サマリー
- 中間45円+期末60円=通期予想105円(前期85円から+20円増配)、3年連続増配・4年目見込み。
- 配当性向40.4%(配当105円÷EPS予想259.82円)、電気機器中央値30〜40%帯やや上限。
- コロナ期(2020:11円→2021:20円)も維持、6年連続減配なし。
- 配当方針は DOE 4.0% または配当性向 50% を目安(IR「株主還元」・配当政策)、累進配当宣言は未明示。
3. スコア内訳
配当持続性ランク: B(77/100点) ★★★★☆ (3.85)
| カテゴリ | 配点 | 得点 | 主な内容 |
|---|---|---|---|
| 配当 | 50 | 38 | 配当性向9、DOE 7、利回り4、配当方針8、増配耐性10 |
| 財務 | 25 | 20 | 自己資本比率10、ネットキャッシュ7、営業CF安定性3 |
| 収益 | 25 | 19 | 営業利益率12、ROE 7 |
| 合計 | 100 | 77 | — |
3-1. 主な加点
- 自己資本比率 10/10: 66.4%(前期末67.7%)、60%以上で満点圏・財務健全性高い
- 増配・減配耐性 10/10: 6年連続減配なし(2020〜2025)+3年連続増配(30→46→85→105円予)+コロナ期も維持、ガイド最高水準
- 配当性向 9/10: 約40.4%(配当105円÷EPS 259.82円)、電気機器中央値30〜40%帯のやや上限ながら原資余裕は維持
- 営業利益率 12/15: 通期予想14.1%(Q3累計15.0%)、ガイドの「10〜15%」帯
- 配当方針 8/10: IR「株主還元」ページで「DOE(株主資本配当率)4.0% または配当性向 50% を目安」と明示+年2回配当継続(DOE目標型方針=8点)
- ネットキャッシュ 7/10: 現金及び預金81.4億円−有利子負債16.3億円(短期・長期借入金)=実質ネットキャッシュ約65億円、時価総額444億円比 約+14.6%(10〜30%)
- DOE 7/10: 約4.8%(配当総額約15.08億÷自己資本313.10億)、3〜5%帯・会社目標4.0%は既に達成
- ROE 7/10: 推定約12.8%(通期予想純利益37.30億÷期中平均自己資本約291億)、ガイドの「10〜15%」帯
3-2. 主な減点
- 配当利回り 4/10: 3.39%(株価¥3,095)、ガイドの「2.5〜3.5%」帯
3-3. 全体所感
- スコアの中心要素: 自己資本比率10+増配耐性10+配当性向9+配当方針8(DOE目標)+営業利益率12+ネットキャッシュ7 — 財務健全性・収益力・連続増配+方針明文化が B 上位水準を支える
- 主な減点要因: 利回り中位水準(4点)+営業CF安定性3点が中位水準・累進配当宣言追加で更なる上振れ余地
- ランク境界の判断: 77点でBランク上位(70-84帯)・累進配当宣言追加なら配当方針 +2点(10満点)で更なる上振れ余地・減配転換でC降格リスク
※本スコアは決算短信の数値から機械的に算出した独自指標であり、将来の減配可能性を予測するものではありません。過去のデータ上の傾向を整理した参考情報としてご利用ください。
4. Pros & Cons
4-1. ✅ Pros
- スマホ・半導体関連部品の構造的需要 — 部品セグメント(売上78%超)が +23.0%増収・+27.1%増益で全社業績を牽引、AI半導体向けも追い風
- 3年連続増配の加速ペース — 2023:30→2024:46→2025:85→2026予:105円と倍増ペース、増配額も拡大傾向
- 全セグメント増益の安定性 — 金型+45.1%・部品+27.1%・機械器具+20.1%・賃貸+10.0%と4セグメント全てで増益
- ネットキャッシュ約65億円の財務余力 — 現金81.43億 vs 有利子負債16.34億で実質無借金経営に近い
4-2. ⚠️ Cons
- 累進配当宣言なし — IR で DOE 4.0%・配当性向50%目標は明示も、累進方針は未開示・累進配当宣言追加で配当方針10満点+A境界射程
- 自動車電装・スマホサイクル感応度 — 部品事業の主要顧客が消費電子・自動車電装でサイクル局面の減益リスク
- 海外売上比率の為替感応度 — 中国21.6%・タイ10.0%等の海外売上で円高反転局面の業績影響
- 配当性向40%帯への到達 — 増配ペースが続けば50%帯に近づき、利益成長鈍化局面で増配継続余力が論点化
保有状況: 筆者は本銘柄を 保有しています(株数は非開示・2026年5月時点)。
5. 筆者メモ
筆者が鈴木を保有しているのは、コネクタ端子や自動車電装に使われる精密プレス部品のニッチな技術力、及びDOE4.0%・配当性向50%目標を明示する還元方針を評価している為。足元は通期進捗が標準を上回っており、業績の上振れと還元方針がさらに強化されるかを見ていきたい。
6. 配当の見方
6-1. 配当の中身
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 2025年6月期実績 | 85円(中間40円+期末45円) |
| 2026年6月期予想 | 105円(中間45円+期末60円・+20円増配) |
| 配当性向(連結・予想ベース) | 約40.4%(配当105円÷EPS 259.82円) |
| DOE(連結・推定) | 約4.8%(配当総額約15.08億円÷自己資本313.10億円) |
| 配当利回り | 3.39%(105円÷株価¥3,095・2026-05-15 終値・J-Quants API) |
| 配当方針 | DOE 4.0% または配当性向 50% を目安(IR「株主還元」ページ・配当政策)+年2回配当+業績連動。期末配当60円は普通配当60円(記念・特別配当なし)で実力ベース運用 |
| 連続減配なし年数 | 6年連続減配なし(2020→2025)、3年連続増配(2023:30→2024:46→2025:85円)+2026予想で4年目見込み |
| 増配ペース | 2023→2024 +16円(+53%)、2024→2025 +39円(+85%)、2025→2026予 +20円(+24%) |
6-2. 過去年度 連結DPS・EPS・配当性向(EDINET DB 引用、配当÷EPS再計算)
2020〜2022年の履歴を表示
| 年度 | DPS(円) | EPS(円) | 配当性向(再計算) |
|---|---|---|---|
| 2020 | 11.00 | 85.98 | 12.8% |
| 2021 | 20.00 | 142.49 | 14.0% |
| 2022 | 20.00 | 145.26 | 13.8% |
| 年度 | DPS(円) | EPS(円) | 配当性向(再計算) |
|---|---|---|---|
| 2023 | 30.00 | 136.22 | 22.0% |
| 2024 | 46.00 | 158.11 | 29.1% |
| 2025 | 85.00 | 192.37 | 44.2% |
| 2026(予) | 105.00 | 259.82(短信予想) | 40.4%(通期予想ベース) |
(注)
- データ基準: EDINET DB引用・DPS列は分割調整後ベース・直近期(2025/2026)は短信記載と一致確認済・コロナ期も含め6年連続減配なし。
- 配当政策の歴史的特性: 2020〜2022は11〜20円の低位安定期、2023年以降は業績拡大に連動して増配が加速。2025年は前期比+85%の大幅増配、2026年予想も+24%継続。
- 異常値の説明: 表面DPS上は減配なし・記念配当なしの素直な増配トレンド。
6-3. 配当の評価ポイント(3点)
- 増配構造: 3年連続増配・倍増ペース。2023:30円から2026予:105円へ3.5倍化、業績拡大とともに配当性向も12%帯から40%帯へ段階的に切り上げ、還元姿勢の強化が読み取れる。
- 方針シグナル: IR「株主還元」ページで DOE 4.0%・配当性向50%目標を明示(2025年6月期より年2回配当開始)・実績DOE 4.8%は既に会社目標を達成・累進配当宣言追加なら配当方針満点。
- 耐性実績: 6年連続減配なし(2020→2025)+コロナ期(2020:11円→2021:20円)も増配維持+2026予想で4年連続増配見込みでガイド「過去ショック減配なし+来期も維持・増配」に該当。
7. 詳細データ
7-1. 業績サマリー
Q3累計実績(2025年7月1日〜2026年3月31日)
| 項目 | 当Q3累計 | 前Q3累計 | 前期比 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 296.16億円 | 245.35億円 | +20.7% |
| 営業利益 | 44.44億円 | 31.93億円 | +39.2% ⭐ |
| 経常利益 | 46.56億円 | 31.43億円 | +48.1% |
| 親会社株主帰属四半期純利益 | 29.86億円 | 20.44億円 | +46.0% |
| 1株当たり四半期純利益(EPS) | 208.01円 | 142.51円 | +46.0% |
| 営業利益率 | 15.0% | 13.0% | +2.0pt |
- 主因: 部品セグメント(主軸・売上78%超)でスマホ関連・半導体関連部品の需要増加+自動車電装部品も堅調+金型(電子機器・自動車電装向け)も +30.0%増収で全セグメント増収増益。
- 乖離点: 営業 +39.2% に対し経常 +48.1% が上振れ、営業外で為替差益1.24億円(前期は為替差損0.59億円)が寄与。経常基準で開示の誠実性は高い。
- 着地評価: 通期予想に対し売上進捗率73.9%・営業78.4%・純利益80.1%とQ3標準75%を上回り、通期再上方修正の余地あり。短信本文では「予想に変更なし」とする保守的開示。
通期予想に対する進捗率(Q3=標準75%)
| 指標 | 累計実績 | 通期予想 | 進捗率 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 296.16億円 | 401.00億円 | 73.9%(僅か未達) |
| 営業利益 | 44.44億円 | 56.70億円 | 78.4%(上振れ) |
| 経常利益 | 46.56億円 | 58.80億円 | 79.2%(上振れ) |
| 親会社株主帰属当期純利益 | 29.86億円 | 37.30億円 | 80.1%(上振れ) |
- 利益系の進捗率はすべて標準75%を上回り、通期再上方修正の余地あり。
- 短信本文では「2026年4月27日公表の予想に変更なし」と記載し修正は見送り(保守的開示)。
業績増減要因の「業績の質」診断
| 観点 | 評価 | 解釈 |
|---|---|---|
| 一過性要因 | 🟢 低 | 部品セグメントの本業需要拡大が主因で、特別利益2,351万円・特別損失2,197万円もほぼ相殺、ノイズ少ない |
| 営業利益率改善 | 🟢 高 | 13.0→15.0%(+2.0pt)で本業の利益体力強化を確認、増収効果がコスト固定費を吸収 |
| 営業外損益 | 🟡 注意 | 経常 +48.1% vs 営業 +39.2% の差は為替差益1.24億円(前期△0.59億円)が大半、為替変動に依存 |
| 開示の誠実性 | 🟢 高 | 通期予想を「修正なし」とする保守的開示・進捗率の透明性も高く、セグメント別収益分解も明示 |
→ 業績の質: 高品質(本業需要拡大主因+利益率改善で基礎収益強化、営業外の為替差益依存はあるが開示は誠実)
7-2. 財務・CFサマリー
| 指標 | 前期末(2025/6) | 当Q3末(2026/3) |
|---|---|---|
| 自己資本比率(%) | 67.7 | 66.4(△1.3pt) |
| 現金及び預金(億円) | 68.07 | 81.43(+13.36億) |
| 有利子負債合計(億円) | 24.54 | 16.34(△8.20億削減) |
- 自己資本比率 66.4%(前期末67.7%・電気機器として高水準で60%以上で満点圏)
- 実質ネットキャッシュ 約65億円(現金81.43億 – 有利子負債16.34億)、財務余力潤沢
- 有利子負債削減: 短期借入金 △3.69億円・1年内返済長期借入金 △0.52億円・長期借入金 △3.99億円
- Q3決算短信はキャッシュ・フロー計算書未作成(中間期以外の四半期短信では一般慣行)、減価償却費19.13億円のみ開示
- 自動車電装・スマホ向け部品の景気感応度はサイクルリスクとして留意
7-3. 通期業績予想(2026年6月期・修正なし)
| 項目 | 予想 | 前期比 | Q3進捗率 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 401.00億円 | +20.3% | 73.9% |
| 営業利益 | 56.70億円 | +32.1% | 78.4% |
| 経常利益 | 58.80億円 | +39.8% | 79.2% |
| 親会社株主帰属当期純利益 | 37.30億円 | +35.1% | 80.1% |
| EPS | 259.82円 | +35.1% | — |
- 増減トーン: 売上 +20.3%・営業 +32.1%・純利益 +35.1% と通期は二桁増益見通し。Q3進捗率(営業78.4%・純利益80.1%)から下期も標準ペース上回り着地の可能性。
- 前提条件: スマホ関連・半導体関連部品の需要継続+自動車電装の堅調+為替変動を織り込み。
- 施策: 部品セグメントの増産対応+金型(電子機器・自動車電装向け)の販売拡大+品質維持・生産効率向上の改善継続。
7-4. データ出典の透明性
| 項目 | 出典 | 信頼度 |
|---|---|---|
| Q3累計売上・営業利益・経常利益・純利益・EPS・営業利益率 | 2026年6月期 第3四半期決算短信〔日本基準〕(連結)(2026-05-13開示) | 🟢 一次情報 |
| 通期予想(売上401億・営業56.7億・経常58.8億・純利益37.3億)・進捗率 | 2026年6月期 第3四半期決算短信「連結業績予想」 | 🟢 一次情報 |
| 配当実績・通期予想・期末配当の内訳(普通配当60円) | 2026年6月期 第3四半期決算短信「配当の状況」 | 🟢 一次情報 |
| 配当方針(DOE 4.0%・配当性向 50% 目安) | 株式会社鈴木 IR「株主還元 — 配当政策」(配当について) | 🟢 一次情報 |
| 自己資本比率・現金預金・有利子負債 | 2026年6月期 第3四半期決算短信「四半期連結貸借対照表」 | 🟢 一次情報 |
| セグメント別売上・利益(金型・部品・機械器具・賃貸) | 2026年6月期 第3四半期決算短信「セグメント情報」 | 🟢 一次情報 |
| 過去配当履歴(分割調整後)・連続減配なし | EDINET DB | 🟢 一次情報 |
| 株価¥3,095・予想配当利回り3.39% | J-Quants API(2026-05-15 終値) | 🟢 一次情報 |
【免責事項】 本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資判断はご自身の責任で行ってください。
本記事は配当持続性スコアの枠組みに基づき、筆者が一次情報と内容を確認・編集して公開しています。下書き・集計・整形には補助ツールを使用しています。誤りにお気づきの方は X(@haitoukarte) へお知らせください。
