結論: スマホ・半導体向け部品好調で大幅増益、85→105円(+20円)の連続増配継続。
📊 スコア: B 79点
💰 配当: 85→105円(+20円)、3年連続増配・4年目見込み
✅ 良い点: 営業利益 +39.2%、自己資本比率66.4%、6年連続減配なし
⚠️ 注意点: 配当方針明文化なし、自動車電装・スマホサイクル感応度、利回り3.39%
1. 業績ハイライト
- Q3累計営業利益: +39.2%、スマホ関連・半導体関連部品の需要増加が牽引。
- 進捗率: 営業78.4%・経常79.2%・純利益80.1%、Q3標準75%を上回り通期再上振れ余地。
- 営業利益率: 13.0→15.0%(+2.0pt改善)、コスト吸収進む。
- 増配: 85→105円(+20円)、3年連続増配で配当性向40.4%へ。
- 増益要因: 部品セグメント+27.1%、機械器具+20.1%、金型+45.1%と全セグメント増益。
2. 配当判断サマリー
- 中間45円+期末60円=通期予想105円(前期85円から+20円増配)、3年連続増配・4年目見込み。
- 配当性向40.4%(配当105円÷EPS予想259.82円)、電気機器中央値30〜40%帯やや上限。
- コロナ期(2020:11円→2021:20円)も維持、6年連続減配なし。
- 配当方針は普通配当60円(期末)の内訳記載のみ、累進配当宣言・DOE目標・配当性向目標は明示なし。
3. スコア内訳
配当持続性ランク: B(79/100点) ★★★★☆ (3.95)
| カテゴリ | 配点 | 得点 | 主な内容 |
|---|---|---|---|
| 配当 | 50 | 33 | 配当性向7、DOE 8、利回り6、配当方針3、増配耐性9 |
| 財務 | 25 | 23 | 自己資本比率10、ネットキャッシュ9、営業CF安定性4 |
| 収益 | 25 | 23 | 営業利益率14、ROE 9 |
| 合計 | 100 | 79 | — |
3-1. 主な加点
- 自己資本比率 10/10: 66.4%(前期末67.7%)、60%以上で満点圏・財務健全性高い
- 増配・減配耐性 9/10: 6年連続減配なし(2020〜2025)+3年連続増配(30→46→85→105円予)+コロナ期も維持
- ネットキャッシュ 9/10: 現金預金81.43億円・有利子負債16.34億円で実質ネットキャッシュ約65億円
- ROE 9/10: 推定約12.8%(通期予想純利益37.30億÷期中平均自己資本約291億)、ガイドの「10〜15%」帯
- DOE 8/10: 約4.8%(配当総額約15.08億÷自己資本313.10億)、ガイドの「3〜5%」帯
- 営業利益率 14/15: 通期予想14.1%(Q3累計15.0%)、ガイドの「10〜15%」帯上限近辺
- 営業CF安定性 4/5: Q3短信はCF計算書未作成(一般慣行)、減価償却19.13億円の開示あり
- 配当性向 7/10: 約40.4%(配当105円÷EPS 259.82円)、電気機器中央値30〜40%帯のやや上限
3-2. 主な減点
- 配当方針 3/10: 累進配当宣言・DOE目標・配当性向目標いずれも短信に明示なし、年度ごとの裁量配当
3-3. 全体所感
- スコアの中心要素: 自己資本比率10+増配耐性9+ROE 9+ネットキャッシュ9 — 財務健全性・収益力・連続増配が79点の中心。
- 主な減点要因: 配当方針3+配当性向7+利回り6が圧迫し B 上位帯にとどまる。配当方針の明文化が進めば+5点でA境界(85+)が視野。
- ランク境界の判断: 累進配当宣言 or DOE目標明示で配当方針8点(+5点)→ A ランク(85+)到達可能。営業利益率15%超定着で+1点併発なら A 安定圏。
※本スコアは決算短信の数値から機械的に算出した独自指標であり、将来の減配可能性を予測するものではありません。過去のデータ上の傾向を整理した参考情報としてご利用ください。
4. Pros & Cons
4-1. ✅ Pros
- スマホ・半導体関連部品の構造的需要 — 部品セグメント(売上78%超)が +23.0%増収・+27.1%増益で全社業績を牽引、AI半導体向けも追い風
- 3年連続増配の加速ペース — 2023:30→2024:46→2025:85→2026予:105円と倍増ペース、増配額も拡大傾向
- 全セグメント増益の安定性 — 金型+45.1%・部品+27.1%・機械器具+20.1%・賃貸+10.0%と4セグメント全てで増益
- ネットキャッシュ約65億円の財務余力 — 現金81.43億 vs 有利子負債16.34億で実質無借金経営に近い
4-2. ⚠️ Cons
- 配当方針の明文化なし — 累進配当宣言・DOE目標・配当性向目標いずれも未開示、年度ごとの裁量配当
- 自動車電装・スマホサイクル感応度 — 部品事業の主要顧客が消費電子・自動車電装でサイクル局面の減益リスク
- 海外売上比率の為替感応度 — 中国21.6%・タイ10.0%等の海外売上で円高反転局面の業績影響
- 配当性向40%帯への到達 — 増配ペースが続けば50%帯に近づき、利益成長鈍化局面で増配継続余力が論点化
保有状況: 筆者は本銘柄を 保有しています(株数は非開示・2026年5月時点)。
5. 筆者メモ
Q3累計の営業利益進捗率78.4%・純利益80.1%は標準75%を上回り、通期予想超過の余地。 通期上方修正・追加増配の可能性が次回(2026/8月通期発表)の主軸。
次回(2026/6期 通期・2026年8月発表予定)見るポイント:
- 通期再上方修正の有無: Q3進捗率営業78.4%・純利益80.1%で標準75%上回り、修正タイミング
- 部品セグメントの中国・タイ動向: スマホ・半導体需要の持続性と現地通貨の為替影響
- 来期(2027/6期)配当方針の開示: 増配ペース継続の意思表明・DOE目標等の方針明文化進展
- 自動車電装向け需要のサイクル位置: EV移行期の電装部品需要トレンド
6. 配当の見方
6-1. 配当の中身
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 2025年6月期実績 | 85円(中間40円+期末45円) |
| 2026年6月期予想 | 105円(中間45円+期末60円・+20円増配) |
| 配当性向(連結・予想ベース) | 約40.4%(配当105円÷EPS 259.82円) |
| DOE(連結・推定) | 約4.8%(配当総額約15.08億円÷自己資本313.10億円) |
| 配当利回り | 3.39%(105円÷株価¥3,095・2026-05-15 終値・J-Quants API) |
| 配当方針 | 短信本文では数値目標(累進配当・配当性向目標・DOE目標)の明示なし。期末配当60円の内訳は「普通配当60円」と記載され記念配当・特別配当の構成はなく、業績連動の裁量配当として運用 |
| 連続減配なし年数 | 6年連続減配なし(2020→2025)、3年連続増配(2023:30→2024:46→2025:85円)+2026予想で4年目見込み |
| 増配ペース | 2023→2024 +16円(+53%)、2024→2025 +39円(+85%)、2025→2026予 +20円(+24%) |
6-2. 過去年度 連結DPS・EPS・配当性向(EDINET DB 引用、配当÷EPS再計算)
2020〜2022年の履歴を表示
| 年度 | DPS(円) | EPS(円) | 配当性向(再計算) |
|---|---|---|---|
| 2020 | 11.00 | 85.98 | 12.8% |
| 2021 | 20.00 | 142.49 | 14.0% |
| 2022 | 20.00 | 145.26 | 13.8% |
| 年度 | DPS(円) | EPS(円) | 配当性向(再計算) |
|---|---|---|---|
| 2023 | 30.00 | 136.22 | 22.0% |
| 2024 | 46.00 | 158.11 | 29.1% |
| 2025 | 85.00 | 192.37 | 44.2% |
| 2026(予) | 105.00 | 259.82(短信予想) | 40.4%(通期予想ベース) |
(注)
- データ基準: EDINET DB引用・DPS列は分割調整後ベース・直近期(2025/2026)は短信記載と一致確認済・コロナ期も含め6年連続減配なし。
- 配当政策の歴史的特性: 2020〜2022は11〜20円の低位安定期、2023年以降は業績拡大に連動して増配が加速。2025年は前期比+85%の大幅増配、2026年予想も+24%継続。
- 異常値の説明: 表面DPS上は減配なし・記念配当なしの素直な増配トレンド。
6-3. 配当の評価ポイント(3点)
- 増配構造: 3年連続増配・倍増ペース。2023:30円から2026予:105円へ3.5倍化、業績拡大とともに配当性向も12%帯から40%帯へ段階的に切り上げ、還元姿勢の強化が読み取れる。
- 方針シグナル: 短信に累進配当宣言や配当性向目標の明示はないものの、3年連続増配+期末配当の内訳明示(普通配当60円)で記念配当に頼らない実力ベース増配を継続。
- 耐性実績: 6年連続減配なし(2020→2025)+コロナ期(2020:11円→2021:20円)も増配維持+2026予想で4年連続増配見込みでガイド「過去ショック減配なし+来期も維持・増配」に該当。
7. 詳細データ
7-1. 業績サマリー
Q3累計実績(2025年7月1日〜2026年3月31日)
| 項目 | 当Q3累計 | 前Q3累計 | 前期比 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 296.16億円 | 245.35億円 | +20.7% |
| 営業利益 | 44.44億円 | 31.93億円 | +39.2% ⭐ |
| 経常利益 | 46.56億円 | 31.43億円 | +48.1% |
| 親会社株主帰属四半期純利益 | 29.86億円 | 20.44億円 | +46.0% |
| 1株当たり四半期純利益(EPS) | 208.01円 | 142.51円 | +46.0% |
| 営業利益率 | 15.0% | 13.0% | +2.0pt |
- 主因: 部品セグメント(主軸・売上78%超)でスマホ関連・半導体関連部品の需要増加+自動車電装部品も堅調+金型(電子機器・自動車電装向け)も +30.0%増収で全セグメント増収増益。
- 乖離点: 営業 +39.2% に対し経常 +48.1% が上振れ、営業外で為替差益1.24億円(前期は為替差損0.59億円)が寄与。経常基準で開示の誠実性は高い。
- 着地評価: 通期予想に対し売上進捗率73.9%・営業78.4%・純利益80.1%とQ3標準75%を上回り、通期再上方修正の余地あり。短信本文では「予想に変更なし」とする保守的開示。
通期予想に対する進捗率(Q3=標準75%)
| 指標 | 累計実績 | 通期予想 | 進捗率 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 296.16億円 | 401.00億円 | 73.9%(僅か未達) |
| 営業利益 | 44.44億円 | 56.70億円 | 78.4%(上振れ) |
| 経常利益 | 46.56億円 | 58.80億円 | 79.2%(上振れ) |
| 親会社株主帰属当期純利益 | 29.86億円 | 37.30億円 | 80.1%(上振れ) |
- 利益系の進捗率はすべて標準75%を上回り、通期再上方修正の余地あり。
- 短信本文では「2026年4月27日公表の予想に変更なし」と記載し修正は見送り(保守的開示)。
業績増減要因の「画質」診断
| 観点 | 評価 | 解釈 |
|---|---|---|
| 一過性要因 | 🟢 低 | 部品セグメントの本業需要拡大が主因で、特別利益2,351万円・特別損失2,197万円もほぼ相殺、ノイズ少ない |
| 営業利益率改善 | 🟢 高 | 13.0→15.0%(+2.0pt)で本業の利益体力強化を確認、増収効果がコスト固定費を吸収 |
| 営業外損益 | 🟡 注意 | 経常 +48.1% vs 営業 +39.2% の差は為替差益1.24億円(前期△0.59億円)が大半、為替変動に依存 |
| 開示の誠実性 | 🟢 高 | 通期予想を「修正なし」とする保守的開示・進捗率の透明性も高く、セグメント別収益分解も明示 |
→ 画質: 高品質(本業需要拡大主因+利益率改善で基礎収益強化、営業外の為替差益依存はあるが開示は誠実)
7-2. 財務・CFサマリー
| 指標 | 前期末(2025/6) | 当Q3末(2026/3) |
|---|---|---|
| 自己資本比率(%) | 67.7 | 66.4(△1.3pt) |
| 現金及び預金(億円) | 68.07 | 81.43(+13.36億) |
| 有利子負債合計(億円) | 24.54 | 16.34(△8.20億削減) |
- 自己資本比率 66.4%(前期末67.7%・電気機器として高水準で60%以上で満点圏)
- 実質ネットキャッシュ 約65億円(現金81.43億 – 有利子負債16.34億)、財務余力潤沢
- 有利子負債削減: 短期借入金 △3.69億円・1年内返済長期借入金 △0.52億円・長期借入金 △3.99億円
- Q3決算短信はキャッシュ・フロー計算書未作成(中間期以外の四半期短信では一般慣行)、減価償却費19.13億円のみ開示
- 自動車電装・スマホ向け部品の景気感応度はサイクルリスクとして留意
7-3. 通期業績予想(2026年6月期・修正なし)
| 項目 | 予想 | 前期比 | Q3進捗率 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 401.00億円 | +20.3% | 73.9% |
| 営業利益 | 56.70億円 | +32.1% | 78.4% |
| 経常利益 | 58.80億円 | +39.8% | 79.2% |
| 親会社株主帰属当期純利益 | 37.30億円 | +35.1% | 80.1% |
| EPS | 259.82円 | +35.1% | — |
- 増減トーン: 売上 +20.3%・営業 +32.1%・純利益 +35.1% と通期は二桁増益見通し。Q3進捗率(営業78.4%・純利益80.1%)から下期も標準ペース上回り着地の可能性。
- 前提条件: スマホ関連・半導体関連部品の需要継続+自動車電装の堅調+為替変動を織り込み。
- 施策: 部品セグメントの増産対応+金型(電子機器・自動車電装向け)の販売拡大+品質維持・生産効率向上の改善継続。
7-4. データ出典の透明性
| 項目 | 出典 | 信頼度 |
|---|---|---|
| Q3累計売上・営業利益・経常利益・純利益・EPS・営業利益率 | 2026年6月期 第3四半期決算短信〔日本基準〕(連結)(2026-05-13開示) | 🟢 一次情報 |
| 通期予想(売上401億・営業56.7億・経常58.8億・純利益37.3億)・進捗率 | 2026年6月期 第3四半期決算短信「連結業績予想」 | 🟢 一次情報 |
| 配当実績・通期予想・期末配当の内訳(普通配当60円) | 2026年6月期 第3四半期決算短信「配当の状況」 | 🟢 一次情報 |
| 自己資本比率・現金預金・有利子負債 | 2026年6月期 第3四半期決算短信「四半期連結貸借対照表」 | 🟢 一次情報 |
| セグメント別売上・利益(金型・部品・機械器具・賃貸) | 2026年6月期 第3四半期決算短信「セグメント情報」 | 🟢 一次情報 |
| 過去配当履歴(分割調整後)・連続減配なし | EDINET DB | 🟢 一次情報 |
| 株価¥3,095・予想配当利回り3.39% | J-Quants API(2026-05-15 終値) | 🟢 一次情報 |
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