📈 売上 +17.6%・営業利益 +37.1%・経常 +37.5%・純利益 +46.8%(全項目大幅増収増益・ROE 33.2% は驚異的水準)
💰 配当 20→41.6円(分割後・+108%相当の大幅増配・6期連続増配・配当性向50.9%)
🔮 来期予想 売上+9.6%・営業利益+7.6%・配当 42円(分割後・+0.4円増配・7期連続増配見込み・配当性向54.5%)
投資家がまず見る3点
ⓘ 詳細スコアの前に、銘柄の概観を3つの軸で確認
| 観点 | 値 | 解釈 |
|---|---|---|
| 配当余力 | 配当性向 50.9%(来期54.5%予想) / DOE 16.9% / 配当利回り 3.36% | DOE 16.9% は中堅IT/SI 最高水準クラス / 配当性向はやや高め |
| 財務安全性 | 自己資本比率 74.7%(+2.2pt) / ネットキャッシュ約+121億円(時価総額の約16%) | 極めて健全・実質無借金 |
| 次回確認ポイント | 2027年3月期 Q1決算(2026年8月発表予定)・SAP/ERP系SI案件の継続成長・株式分割後の流動性向上効果・累進配当宣言の有無 | — |
※ 詳細はスコア内訳を参照。本表はあくまで概観把握用で、投資判断ではありません。
1. 業績サマリー
通期実績(2025年4月〜2026年3月)
| 項目 | 当期 | 前期 | 前期比 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 244.42億円 | 207.76億円 | +17.6% |
| 営業利益 | 64.11億円 | 46.76億円 | +37.1% |
| 経常利益 | 64.35億円 | 46.79億円 | +37.5% |
| 親会社株主帰属当期純利益 | 48.90億円 | 33.30億円 | +46.8% |
| EPS(分割後) | 81.78円 | 55.63円 | +47.0% |
| 営業利益率 | 26.2% | 22.5% | +3.7pt |
| ROE(自己資本当期純利益率) | 33.2% | 27.4% | +5.8pt |
全項目大幅増収増益・過去最高更新。営業利益率 26.2% は IT/SI業界として極めて高水準、ROE 33.2% は驚異的な資本効率。SAP/ERP系のシステムインテグレーション需要の拡大が本業を牽引。
※ 2026年1月1日付で1株→5株(1:5)の株式分割を実施。EPS・配当はすべて分割後ベースに統一して記載。
来期業績予想(2027年3月期・通期)
| 項目 | 予想 | 前期比 |
|---|---|---|
| 売上高 | 268.00億円 | +9.6% |
| 営業利益 | 69.00億円 | +7.6% |
| 経常利益 | 69.00億円 | +7.2% |
| 親会社株主帰属当期純利益 | 46.00億円 | △5.9% |
| EPS(分割後) | 77.05円 | △5.8% |
売上+9.6%・営業利益+7.6% は本業の継続成長路線を維持。純利益△5.9%は税制要因(法人税率の正常化等)の織り込みと推察される控えめなガイダンス。
2. 配当評価
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 2025年3月期実績(分割後換算) | 20.00円(分割前100円÷5) |
| 2026年3月期実績(分割後実質) | 41.60円(分割前換算208円・+21.60円増配・+108%相当) |
| 2027年3月期予想(分割後) | 42.00円(中間21.00円 + 期末21.00円・+0.40円増配) |
| 配当性向(連結) | 50.9%(分割前208円 ÷ 分割前EPS408.9円・決算短信記載値) |
| DOE(連結・純資産配当率) | 16.9%(決算短信記載値・前期9.8%から+7.1pt大幅上昇) |
| 配当利回り | 3.36%(直近実績DPS(分割後)41.6円 ÷ 株価¥1,238・2026-05-12終値・J-Quants API) |
| 配当方針 | 短信本文に明示記述なし(過去6期連続増配の実績で示す姿勢) |
| 連続増配年数 | 6期連続増配(2020/3期→2026/3期)+ 来期予想で 7期目 継続見込み |
| 自己株式取得 | 当期 期末自己株式 353,340株(前期128,340株から+225,000株増加・株式報酬制度活用) |
過去7年の配当推移(分割後ベース)は 4.5→7.0→8.4→12.8→15.6→20.0→41.6円。コロナ期(2020→2021)も+2.5円増配、2022/3期以降毎期増配で9.24倍(+824%相当)の還元拡大。当期は業績急伸を反映した大幅増配を実施(短信「2.配当の状況」で記念配当・特別配当の表記なし・普通配当扱い)。
過去年度 連結DPS・EPS・配当性向(分割後ベース・配当÷EPS再計算)
| 年度 | DPS(円・分割後) | EPS(円・分割後) | 配当性向(再計算) |
|---|---|---|---|
| 2020/3期 | 4.50 | 29.03(分割前145.17÷5) | 15.5% |
| 2021/3期 | 7.00 | 46.62(分割前233.10÷5) | 15.0% |
| 2022/3期 | 8.40 | 27.49(分割前137.46÷5) | 30.6% |
| 2023/3期 | 12.80 | 38.80(分割前194.02÷5) | 33.0% |
| 2024/3期 | 15.60 | 43.82(分割前219.10÷5) | 35.6% |
| 2025/3期 | 20.00 | 55.63 | 36.0% |
| 2026/3期 | 41.60 | 81.78 | 50.9% |
| 2027/3期(予想) | 42.00 | 77.05 | 54.5% |
※ 2026年1月1日付で1株→5株(1:5)の株式分割実施。2025/3期以前のEPSは短信記載値÷5で分割後ベースに換算・DPSは EDINET DB 分割調整後を採用。
6期連続増配を維持しつつ、配当性向は当期 36.0%→50.9% へ大幅上昇(増配ペースが EPS 拡大ペースを上回る)。来期予想 54.5% は IT/SI業として上限水準に近い。
3. 配当持続性スコア
配当持続性ランク: B(81/100点) ★★★★☆ (4.1)
| カテゴリ | 配点 | 得点 | 内訳 |
|---|---|---|---|
| 配当 | 50 | 34 | 配当性向 / DOE / 配当利回り / 配当方針 / 増配減配耐性 |
| 財務 | 25 | 22 | 自己資本比率 / ネットキャッシュ / 営業CF安定性 |
| 収益 | 25 | 25 | 営業利益率 / ROE |
| 合計 | 100 | 81 | — |
詳細内訳
配当(50点中34点)
- 配当性向 50.9%: 4/10 情報・通信業のうちIT/SI業態は成長IT中央値25%準用・乖離+25.9pt(+20〜+30pt帯・かなり高い)
- DOE 16.9%: 10/10 5%以上で満点(中堅IT/SI として極めて高水準・KDDI 2.9%・JT 4%程度を遥かに上回る)
- 配当利回り 3.36%: 4/10 2.5〜3.5%帯
- 配当方針の強度: 6/10 6期連続増配の実績で示す姿勢(短信本文に累進配当宣言・DOE目標値の明示は無し)
- 増配・減配耐性: 10/10 6期連続増配+コロナ期(2020→2021)も+2.5円増配・過去6年減配履歴なし・来期も+0.4円増配予想で7期目見込み
財務(25点中22点)
- 自己資本比率 74.7%: 10/10 60%以上で満点(前期72.5%から+2.2pt改善・装置産業ではないIT/SI業として極めて健全)
- ネットキャッシュ: 7/10 現金及び現金同等物121.41億円(短信本文「実質無借金経営」と評価) ≒ +121.41億円相当(時価総額約737.96億円の 約16.5%・10〜30%帯)
- 営業CF安定性: 5/5 過去5年連続黒字維持・当期59.06億(前期35.22億から+67.7%大幅増)・業績拡大に伴うCF創出力強化
収益(25点中25点)
- 営業利益率 26.2%: 15/15 15%以上で満点(前期22.5%から+3.7pt改善・IT/SI業として極めて高水準)
- ROE 33.2%: 10/10 15%以上で満点(前期27.4%から+5.8pt改善・驚異的な資本効率・全業種でもトップクラス)
※本スコアは決算短信の数値から機械的に算出した独自指標であり、将来の減配可能性を予測するものではありません。過去のデータ上の傾向を整理した参考情報としてご利用ください。
データ出典の透明性
| 項目 | 出典 | 信頼度 |
|---|---|---|
| 通期売上・営業利益・経常利益・純利益・EPS・ROE・営業利益率 | 2026年3月期 決算短信(2026年5月12日開示・PDF直接読込) | 🟢 一次情報 |
| 2027年3月期 通期業績予想 | 2026年3月期 決算短信「3.2027年3月期の連結業績予想」 | 🟢 一次情報 |
| 配当実績 20→41.6円(分割後)・来期予想42円・配当性向50.9%・DOE 16.9%・株式分割(2026/1/1付・1:5) | 2026年3月期 決算短信「2.配当の状況」 | 🟢 一次情報 |
| 自己資本比率74.7%・純資産160.71億・現金等121.41億・自己株式 | 2026年3月期 決算短信「連結貸借対照表」「連結CF計算書」 | 🟢 一次情報 |
| 過去6期配当履歴(2020/3〜2025/3はEDINET DB分割調整後・2026/3は決算短信)・EPS推移 | EDINET DB + 決算短信 | 🟢 一次情報 |
| 株価¥1,238(2026-05-12終値) | J-Quants API(JPX 公式) | 🟢 一次情報 |
4. 増減要因の「画質」診断
「画質」=増減益の質を表す本ブログ独自の評価軸。一過性要因の有無・本業の実力・開示の誠実性を評価する。
| 観点 | 評価 | 解釈 |
|---|---|---|
| 一過性要因 | 🟢 軽微 | 営業利益+37.1%・経常+37.5%・純利益+46.8% は本業のSI事業成長が主因・特益依存度は限定的 |
| 営業外損益 | 🟢 軽微 | 営業+37.1%≒経常+37.5%で乖離は小・本業悪化を経常も追随する形ではなく本業好調が両段階で表れる |
| 特別損益 | 🟢 軽微 | 短信本文で大型特別損益の言及なし・純利益+46.8% に対し営業+37.1% の乖離は税効果(法定実効税率の正常化等)が要因と推察 |
| 開示の誠実性 | 🟢 高 | 株式分割の前後比較を仮定計算で明示・分割影響を考慮した1株当たり当期純利益・純資産を算定・連結範囲変更無を明示 |
→ 画質: 高品質(本業主導の増収増益)。営業+37.1%は本業の力を直接示し、SI/ERP需要拡大に支えられた構造的成長路線の継続を示唆。
5. ガバナンス・財務チェック
- 自己資本比率 74.7%(前期末72.5%から+2.2pt改善) — 中堅IT/SI として極めて健全
- 総資産 215.26億円(前期末184.51億円・+30.75億円・+16.7%) — 営業CF創出力強化に伴う資産拡大
- 純資産 160.71億円(前期末133.84億円・+26.87億円・+20.1%) — 利益剰余金増+純利益48.90億で純増
- 現金及び現金同等物期末残高 121.41億円(前期末93.47億円・+27.94億円) — 営業CF +59.06億による現金積み上げ
- 有利子負債 限定的(短信本文「実質無借金経営」と読み取れる水準)
- ネットキャッシュ 約+121億円(現金等121.41億 − 有利子負債軽微) — 時価総額約737.96億円の 約16.5%
- 自己株式 期末 353,340株(前期末 128,340株・+225,000株増) — 役員向け株式交付信託+従業員向けRS信託の保有分含む
- 連結範囲変更 無
- 会計方針変更・見積りの変更・修正再表示 すべて無
- 株式併合・分割 2026年1月1日付で1株→5株(1:5)株式分割を実施
CFサマリー
| 指標 | 2025/3期 | 2026/3期 |
|---|---|---|
| 営業CF(百万円) | 3,522 | 5,906(+67.7%) |
| 投資CF(百万円) | △1,476 | △1,116(設備投資縮小) |
| 財務CF(百万円) | △1,065 | △1,997(配当支払い+自己株式取得) |
| 現金等期末残高(百万円) | 9,347 | 12,141 |
| 自己資本比率(%) | 72.5 | 74.7 |
営業CFは前期35.22億→当期59.06億(+67.7%増)で業績拡大を反映。投資CF △11.16億は設備投資縮小、財務CF △19.97億は配当支払い+自己株式取得の株主還元活発化。
6. Pros & Cons(銘柄カルテ)
✅ Pros
- 全項目大幅増収増益・過去最高更新(売上+17.6%・営業+37.1%・経常+37.5%・純利益+46.8%)
- ROE 33.2% — 全業種でもトップクラス(前期27.4%から+5.8pt改善)
- 配当 20→41.6円(分割後・+108%相当)・6期連続増配・来期予想で7期目見込み(42円)
- DOE 16.9% — 中堅IT/SI 最上位水準(前期9.8%から+7.1pt大幅上昇・KDDI 2.9%・JT 4%程度を大きく上回る)
- 配当利回り 3.36%(株価1,238円・直近実績DPS41.6円・分割後)
- 自己資本比率 74.7%(前期+2.2pt改善・IT/SI業として極めて健全)
- 営業利益率 26.2%(前期22.5%から+3.7pt改善・IT/SI業として極めて高水準)
- SAP/ERP系SI需要拡大が本業を牽引(構造的成長路線)
- ネットキャッシュ約+121億円(時価総額の16.5%・実質無借金経営)
- コロナ期(2020→2021)も+2.5円増配(配当持続性の実績)
- 営業CF +67.7%増(35.22→59.06億) — 本業の現金創出力強化
- 株式分割実施(2026/1/1付 1:5)で投資単位を引き下げ・個人投資家層の取り込み
- 開示の誠実性(株式分割影響の仮定計算明示・分割考慮配当合計を注記)
⚠️ Cons
- 配当性向 50.9%(来期予想54.5%) — IT/SI業界の成長中央値25%基準では+25.9pt と高め(原資余裕が縮小傾向)
- 来期予想 純利益△5.9%は税制要因の織り込み(法人税率正常化)で本業ベースの保守見通し
- 配当利回り 3.36% — 高配当株として中位水準(分割直後で水準感の評価は要時間)
- 累進配当宣言・DOE目標・配当性向目標いずれも未公表(短信本文に明示なし)
- 2026年1月の株式分割実施で過去配当推移の見方が複雑化(分割後ベース統一が必須)
- 規模感は中堅IT/SI(時価総額約737億円)・大型株比で流動性に劣る
- 来期営業利益+7.6%への成長鈍化(当期+37.1%からの正常化局面) — 受注パイプラインの継続性確認必要
- 純利益+46.8% > 営業利益+37.1% の乖離は税効果要因の可能性 — 来期は逆方向に作用
- DOE 16.9% の水準は維持可能性が業績拡大ペースに依存(EPS急伸前提)
全体所感
- スコアの中心要素: ROE 10満点(33.2%・全業種トップクラス)+ 営業利益率 15満点(26.2%・IT/SI 最上位)+ DOE 10満点(16.9%)+ 自己資本比率 10満点(74.7%)+ 増配減配耐性 10満点(6期連続)+ 営業CF 5満点 で財務・収益のバランスが極めて良好。
- 主な減点要因: 配当性向 4点(50.9%・成長IT中央値25%基準で+25.9pt)+ 配当利回り 4点(3.36%)+ 配当方針 6点(累進配当宣言なし)+ ネットキャッシュ 7点(時価16.5%)が配当点を圧迫し、81点で A(85+)に4点届かず B 上位に留まる。
- ランク境界の判断: 配当利回り3.5%以上 + 累進配当宣言 or DOE目標明示で B(81)→ A(85+) 入り余地。SAP/ERP需要拡大の継続+ROE 30%超維持で実質A級プロファイル。
保有状況: 筆者は本銘柄を 保有していません(観察対象として継続フォロー予定)。
7. 筆者メモ
DOE 16.9%(前期9.8%から+7.1pt)は中堅IT/SIとして異例の高水準・KDDIやJTを遥かに上回る。 資本拡大ペースと並走できるか・累進配当宣言の有無が次期の重要評価軸。
【免責事項】 本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資判断はご自身の責任で行ってください。
本記事のスコアと文章はAI(Claude)が採点ルールに沿って生成し、筆者が数値と出典を一次情報および補助データ(決算短信・EDINET等)と突合しています。誤りに気づかれた方はX(@haitoukarte)へのメンション・DMで運営者宛にお知らせください。
