2026-3Q4

結論: 16期連続増収・15期連続増益で過去最高更新・累進配当継続

📊 スコア: B 83点
💰 配当: 48→50円(+2円)、来期52円予想(+2円)
✅ 良い点: 22期連続増配計画、ROE17.0%、自己資本74.6%、DOE8.2%
⚠️ 注意点: のれん償却4.59億円増・売上総利益微減

結論: 政策保有株売却益の特配 + 普通配当 +12.5% 増配計画

📊 スコア: A 94点
💰 配当: 27.5→80円(+52.5円・うち特配40円)、来期65円(うち特配20円)・普通配当 +12.5%
✅ 良い点: 中計2028配当性向40%以上、DOE11.6%、PLM営業利益率改善、自社株消却93億円
⚠️ 注意点: 純利益+157.7%は特別利益剥落、ROE36.2%は一過性、特配は3期限定予告

結論: サブスク転換進行で増収増益・連続増配継続

📊 スコア: B 83点
💰 配当: 55→60円(+5円)、来期65円予想(+5円)
✅ 良い点: 連続増配、配当性向30〜40%目標、DOE5.8%、ROE17.3%
⚠️ 注意点: 利回り3.5%、来期純利益減益、買収のれん

結論: 5期連続増配も利益率低下・配当性向66%で持続性に黄信号

📊 スコア: B 71点
💰 配当: 13.9→15.2円(+1.3円)、来期15.2円予想(±0円・25周年記念3円含む、普通配ベース12.2円で△3.0円)
✅ 良い点: 自己資本91%、DOE9.2%、営業利益率27%、無借金
⚠️ 注意点: 配当性向66%、利益2桁減益、リソース逼迫、買収統合リスク