結論: 全項目過去最高、財務満点25/25でA級プロファイル。
📊 スコア: B 83点
💰 配当: 27→33円(+22.2%)、来期34円予想
✅ 良い点: ROE 17.5%、DOE 7.0%、実質無借金、5期連続増配
⚠️ 注意点: 配当利回り3.32%、累進・DOE目標は未公表、純利益+13%に特益含む
1. 業績ハイライト
- 売上高: +8.9%、ITコンサル&サービス +13.8%(エンタープライズ向けSaaS好調)+金融IT +6.3% が牽引。
- 営業利益: +8.1%、営業利益率10.7%維持で人財・事業投資を吸収。
- 純利益: +13.0%、過去最高益更新だがNTTデータグループ株式売却益(特別利益)を含む。
- ROE 17.5%: 前期+0.1pt、中堅IT/SIとして極めて高水準を維持。
- 来期予想: 売上 +9.6%・営業 +8.5%、純利益 +0.9% は特別利益剥落を織り込んだ控えめガイダンス。
2. 配当判断サマリー
- 表面DPS 27→33円(+22.2%)で5期連続増配、来期予想34円(+1円)で6期目見込み。
- 配当性向40.2%(来期41.1%)はIT/SI業界の成長中央値25%基準では+15.2ptとやや高めだが、EPS拡大ペースに配当が追従し原資余裕を維持。
- コロナ期(2020→2021)も12円維持の耐性実績、過去6年減配履歴なし。
- IR『中期経営計画・株主還元方針』で配当性向40%以上を目標と明示、累進配当宣言・DOE目標は未公表で配当方針スコアは6点。
3. スコア内訳
配当持続性ランク: B(83/100点) ★★★★☆
| カテゴリ | 配点 | 得点 | 主な内容 |
|---|---|---|---|
| 配当 | 50 | 37 | 配当性向7、DOE 10、利回り4、配当方針6、増配耐性10 |
| 財務 | 25 | 24 | 自己資本比率10、ネットキャッシュ10、営業CF安定性4 |
| 収益 | 25 | 22 | 営業利益率12、ROE 10 |
| 合計 | 100 | 83 | — |
3-1. 主な加点
- DOE 10/10: 7.0%、5%以上で満点(中堅IT/SIとしてトップクラス)
- 自己資本比率 10/10: 74.4%、60%以上で満点(前期73.8%から +0.6pt 改善・装置産業ではないIT/SI業として極めて健全)
- ネットキャッシュ 10/10: 約+153.10億円、時価総額約470.29億円の 32.6%(30%以上で満点)
- ROE 10/10: 17.5%、15%以上で満点(中堅IT/SIとして極めて高水準・KSK・システムリサーチに匹敵)
- 増配・減配耐性 10/10: 5期連続増配+コロナ期(2020→2021)も12円維持・過去6年減配履歴なし・来期も+1円増配予想で連続増配・過去ショック減配なし
- 営業利益率 12/15: 10.7%、ガイドの「10〜15%」帯(前期と同水準を維持・人財・事業投資を吸収して維持)
- 営業CF安定性 4/5: 5期連続黒字だが当期は運転資本拡大で△10.1%(29.62→26.62億)と変動あり、単発外れ値除外型で4点
- 配当性向 7/10: 40.2%、情報・通信業のうちIT/SI業態は成長IT中央値25%準用・乖離+15.2pt(+10〜+20pt帯)
3-2. 主な減点
- 配当利回り 4/10: 3.32%、ガイドの「2.5〜3.5%」帯
3-3. 全体所感
- スコアの中心要素: ROE 10+DOE 10+自己資本比率10+ネットキャッシュ10+増配耐性10+営業利益率12 — 財務・収益のバランスが極めて良好
- 主な減点要因: 配当性向7+配当利回り4+配当方針6+営業CF安定性4が配当・財務点を圧迫し、83点でA(85+)に2点届かずB上位に留まる
- ランク境界の判断: 配当利回り3.5%以上 or 累進配当宣言/DOE目標明示(配当方針6→8〜10)で A(85+) 入り余地、本業の継続成長(営業利益率10%超維持・ROE15%超)が確認できれば実質A級プロファイル
※本スコアは決算短信の数値から機械的に算出した独自指標であり、将来の減配可能性を予測するものではありません。過去のデータ上の傾向を整理した参考情報としてご利用ください。
4. Pros & Cons
4-1. ✅ Pros
- コロナ期(2020→2021)も12円維持 — 過去ショック耐性の実績、累積175%増の還元拡大トレンド
- 中期経営計画「Be a Visionary System Integrator」(2025-2028) — 2年目で人財/事業投資が増益と両立、SAP/ERP・AI関連のSI需要取り込みを継続
- 株式給付信託(BBT/J-ESOP)を活用した還元設計 — 期末自己株式2,916,125株(自己株比率5.8%)で株主還元の柔軟性確保
- インタレストカバレッジ470.6倍 — CF対有利子負債比率0.1年で利払い負担は実質ゼロに近い
4-2. ⚠️ Cons
- 純利益 +13.0% にNTTデータグループ株式売却益(特別利益)が含まれる — 本業の力は営業利益 +8.1% で評価が適切
- 来期予想 純利益 +0.9% — 特別利益剥落を反映した控えめガイダンス(本業ベースなら+8%程度を示唆)
- 営業CF △10.1%(29.62→26.62億) — 売上債権・契約資産+14.54億の運転資本拡大が要因(本業力は維持)
- 時価総額約470億で中堅IT/SI規模 — 大型株との流動性・指数組入で見劣り
保有状況: 筆者は本銘柄を 保有しています(株数は非開示・2026年5月時点)。
5. 筆者メモ
筆者がTDCソフトを保有しているのは、銀行・保険向け金融ITを軸にITコンサル&SaaSが伸びる事業基盤、実質無借金・ネットキャッシュ時価総額比32.6%という財務の盤石さ、及び5期連続増配(コロナ期も維持)とDOE7.0%の還元姿勢を評価している為。次期以降はAIを事業戦略にどう取り込んでいけるかを注視。
6. 配当の見方
6-1. 配当の中身
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 2025年3月期実績 | 27.00円(期末一括) |
| 2026年3月期実績 | 33.00円(期末一括・+6円増配・+22.2%) |
| 2027年3月期予想 | 34.00円(期末一括・+1円増配) |
| 配当性向(連結) | 40.2%(33円÷EPS82.11円・決算短信記載値) |
| DOE(連結・純資産配当率) | 7.0%(決算短信記載値・前期6.5%から +0.5pt) |
| 配当利回り | 3.32%(直近実績DPS33円÷株価¥994・2026-05-12終値・J-Quants API) |
| 配当方針 | IR『中期経営計画・株主還元方針』で2026年3月期より配当性向40%以上を目標と明示(累進配当やDOEの数値目標は別途未設定) |
| 連続増配年数 | 5期連続増配(2022/3期→2026/3期)+来期予想で 6期目 継続見込み |
| 自己株式取得 | 当期 期末自己株式 2,916,125株(前期3,088,605株から減少・株式給付信託(BBT/J-ESOP)経由の活用) |
6-2. 過去年度 連結DPS・EPS・配当性向(分割後ベース・配当÷EPS再計算)
2020〜2022年の履歴を表示
| 年度 | DPS(円・分割後) | EPS(円・分割後) | 配当性向(再計算) |
|---|---|---|---|
| 2020/3期 | 12.00 | 31.15(分割前62.29÷2) | 38.5% |
| 2021/3期 | 12.00 | 35.52(分割前71.03÷2) | 33.8% |
| 2022/3期 | 15.00 | 42.91(分割前85.82÷2) | 34.9% |
| 年度 | DPS(円・分割後) | EPS(円・分割後) | 配当性向(再計算) |
|---|---|---|---|
| 2023/3期 | 22.50 | 52.17(分割前104.33÷2) | 43.1% |
| 2024/3期 | 24.00 | 64.90 | 37.0% |
| 2025/3期 | 27.00 | 72.86 | 37.1% |
| 2026/3期 | 33.00 | 82.11 | 40.2% |
| 2027/3期(予想) | 34.00 | 82.75 | 41.1% |
※ 2024年4月1日付で1株→2株(1:2)の株式分割実施。2023/3期以前のEPSは短信記載値÷2で分割後ベースに換算・DPSはEDINET DB分割調整後を採用。
(注)
- データ基準: EDINET DB引用・2024/4/1付1:2株式分割を反映した分割後ベース・2023/3期以前のEPSは短信記載値÷2で換算・DPSはEDINET DBの分割調整後を採用
- 異常値の説明: 配当性向は33→37→40%へ段階的上昇・EPS拡大ペースに配当ペースが追従し原資余裕を維持
- 配当政策の歴史的特性: 5期連続増配を維持・コロナ期も配当維持・本業成長と並走する還元拡大姿勢
6-3. 配当の評価ポイント(3点)
- 増配構造: 表面DPS 27→33円(分割後・+6円・+22%)で5期連続増配・来期予想34円(+1円)で6期目見込み・累積175%増の還元拡大。
- 方針シグナル: IR で配当性向40%以上目標を明示+実績40%水準で漸増容認・累進配当宣言は無いが中計と整合した還元拡大方針。
- 耐性実績: コロナ期(2020→2021)も12円維持・2022/3期以降5期連続増配・過去6年減配履歴なし・来期も増配予想。
7. 詳細データ
7-1. 業績サマリー
通期実績(2025年4月〜2026年3月)
| 項目 | 当期 | 前期 | 前期比 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 483.59億円 | 444.17億円 | +8.9% |
| 営業利益 | 51.59億円 | 47.72億円 | +8.1% |
| 経常利益 | 53.59億円 | 48.76億円 | +9.9% |
| 親会社株主帰属当期純利益 | 38.80億円 | 34.33億円 | +13.0% |
| EPS | 82.11円 | 72.86円 | +12.7% |
| 営業利益率 | 10.7% | 10.7% | ±0.0pt |
| ROE(自己資本当期純利益率) | 17.5% | 17.4% | +0.1pt |
事業分野別(対前年同期比)
| セグメント | 売上 | 前期比 | コメント |
|---|---|---|---|
| ITコンサルティング&サービス | 88億円 | +13.8% | エンタープライズ向けSaaSソリューション案件好調 |
| 金融ITソリューション | 205億円 | +6.3% | 銀行・保険関連システム開発案件が堅調 |
- 主因: 全項目増収増益・過去最高益更新で営業利益率10.7%を維持・本業の力強い成長を継続
- 乖離点: 営業 +8.1%・経常 +9.9%・純利益 +13.0% がほぼ整合・純利益の上振れはNTTデータグループ株売却益(特別利益)が寄与
- 着地評価: ROE 17.5%は中堅IT/SIとして極めて高水準・成長と収益性の両立
業績増減要因の「業績の質」診断
| 観点 | 評価 | 解釈 |
|---|---|---|
| 一過性要因 | 🟡 一部あり | NTTグループ再編に伴うNTTデータグループ株式売却で特別利益発生・純利益 +13.0% は本業ベースの営業利益 +8.1% を上回る乖離。来期予想で純利益 +0.9% への減速は特別利益剥落を織り込んだ控えめなガイダンス |
| 営業外損益 | 🟢 軽微 | 経常 +9.9% ≒営業 +8.1% で乖離は小・持分法投資損益も微小(±1億円未満) |
| 特別損益 | 🟡 注意 | NTTデータグループ株式売却益が当期発生・来期は通常運用で本業ベースに正常化 |
| 開示の誠実性 | 🟢 高 | 中期経営計画進捗・サステナビリティ取組み・人財/事業投資の内容を詳細開示・決算説明会動画配信あり・「中東情勢の業績影響は合理的算定困難のため未織込」と明示 |
→ 業績の質: ほぼ晴れ(本業堅調+一過性益・誠実開示・過去最高益で成長路線継続)
7-2. 財務・CFサマリー
| 指標 | 2022/3期 | 2023/3期 | 2024/3期 | 2025/3期 | 2026/3期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 自己資本比率(%) | 72.4 | 72.1 | 72.4 | 73.8 | 74.4 |
| 時価ベースの自己資本比率(%) | 133.7 | 155.6 | 214.5 | 212.1 | 137.0 |
| キャッシュ・フロー対有利子負債比率(年) | 0.2 | 0.2 | 0.2 | 0.2 | 0.1 |
| インタレスト・カバレッジ・レシオ(倍) | 620.8 | 567.2 | 811.4 | 485.9 | 470.6 |
- 有利子負債 約2.66億円(短期借入金純増2.33億・営業CF対有利子負債比率0.1年から逆算・実質無借金水準)
- ネットキャッシュ 約+153.10億円(現金及び預金131.71億+短期有価証券24.05億 − 有利子負債2.66億) — 時価総額約470.29億円の 32.6%(実質無借金経営)
- 営業CF: 前期29.62億→当期26.62億(△10.1%)で売上債権増加に伴う運転資本拡大が要因・本業の力は維持
- 投資CF: △32.00億円(前期△0.01億から大幅拡大) — 投資有価証券取得20.98億・有価証券取得14.09億等の積極投資
- 財務CF: 過去5期にわたり自己資本比率72%超を維持・CF対有利子負債比率0.2年以下・インタレスト・カバレッジ・レシオ470.6倍で極めて健全な財務体質(利払い負担は実質ゼロに近い)
7-3. 来期業績予想(2027年3月期・通期)
| 項目 | 予想 | 前期比 |
|---|---|---|
| 売上高 | 530.00億円 | +9.6% |
| 営業利益 | 56.00億円 | +8.5% |
| 経常利益 | 58.00億円 | +8.2% |
| 親会社株主帰属当期純利益 | 39.15億円 | +0.9% |
| EPS | 82.75円 | +0.8% |
- 増減トーン: 売上 +9.6%・営業 +8.5% は本業の継続成長を示すが、純利益 +0.9% への減速はNTTデータグループ株式売却益(特別利益)の剥落を織り込んだ控えめガイダンス
- 前提条件: 中期経営計画「Be a Visionary System Integrator」(2025-2028)の2年目・本業ベース利益率は来期も維持見込み・中東情勢の業績影響は未織込
- 施策: 人財・事業投資の継続+SAP/ERP・AI関連のSI需要取り込み+中計目標達成へ向けた基盤強化
7-4. データ出典の透明性
| 項目 | 出典 | 信頼度 |
|---|---|---|
| 通期売上・営業利益・経常利益・純利益・EPS・ROE・営業利益率 | 2026年3月期 決算短信(2026年5月12日開示・PDF直接読込) | 🟢 一次情報 |
| 2027年3月期 通期業績予想・中期経営計画「Be a Visionary System Integrator」 | 2026年3月期 決算短信「(4)今後の見通し」 | 🟢 一次情報 |
| 配当実績 27→33円・来期予想34円・配当性向40.2%・DOE 7.0% | 2026年3月期 決算短信「2.配当の状況」 | 🟢 一次情報 |
| 配当方針(配当性向40%以上目標) | TDCソフト IR『中期経営計画・株主還元方針』(配当方針) | 🟢 一次情報 |
| 自己資本比率74.4%・純資産234.36億・現金等131.71億・有利子負債約2.66億(CF対比率から逆算)・自己株式 | 2026年3月期 決算短信「連結貸借対照表」「CF関連指標推移」 | 🟢 一次情報 |
| 事業分野別(ITコンサル+13.8%・金融IT+6.3%)・株式分割影響(2024/4/1付 1:2) | 2026年3月期 決算短信「業績の状況」「注記事項」 | 🟢 一次情報 |
| 過去6期配当履歴(2020/3〜2025/3はEDINET DB分割調整後・2026/3は決算短信)・EPS推移 | EDINET DB + 決算短信 | 🟢 一次情報 |
| 株価¥994(2026-05-12終値) | J-Quants API(JPX 公式) | 🟢 一次情報 |
【免責事項】 本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資判断はご自身の責任で行ってください。
本記事は配当持続性スコアの枠組みに基づき、筆者が一次情報と内容を確認・編集して公開しています。下書き・集計・整形には補助ツールを使用しています。誤りにお気づきの方は X(@haitoukarte) へお知らせください。
