結論: 9年減配ゼロ+自己資本比率78%の堅実トラック。
📊 スコア: B 76点
💰 配当: 50→54円(+4円)、来期54円据置予想
✅ 良い点: 全段階増収増益、自己資本比率+8.4pt、9年減配ゼロ
⚠️ 注意点: 来期営業利益 +0.3%、累進配当未公表、利回り3.42%
1. 業績ハイライト
- 全段階増収増益: 売上 +0.3%・営業利益 +1.7%・経常 +3.5%・純利益 +1.1%。
- 自己資本比率 78.3%(+8.4pt)、利益剰余金積み上げと総資産微減で改善。
- 営業CF +11.2%、有利子負債比率0.34年で実質低借入経営を継続。
- 増配 50→54円(+4円)、過去9年で減配履歴ゼロを維持。
2. 配当判断サマリー
- 当期は +4円増配(50→54円)、配当性向30.3%で原資余裕は大きい。
- 配当方針は「配当性向30〜50%目安」を公式明示、累進配当宣言およびDOE目標は未公表。
- 来期は54円据置予想(中間27+期末27に均等化)、配当性向30.2%維持。
3. スコア内訳
配当持続性ランク: B(76/100点) ★★★★☆
| カテゴリ | 配点 | 得点 | 主な内容 |
|---|---|---|---|
| 配当 | 50 | 35 | 配当性向10、DOE 7、利回り4、配当方針6、増配耐性8 |
| 財務 | 25 | 22 | 自己資本比率10、ネットキャッシュ7、営業CF安定性5 |
| 収益 | 25 | 19 | 営業利益率12、ROE 7 |
| 合計 | 100 | 76 | — |
3-1. 主な加点(高得点項目)
- 配当性向 10/10: 30.3%、機械業中央値35%以下で原資余裕大
- 自己資本比率 10/10: 78.3%(+8.4pt)、機械業として極めて高水準
- 営業CF安定性 5/5: 当期+1,110百万円(+11.2%)、直近5年で黒字維持
- 営業利益率 12/15: 14.6%(前期14.4%から+0.2pt)、ガイドの「10〜15%」帯・機械業上位水準
- 増配減配耐性 8/10: 過去9年で減配履歴ゼロ(コロナ期2020/3・業績下振れ2021/3も45円維持)+来期54円据置
- ROE 7/10: 約11.4%、自己資本比率78.3%による構造的低位
- DOE 7/10: 3.4%、ガイドの「3〜5%」帯
- ネットキャッシュ 7/10: 推定+25〜26億円(時価総額約109億円対比約23%)、10〜30%帯
3-2. 主な減点(低得点項目)
- 配当利回り 4/10: 3.42%(54円÷¥1,581)、ガイドの「2.5〜3.5%」帯
3-3. 全体所感
- スコアの中心要素: 配当性向10+自己資本比率10+営業CF安定性5+増配耐性8+営業利益率12、財務+配当+収益力がバランス良く中位以上を確保。
- 主な減点要因: 利回り4+営業利益率3点欠け+ROE 3点欠け+配当方針4点欠けが4つの中位減点、利回り水準と累進宣言不在が B 中位スコアの主因。
- ランク境界の判断: 累進配当宣言+DOE目標明文化+ROE改善で B(76)→A(85+)上振れ余地、逆に来期下振れや配当据置長期化で B 下位リスク。
※本スコアは決算短信の数値から機械的に算出した独自指標であり、将来の減配可能性を予測するものではありません。過去のデータ上の傾向を整理した参考情報としてご利用ください。
4. Pros & Cons
4-1. ✅ Pros
- 段階的増配トラック(2018: 35円 → 2026: 54円、+54%)で長期還元拡大の実績
- 営業利益率 14.6%(前期 14.4%)で生産性継続改善、機械業として上位水準
- 期末現金 2,957百万円・有利子負債比率0.34年で実質低借入経営
- 前期2025/3に自己株式取得△614百万円を実施(当期は処分のみ)、流通株式数の圧縮効果
4-2. ⚠️ Cons
- 来期 売上+0.4%・営業利益+0.3%・純利益+0.3% の極めて緩やかな増益予想、成長スピード低位
- 配当 54円据置予想で増配スピード鈍化(2025→2026 +4円増配の流れが2027に持続せず)
- 来期配当は中間27+期末27の均等配当に切替、期末上方修正の機動性は記事執筆時点では確認できず
- 配当利回り 3.42% は中位水準、株価上昇局面では利回り低下リスク
保有状況: 筆者は本銘柄を 保有しています(株数は非開示・2026年5月時点)。
5. 筆者メモ
筆者がタクミナを保有しているのは、ポートフォリオの機械セクター分散枠という位置づけに加え、精密ポンプのニッチ専業ながら営業利益率14.6%と機械業上位の収益性、及び過去9年減配ゼロ(コロナ期・業績下振れ期も45円維持)という配当耐性を評価している為。配当性向30%台・自己資本比率78.3%で増配余力は大きいだけに、54円据置予想からの上積みと累進配当宣言・DOE目標の明文化を注視。
6. 配当の見方
6-1. 配当の中身
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 2025/3期実績 | 中間25円+期末25円=50円 |
| 2026/3期実績 | 中間25円+期末29円=54円(+4円、+8.0%) |
| 2027/3期予想 | 中間27円+期末27円=54円(据置・均等配当に切替) |
| 配当性向(連結・表面) | 30.3%(来期予想 30.2%) |
| DOE | 3.4% |
| 配当利回り | 3.42%(54円 ÷ ¥1,581、2026-05-11終値、J-Quants API) |
| 配当方針 | 配当性向30〜50%を目安と明示(公式IR記載)+ 増配の継続に努める方針、累進配当宣言およびDOE目標は未公表 |
| 連続減配なし年数 | 過去9年で減配履歴ゼロ(2018→2026、コロナ期も維持) |
6-2. 過去年度 連結DPS・EPS・配当性向(EDINET DB+決算短信ベース、配当÷EPS再計算)
2018〜2022年の履歴を表示
| 年度 | DPS(円) | EPS(円) | 配当性向 |
|---|---|---|---|
| 2018 | 35.0 | 104.80 | 33.4% |
| 2019 | 45.0 | 141.73 | 31.8% |
| 2020 | 45.0 | 99.47 | 45.2% |
| 2021 | 45.0 | 81.98 | 54.9% |
| 2022 | 45.0 | 122.12 | 36.8% |
| 年度 | DPS(円) | EPS(円) | 配当性向 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 50.0 | 146.82 | 34.1% |
| 2024 | 50.0 | 165.22 | 30.3% |
| 2025 | 50.0 | 170.23 | 29.4% |
| 2026 | 54.0 | 178.47 | 30.3% |
| 2027(予) | 54.0 | 178.86 | 30.2% |
(注)
- データ基準: EDINET DB引用、直近期(2024〜)は短信記載と一致確認済
- コロナ期の耐性: 2020/3 配当性向45.2%、2021/3 同54.9%でも45円維持、業績下振れ下でも還元継続
- 増配トラック: 2018→2019(+10円)→2023(+5円)→2026(+4円)で段階的な増配パターン
6-3. 配当の評価ポイント(3点)
- 増配構造: 50→54円(+4円)で +8.0% 増配、来期は54円据置予想だが配当性向30.2%で原資余裕は維持
- 方針シグナル: 配当性向30〜50%目安の明示+増配の継続に努める方針(公式IR)、ただし累進配当宣言およびDOE目標は未公表で還元コミットの強度は中位
- 耐性実績: 過去9年で減配履歴ゼロ、コロナ期2020/3(性向45.2%)・業績下振れ2021/3(性向54.9%)でも45円維持の実績
7. 詳細データ
7-1. 業績サマリー
| 指標 | 当期 | 前期 | 前期比 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 11,155百万円 | 11,119百万円 | +0.3% |
| 営業利益 | 1,630百万円 | 1,603百万円 | +1.7% |
| 経常利益 | 1,702百万円 | 1,645百万円 | +3.5% |
| 当期純利益 | 1,231百万円 | 1,217百万円 | +1.1% |
| EPS | 178.47円 | 170.23円 | +4.8% |
| ROE | 約11.4% | 12.0% | △0.6pt |
| 営業利益率 | 14.6% | 14.4% | +0.2pt |
業績増減要因の「業績の質」診断
| 観点 | 評価 | 解釈 |
|---|---|---|
| 一過性要因 | 🟢 高 | 構造的な特別損失なし、全段階増収増益で本業継続成長 |
| 営業外損益 | 🟢 高 | 経常利益 +3.5% で営業外も寄与、為替等の一過性押し上げ要因なし |
| 純利益押し上げ要因 | 🟢 高 | 特別利益による押し上げなし、本業ベースの増益 |
| 開示の誠実性 | 🟢 高 | 来期予想は売上+0.4%・営業+0.3%と保守的、過度な楽観なし |
→ 業績の質: ○(期待通り)— 全段階増収増益+長期減配履歴ゼロの堅実トラック
7-2. 財務・CFサマリー
| 指標 | 2025/3期 | 2026/3期 |
|---|---|---|
| 営業CF(百万円) | 998 | 1,110(+11.2%) |
| 投資CF(百万円) | △797 | △899 |
| 財務CF(百万円) | △985 | △380 |
| 現金等期末残高(百万円) | 3,115 | 2,957(△5.1%) |
| 自己資本比率(%) | 69.9 | 78.3(+8.4pt) |
| 有利子負債比率(年) | 0.39 | 0.34(短縮) |
- ネットキャッシュ 推定+25〜26億円(期末現金29.57億+有利子負債軽微、時価総額約109億円対比約23%)
- 配当方針: 配当性向30〜50%を目安と明示(公式IR記載)+増配の継続に努める方針、累進配当宣言およびDOE目標は未公表
- 自己株式: 前期2025/3に△614百万円取得実施、当期は処分のみで取得計画なし
7-3. 来期業績予想(2027年3月期)
| 項目 | 予想 | 前期比 |
|---|---|---|
| 売上高 | 11,200百万円 | +0.4% |
| 営業利益 | 1,635百万円 | +0.3% |
| 経常利益 | 1,710百万円 | +0.4% |
| 当期純利益 | 1,235百万円 | +0.3% |
| EPS | 178.86円 | +0.2% |
| 年間配当 | 54円(中間27+期末27・据置) | ±0(配当性向 30.2%) |
7-4. データ出典の透明性
| 項目 | 出典 | 信頼度 |
|---|---|---|
| 通期売上・営業利益・経常利益・純利益・EPS・ROE・営業利益率 | 2026年3月期 決算短信〔日本基準〕(連結)(2026-05-11開示) | 🟢 一次情報 |
| 来期業績予想・配当方針(配当性向30〜50%目安) | 2026年3月期 決算短信「今後の見通し」「利益配分に関する基本方針」 | 🟢 一次情報 |
| 配当実績・来期予想・配当性向・DOE | 2026年3月期 決算短信「配当の状況」 | 🟢 一次情報 |
| 自己資本比率・現金・有利子負債・CF | 2026年3月期 決算短信「連結貸借対照表」「連結CF計算書」 | 🟢 一次情報 |
| 過去配当履歴・EPS推移 | EDINET DB | 🟢 一次情報 |
| 株価¥1,581(2026-05-11終値) | J-Quants API(JPX 公式) | 🟢 一次情報 |
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本記事は配当持続性スコアの枠組みに基づき、筆者が一次情報と内容を確認・編集して公開しています。下書き・集計・整形には補助ツールを使用しています。誤りにお気づきの方は X(@haitoukarte) へお知らせください。
